2020年2月24日，因担心新冠疫情的影响，道•琼斯指数收盘大跌超过一千点。
（图片来源：JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images）
【看中国2020年3月2日讯】股指五连跌！
2月24-28日，以美国道•琼斯指数为主要代表，欧美各国以及一些发展中国家资本市场纷纷“沦陷”，全球资本市场出现了史上罕见的“黑暗一周”！爬得高，难免“跌得重”。那么，是什么触发了此次暴跌呢？
美国股市是否能长期保持增长甚至稳住，一直是很多投资者的疑惑。自今年2月中旬美股进入高位盘整以来，直至2月24日起美股连续暴跌，与当前的新冠肺炎疫情息息相关。
从时间轴来看，2月12日开始，首先是日本的新冠肺炎感染人数经历一次爆发式增长，从原来不到一百人迅速增加到两百多人，此番引发欧美大多数国家的股市的震荡整理。至2月21日前后，韩国和意大利的感染人数均急剧增加，尤其是美国加州出现一位毫无感染线索的确诊案例后，投资者的信心从此时彻底产生动摇，随即上演了“黑色星期一”。随后疫情扩散更严峻，日本、韩国、意大利等国数据不断飙升，同时加速在欧洲和中东其它国家的扩散，这表明，该传染病已经在西方主要发达国家开始扩散，对全球产业链的影响将不可避免，于是上演了全球股市的连续暴跌。随后在短短的四个交易日再度暴跌，道•琼斯指数在高位连续走出三个向下的跳空缺口，技术图形惨不忍睹……
同时，由于担心疫情对出行的影响，能源债券大跌。而且，流动性也受到重大影响。随之而来的很可能是就业率走低以及个人资产负债表的陡然恶化。
疫情对美国上市公司的业绩形成打击，未来发展前景并不乐观，这才是引发投资者恐慌的根本原因。多方数据显示，美国经济可能处于恶化趋势，前景难以乐观。对于苹果等高科技公司而言，企业业绩增长面临巨大的天花板，增长速度不上市公司断下降。例如，2019年苹果股价增长超过100%，但是其主营收入与前一年相比，仅有2%左右的涨幅。
其实，很多美国上市公司股价上涨的重要原因是公司回购。例如，2018年第一、二季度，苹果公司分别出资228亿美元、200亿美元回购自家股票，这两轮回购总金额已超过福特汽车公司、达美航空公司等将近四分之三“标普指数成分企业”的股票市场价值。
回购，当然会带来巨大的利益，不仅可以减少流动股票的数量，拉升股价，更让拥有大量股票的高管们赚的盆满钵满。但是，回购是以宽松的货币环境为前提的，低利率的贷款极大压低了回购股票的成本，这种“回购游戏”不可能长期持续，当前美联储的宽松政策已经难以满足资本市场的资金需求，部分金融机构资金饥渴现象已比较明显。随着上市公司业绩持续平淡，甚至由于市场环境的变化而恶化，这种游戏自然会戛然而止。
此外，投资者对业绩的担心，引发人们对美国债务问题的担心。如下图，美国债务一直不断攀升，今年还有加速趋势。2019年，美国联邦债务增加了1.23万亿美元，但同期美国名义GDP只增加了8490亿美元，美国政府债务总量与GDP之间的比率升至108%。相比之下，2008年金融危机爆发前夕，2006年美国政府债务占GDP的比率为63%。根据彼得·彼得森基金会近日数据，随着美国债务水平不断提高和利率上升，美国政府的净利息成本到2030年将从今年3820亿美元增至8190亿美元，利息负担将更加严重。
虽疫情对经济影响的加大，各个数据亦显示不乐观趋势，但投资者更担心美国未来经济有可能会发生失控……
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:宇真
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