2020年2月24日，因擔心新冠疫情的影響，道•瓊斯指數收盤大跌超過一千點。
（圖片來源：JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images）
【看中國2020年3月2日訊】股指五連跌！
2月24-28日，以美國道•瓊斯指數為主要代表，歐美各國以及一些發展中國家資本市場紛紛「淪陷」，全球資本市場出現了史上罕見的「黑暗一週」！爬得高，難免「跌得重」。那麼，是什麼觸發了此次暴跌呢？
美國股市是否能長期保持增長甚至穩住，一直是很多投資者的疑惑。自今年2月中旬美股進入高位盤整以來，直至2月24日起美股連續暴跌，與當前的新冠肺炎疫情息息相關。
從時間軸來看，2月12日開始，首先是日本的新冠肺炎感染人數經歷一次爆髮式增長，從原來不到一百人迅速增加到兩百多人，此番引發歐美大多數國家的股市的震盪整理。至2月21日前後，韓國和義大利的感染人數均急劇增加，尤其是美國加州出現一位毫無感染線索的確診案例後，投資者的信心從此時徹底產生動搖，隨即上演了「黑色星期一」。隨後疫情擴散更嚴峻，日本、韓國、義大利等國數據不斷飆升，同時加速在歐洲和中東其它國家的擴散，這表明，該傳染病已經在西方主要發達國家開始擴散，對全球產業鏈的影響將不可避免，於是上演了全球股市的連續暴跌。隨後在短短的四個交易日再度暴跌，道•瓊斯指數在高位連續走出三個向下的跳空缺口，技術圖形慘不忍睹……
同時，由於擔心疫情對出行的影響，能源債券大跌。而且，流動性也受到重大影響。隨之而來的很可能是就業率走低以及個人資產負債表的陡然惡化。
疫情對美國上市公司的業績形成打擊，未來發展前景並不樂觀，這才是引發投資者恐慌的根本原因。多方數據顯示，美國經濟可能處於惡化趨勢，前景難以樂觀。對於蘋果等高科技公司而言，企業業績增長面臨巨大的天花板，增長速度不上市公司斷下降。例如，2019年蘋果股價增長超過100%，但是其主營收入與前一年相比，僅有2%左右的漲幅。
其實，很多美國上市公司股價上漲的重要原因是公司回購。例如，2018年第一、二季度，蘋果公司分別出資228億美元、200億美元回購自家股票，這兩輪迴購總金額已超過福特汽車公司、達美航空公司等將近四分之三「標普指數成分企業」的股票市場價值。
回購，當然會帶來巨大的利益，不僅可以減少流動股票的數量，拉升股價，更讓擁有大量股票的高管們賺的盆滿缽滿。但是，回購是以寬鬆的貨幣環境為前提的，低利率的貸款極大壓低了回購股票的成本，這種「回購遊戲」不可能長期持續，當前美聯儲的寬鬆政策已經難以滿足資本市場的資金需求，部分金融機構資金飢渴現象已比較明顯。隨著上市公司業績持續平淡，甚至由於市場環境的變化而惡化，這種遊戲自然會戛然而止。
此外，投資者對業績的擔心，引發人們對美國債務問題的擔心。如下圖，美國債務一直不斷攀升，今年還有加速趨勢。2019年，美國聯邦債務增加了1.23萬億美元，但同期美國名義GDP只增加了8490億美元，美國政府債務總量與GDP之間的比率升至108%。相比之下，2008年金融危機爆發前夕，2006年美國政府債務佔GDP的比率為63%。根據彼得·彼得森基金會近日數據，隨著美國債務水平不斷提高和利率上升，美國政府的淨利息成本到2030年將從今年3820億美元增至8190億美元，利息負擔將更加嚴重。
雖疫情對經濟影響的加大，各個數據亦顯示不樂觀趨勢，但投資者更擔心美國未來經濟有可能會發生失控……
責任編輯:宇真
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