中国半年度金融数据报告透露出的经济真相。(图片来源:Fotolia)
【看中国2024年7月13日讯】(看中国记者李正鑫综合报导)中国央行7月12日发布了6月份和半年度金融数据,金融总量规模增速放缓、货币信贷增速放缓,并且上半年人民币存款增加11.46万亿元,意味着资金在金融系统“空转”,中国民众对经济没信心更倾向于储蓄。
金融总量规模增速和货币信贷增速放缓
中国6月份金融数据出炉,中国央行7月12日发布的数据显示,6月末,广义货币(M2)余额305.02万亿元(人民币,下同),同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元,同比下降5%。流通中货币(M0)余额11.77万亿元,同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。
社融(社会融资)方面,初步统计数据显示,2024年6月末社会融资规模存量为395.11万亿元,同比增长8.1%。整体看2024年上半年数据,社会融资规模增量为18.1万亿元。
当前,市场对金融总量规模增速放缓、货币信贷增速放缓关注度持续高涨。
据中国财联社报道,不具名的中国权威专家表示,当前中国的社会融资规模、M2余额已分别突破390万亿元、300万亿元,人民币贷款余额也超过了250万亿元,存量金融资源都处于高位,要保持新增量高速增长难度越来越大。“尤其是在有效需求不足的背景下,继续要求作为社会融资规模主要组成部分的贷款总量,高速增长并不现实,一味求量反而可能加剧资金空转等各种虚增问题。”
上述权威人士认为,企业行为也会出现变异,脱离主业搞金融的情况较为突出。而盘活存量贷款虽然不会体现为贷款增量,“因此,盘活存量对金融支持实体经济的意义更大。”
毋庸置疑的是,随着近年来货币供应量、社会融资规模、人民币贷款等金融总量的持续高增长,金融总量增长对GDP(国内生产总值)的边际带动效应趋于下降。
根据中国央行5月11日发布的数据计算,4月份社会融资规模环比减少了近2000亿元。这是自2017年开始提供可比数据以来,该指标首次出现下降,反映出融资活动的收缩。
按照中国央行定义,社会融资规模(即社融)是指一定时期实体经济从金融体系获得的资金总额。社会融资规模存量是考察经济领域信贷和流动性的一个广泛指标。
6月份货币供应量M1(包括流通中的现金和部分企业活期存款)同比下降5%,这是商业活动低迷的迹象。分部门看,住户贷款的中长期贷款(抵押贷款的代表)也反映出房地产市场疲软。而企业新增中长期贷款数据也凸显投资需求疲软。
而且,长期以来,许多观点都认为M2增长和通胀呈现正相关,但中国M2持续增长,现实中感觉不到通胀,反而有通缩现象。经济界认为,经济增长和通胀本质上是流通中的货币数量及其流转速度(即货币转手次数)。而它们眼下的运行轨迹,正在指向经济衰退。北京当局需要提出更多支持政策,才有可能带动经济走出通缩。
通货紧缩(通缩,deflation),本意为货币流通数量减少,但也指整体物价水平持续下跌的经济现象,是与通货膨胀相反的概念。通货紧缩时,会使无急迫需求与耐用品的消费延后,造成消费支出收缩,影响商家与企业的营收,并反过来造成消费力持续下降,形成恶性循环、经济衰退。
对于高速增长的M2,中国知名官方经济学家樊纲提出了流动性黑洞的说法,意思是无论投入多少钱,都不能对经济复苏产生明显的作用。
中国官方公布的许多数据显示,中国经济出现了四十年来罕见的全面疲软的状态。实际上,中国失业率持续上涨、海外订单不断减少、企业大批倒闭、房地产等主要行业持续低迷,社会消费疲软,通缩迹象越来越多。
中国民众对经济无信心 存款增
中国央行7月12日发布的数据还显示,上半年人民币存款增加11.46万亿元。其中,住户存款增加9.27万亿元,非金融企业存款减少1.45万亿元,财政性存款减少2434亿元,非银行业金融机构存款增加2.21万亿元。
根据中国央行的数据,从2020年初到2024年1月,住户存款共增加58.24万亿元,其中82%是定期存款,这四年新增存款总额相当于2009年到2019年这十年间的总和。
中国住户存款在最近4年总体保持增长态势,但增速有所放缓。2023年住户存款增量为16.67万亿元,同比增长10%,低于2022年的17.51万亿元。
中国民众为什么在最近几年热衷于存款?因为疫情期间积累的“超额储蓄”与压抑的消费意愿、关闭消费场景、限制就业市场景气和居民收入增长有关。随着中国政治和经济环境的恶化,中国民众不但不敢消费,而倾向于进行储蓄。
超额储蓄是指居民实际储蓄水平超过其正常储蓄水平的部分。正常储蓄水平是指居民为了应对未来不确定性而进行的储蓄,其水平通常与居民收入水平、消费水平和经济发展水平等因素相关。
超额储蓄的形成原因主要有这几点:经济增速放缓、居民收入增速下降,导致居民预防性储蓄增加;消费场景缺失、消费意愿下降,导致居民消费支出减少;资产价格波动、风险偏好下降,导致居民资产配置偏向存款等风险较低的资产。
超额储蓄会对经济产生这些影响:降低消费需求,拖累经济增长;增加资金供给,推升资产价格;挤压企业融资空间,加剧融资成本。
来源:看中国
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