【看中国2016年01月17日讯】这两天，由于国内的股市太过抢镜，可能很多人并没有关注到香港上演的一出好戏，人民币隔夜拆借利率hibor飙升，一度涨到了66%，造成了短期人民币稀缺。让离岸人民币暴涨，从最低6.75，涨到了6.56，从而让短期套利的几乎全都赔了钱。
有人问，这有什么影响？短期看，人民银行的这次行动，缩小了离岸价与在岸价利差，让国际资本知道，中国的羊毛不是那么好薅的。但另一方面，也埋下了一个隐患，这次利差的缩小方式，不是以在岸价贬值为结果，而是以离岸价升值为导向。但问题是，人民币终究是要贬值的，这次短暂的升值为以后的贬值反而提供了进一步做空的空间。
另外，香港市场是一个相对自由的市场，调控的难度远比国内的在岸市场难的多，人民币此次逆势而动，虽然听着“解气”，但绝不可能成为常态。未来人民币会继续贬值之旅，而香港的外汇储备只有3300亿美元，但香港可计算的外商投资资金是外汇储备的几倍之多。如果这些资金因为汇率被扭曲而离开香港，那么港币能否维持稳定，会是个巨大的问题。港币不稳就会引发香港的一系列问题，股市、楼市都要出问题。
先看楼市，香港的楼市跟内地一样，进入了泡沫后期，租售比仅仅为0.5%，已经比拆借利率还低了，所以香港楼市已经没有了任何投资价值，完全沦为了炒作的工具。从最近的成交量来看，香港楼市已经不好了，这大概也跟外商投资资金多有很大关系。一旦这些钱撤离，必然是抛楼，所造成的结果就是香港楼市泡沫破裂，这个惨痛的经历在董建华政府期间已经经历过：从97年到03年，6年间香港楼市曾经暴跌了60%。如果这次再发生类似的情况，香港将付出惨痛的代价。如果香港房价泡沫被击溃，那么恐怕最近一段时间高涨的深圳、上海、广州、北京都会受到巨大的影响。房价泡沫破裂，香港很可能就是个导火索。
香港会是中国经济的导火索吗？（网络图片）
再看股市，虽然恒生指数的市盈率不高，但不知不觉中，香港的股市其实已经下降了近10000点，跌幅超过30%。如果大量资金撤离的话，港股并不乐观。按照港股的波动幅度，一般遇到重大危机跌6成，比如97年和07年，一般危机跌一半，比如2000年计算，港股的下跌空间还很大。如果港股在汇率和楼市的夹击下大幅下跌，那么对内地A股也将形成比较大的牵引力。
所以，美元加息后的灾难才刚刚开始。按照全世界主要货币计算，大部分都还没有贬值到位。由于经济水平的差距，凡是汇率盯死美元的，都会受到较大的冲击。而香港就不幸是其中之一，如果香港继续盯死美元，那么所付出的代价，可能是十分惨痛的。因为同样的汇率，大家肯定会选择价值更好的一方，那么接下来就是比国家的发展水平，国家的投资机会，国家的利率。现在美国复苏了，而香港正在如坐针毡。美元加息了，香港要想让港币保有竞争力，就必须也得加息，那么本就脆弱的经济，将倍受打击。如果不加息，不做任何调整，那么必然是外商投资外流，抽空香港的资金。当然这是一个自由市场才有的担忧，中国大陆目前暂时还没有这个烦恼。所以现在要考虑的，其实更多是香港。
是主动出击御敌，还是被国际做空资本敲开国门？现在已经到了一个非常关键的时刻。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:靖晔
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