中国方面，虽然一边忙于与美国等国打“口水战”，一边却也苦思极虑，部署迟早要实现的人民币升值。一系列迹象包括：香港金管局突然宣布三项优化联系汇率运作措施，对港币与美元之间的兑换设限。这一做法，是为了赶跑在香港等待人民币升值的境外热钱，成为人民币即将升值的明显信号；不同的中国政府官员，发出自相矛盾的表态，有人表示“不会屈从外界压力”，有人却表示“外部压力也不是坏事，说明改革应该走得快一些。”这表明，何时落实人民币升值，中国政府内部的分歧也日趋白热化；颇具影响力的中国经济学家吴敬琏公开表示：人民币一定会在今年内有所变动。他甚至认为，人民币升值，可促进中国产业升级，改变中国经济发展中，只追求量不讲究质的现象。这一切表明，人民币升值，如箭在弦。
与此同时，中国政府也暗施小计，对付要求人民币升值的国际压力。北京透露，正考虑一些国内专家的建议，把政府财政增收的一部分，用来置换外汇储备，交社保基金到国际金融市场运作。此举，是向美国展示，如果美方硬要人民币升值，中国政府将减持美国国债，这很可能对美国的财政赤字、利率和经济增长带来负面影响。同时，中方暗示，在其巨额外汇储备后，隐藏着人民币贬值的可能性,这一暗示，也是为了降低国际炒家的投机预期。至于中方高层接二连三放话“人民币短期不可能升值”，则不过是为人民币随时和突然升值制造烟幕。
实际上，中国政府一再拖延人民币汇率改革的理由，大都站不住脚。比如，中国官员称“汇率问题的正本清源之策，在于消除国外对人民币升值的政治压力和投机预期。”然而，国际热钱进入中国、等待人民币升值前后的货币炒作，这类市场投机行为随时存在，防不胜防，如果以此为理由，人民币汇率改革只能无限期拖下去；至于外部的政治压力，只会随着中方改革步伐的延缓而加剧，等待外部压力减弱或消除后再行汇率改革，等于本末倒置、缘木求鱼。
又比如，温家宝说：“人民币汇率改革是中国的主权，外界向中国施压，把经济问题政治化，无助于问题的解决。 ”然而，在经济全球化的今天、尤其中国已经加入WTO之后，把经济政策还仅仅解释为内部问题，已经缺乏说服力；况且，“把经济问题政治化”，正是中国政府惯用的招数。中国政府何时何地给予某国贸易订单，竟要视该国对中国人权问题或台湾问题的态度，就是一个明显的例子。
事实上，中国政府在人民币汇率改革上，犹豫不决，迟迟不动，乃是基于多种顾虑：其一，人民币升值后，中国经济将发生一些列变化：外资减退，出口减少，可能降低经济增长率，不符合北京当局追求“高速增长、表面繁荣”的现行经济政策与动机；其二，人民币升值后，中国生产成本将增高，以“低成本、低价格”所拥有的国际竞争优势将丧失，中国“经济神话”可能破灭，中共因此担心危及其政权稳定；其三，人民币升值后，中国GDP将被重估，总产值排名将大幅提升，很容易失去作为发展中国家所享受的一系列国际优惠待遇。
5/24/05
──转自《自由亚洲电台》(文章仅代表作者个人立场和观点)
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