別操這個心了。得了躁鬱症的股市行情霸佔新聞頭題的同時，與實體經濟有關的壞消息不斷傳來，才是更要緊的事。眼前很清楚，拯救銀行只是開端，非金融的經濟同樣亟需援助。
救銀行只是開端
而若要提供這種援助，我們首須拋開一些成見。誇言反對政府出資並要求政府在財政上負起責任，是當今政壇風潮。但是增加政府開支恰巧是大夫開的藥方，對預算赤字的疑慮應予擱置。
進入主題前，且先談談經濟現況。就在這一週，我們知道零售業銷售額與工業生產指數兩皆銳減，申請失業救濟的人數已達經濟深度衰退時期的水平，費城聯準會製造業指數下跌速度已創下近廿年來的記錄。所有跡象都指向一個險惡、殘忍、且漫長的經濟衰退。
失業率可能超八
有多險惡？失業率已超過百分之六（廣義來說已達到二位數）。現在幾乎可確定失業率一定會破七，而且很有可能超八，成為廿五年來最嚴重的衰退。
會有多漫長？可能真的很長久。
回想上次衰退，是在一九九○年代末期科技泡沫破滅後登場。當時因應衰退的政策看來是成功了。雖然很多人擔心美國會和日本一樣經歷"錯過的十年"，但這並未發生，聯準會藉由調降利率讓經濟復甦。
降息稍能振經濟
事實上，我們有一段頗長的時間顯得和日本很像。聯準會的影響力難以施展，儘管一再降息，聯邦基金利率低到只剩下百分之一，失業率仍持續攀升，花了兩年多就業市場才改善。令人信服的復甦最終來臨，只是因為葛林斯班設法弄出房市泡沫來取代科技泡沫。
如今換成房市泡沫破滅，金融活動的領域殘骸遍佈。縱使進行中的搶救金融體系和解凍信貸令人失望。而就算會有另一個泡沫繼之而起，現在也還看不出來。因此聯準會將發現這次要發揮影響力更難。
易言之，對於挽救經濟，柏南克能做的不多。他可以，也應該再度降息，但是所有人都知道此舉只能稍微提振經濟。
另一方面，聯邦政府能夠做很多事救經濟。政府可以擴大給付失業津貼，既能幫助貧困家庭，又能將錢交到可能會消費的人們手裡。聯邦政府可以提供急難資助給州及地方政府，讓它們無須大幅削減開支，造成為民服務品質下降並使工作機會減少。聯邦政府可以購買抵押債券，（但不是依照馬侃建議的以面值為準），重新制定付款日期，讓一家人可以繼續住在自己的屋子裡。
推動建設計畫吧
目前也是從事某些重大基礎建設的良機，反正國家本就非常需要這方面的開銷。反對以公共建設當作刺激經濟手段的理由通常是：曠日廢時，等到準備修橋、更新鐵軌時，衰退已經過去，不再需要刺激了。此一主張現在並無說服力，因為這一波衰退在短期內結束的可能性幾乎是零。所以，推動建設計畫吧！
下任美國政府是否會為所當為，解決經濟衰退？如果馬侃爆冷門勝選，他不會這麼做。我們目前需要的是政府擴大開支，但是馬侃在一場辯論會中被問到如何處理經濟危機時，他回答："嗯，控制開支是首要之務。"
如果歐巴馬當選總統，他對政府開支不會像馬侃般本能性地反對。但屆時白宮和國會人士會異口同聲告訴他，即使做正確的事，政府翌年面臨重大赤字，一樣令人無法接受，他必須為此負責。
歐巴馬不該理會這些異口同聲。現在，負責任的做法是給予經濟需要的協助，現在不是煩惱赤字的時機。
来源:聯合報
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