【看中國2016年01月17日訊】這兩天，由於國內的股市太過搶鏡，可能很多人並沒有關注到香港上演的一齣好戲，人民幣隔夜拆借利率hibor飆升，一度漲到了66%，造成了短期人民幣稀缺。讓離岸人民幣暴漲，從最低6.75，漲到了6.56，從而讓短期套利的幾乎全都賠了錢。
有人問，這有什麼影響？短期看，人民銀行的這次行動，縮小了離岸價與在岸價利差，讓國際資本知道，中國的羊毛不是那麼好薅的。但另一方面，也埋下了一個隱患，這次利差的縮小方式，不是以在岸價貶值為結果，而是以離岸價升值為導向。但問題是，人民幣終究是要貶值的，這次短暫的升值為以後的貶值反而提供了進一步做空的空間。
另外，香港市場是一個相對自由的市場，調控的難度遠比國內的在岸市場難的多，人民幣此次逆勢而動，雖然聽著「解氣」，但絕不可能成為常態。未來人民幣會繼續貶值之旅，而香港的外匯儲備只有3300億美元，但香港可計算的外商投資資金是外匯儲備的幾倍之多。如果這些資金因為匯率被扭曲而離開香港，那麼港幣能否維持穩定，會是個巨大的問題。港幣不穩就會引發香港的一系列問題，股市、樓市都要出問題。
先看樓市，香港的樓市跟內地一樣，進入了泡沫後期，租售比僅僅為0.5%，已經比拆借利率還低了，所以香港樓市已經沒有了任何投資價值，完全淪為了炒作的工具。從最近的成交量來看，香港樓市已經不好了，這大概也跟外商投資資金多有很大關係。一旦這些錢撤離，必然是拋樓，所造成的結果就是香港樓市泡沫破裂，這個慘痛的經歷在董建華政府期間已經經歷過：從97年到03年，6年間香港樓市曾經暴跌了60%。如果這次再發生類似的情況，香港將付出慘痛的代價。如果香港房價泡沫被擊潰，那麼恐怕最近一段時間高漲的深圳、上海、廣州、北京都會受到巨大的影響。房價泡沫破裂，香港很可能就是個導火索。
香港會是中國經濟的導火索嗎？（網路圖片）
再看股市，雖然恆生指數的市盈率不高，但不知不覺中，香港的股市其實已經下降了近10000點，跌幅超過30%。如果大量資金撤離的話，港股並不樂觀。按照港股的波動幅度，一般遇到重大危機跌6成，比如97年和07年，一般危機跌一半，比如2000年計算，港股的下跌空間還很大。如果港股在匯率和樓市的夾擊下大幅下跌，那麼對內地A股也將形成比較大的牽引力。
所以，美元加息後的災難才剛剛開始。按照全世界主要貨幣計算，大部分都還沒有貶值到位。由於經濟水平的差距，凡是匯率盯死美元的，都會受到較大的衝擊。而香港就不幸是其中之一，如果香港繼續盯死美元，那麼所付出的代價，可能是十分慘痛的。因為同樣的匯率，大家肯定會選擇價值更好的一方，那麼接下來就是比國家的發展水平，國家的投資機會，國家的利率。現在美國復甦了，而香港正在如坐針氈。美元加息了，香港要想讓港幣保有競爭力，就必須也得加息，那麼本就脆弱的經濟，將倍受打擊。如果不加息，不做任何調整，那麼必然是外商投資外流，抽空香港的資金。當然這是一個自由市場才有的擔憂，中國大陸目前暫時還沒有這個煩惱。所以現在要考慮的，其實更多是香港。
是主動出擊禦敵，還是被國際做空資本敲開國門？現在已經到了一個非常關鍵的時刻。
責任編輯:靖曄
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