铁矿石有个外号，叫疯狂的石头。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2019年12月17日讯】铁矿石有个外号，叫疯狂的石头，便宜的时候400块一吨都没人要，火的时候涨到1400块还要抢破头。谁在买呢？就是咱们自己，每年全球铁矿石产量的一半都会被中国买走，江湖人称“全球吸铁石”。
要这么多铁矿石干什么用呢？直接用途是炼钢，有了钢铁之后，我们就可以修路造桥、通高铁、盖房子、造汽车。一个有意思的最新情况是：港口的铁矿石库存最近出现明显下降，这意味着也许最近各地上了一些新项目，可能经济正在迎来一些复苏的迹象。
既然铁矿石和经济活动的关系这么大，那我投资一些“面粉”，分享一下经济增长的面包收益可不可以呢？
铁矿石在十几年前就是600多块，十几年过去，到了今天它还是600多块，长期投资的价值几乎为零（重点在于，它既没有现金的产出，又没有分红的回报，以至于你几乎无法得到复利增长。大部分的长期回报来源，往往都和复利有关。）
投资价值原地踏步也就罢了，可你还会发现，“疯狂的石头”总是暴涨暴跌，在专业中，这个特征又被称为：巨大的周期性！
那为啥它总是暴涨暴跌，周期性那么大呢？这就要说到一个关键的规律，叫做产能的时差。
千万别被大词给吓住了，其实它的意思不复杂。举个例子，假如铁矿石价格疯涨突破了1000元，矿场老板开始大宴宾客，大家都看到这生意有利可图。可正是这时候，各种大小矿场就会马力全开，进行探矿和生产。
但关键问题在于，拿到探矿证、生产许可证是需要时间的。探明矿的储量，到开工把它真正挖出来，这是需要很长的时间的。可是在挖的过程中，矿的价格还在飞速上涨，但是因为需要时间，产能不仅没有投入到市场上，反而还吸引来了更多的挖矿者，当一段时间过去，大家所有人的矿挖出来，同时投放到市场上，往往就会带来价格的暴跌。
那么这种暴跌有没有底线呢？一般也是有的。铁矿石的平均开采成本大概在400-500元左右，当铁矿石的价格跌破了开采成本，矿场无利可图，于是人们开始纷纷退出这个行业。当供给减少了，于是铁矿石的价格，不需要任何外力的干预，自己就会慢慢上涨，当它又涨到有利可图的时候，就会再次引发人们纷纷入场。
再讲一个特别有意思的故事，当年全球铜价暴涨，已经涨到了开采成本的三倍！于是在法国发生了铁轨丢失的案件，在英国发生了大量的硬币失踪的案件！因为这二者中都含有大量的铜，当利润实在太大，一定会引发增量的供给，于是这些乱七八糟来路不明的铜，都被抛到市场上，引发了后来铜价的暴跌。周期的规律，就像钟摆一样循环往复，永无止息。
以上，所有存在产能时差特点的生意，都会因为这个时差的或长或短，而存在或大或小的周期规律，包括但不限于铁矿石、铜、比特币、房地产、养猪、小龙虾等行业。
在查理芒格亲自推荐的《周期》一书中，霍华德・马克斯写到，周期的规律就是它永远不会停留在平均水平，它总是从一个极端，摆到另一个极端，循环往复。
既然铁矿石不是一个好的投资品，而且价格还上窜下跳，那么对于下游那么多的生产者，对于整个经济造成的这种巨大的干扰，是否有办法能克服呢？
分享一个真实的故事。今天，大家能在全世界吃上连锁炸鸡，其中最重要的原因之一，来自于一个小小的金融领域的创新。
炸鸡店进行大规模连锁扩张，有一个重要的前提，就是大量采购。可是鸡肉的价格，也和大家熟悉的猪肉有异曲同工之妙，鸡肉价格也是波动的。因此，炸鸡店如果进行巨量采购，就难免受到不可预测的价格波动的伤害。
鸡肉的价格波动，和豆粕、玉米这样的饲料价格波动有很大的关系。因此，如果能够帮助鸡肉养殖户，锁定这些饲料的成本，它就敢于（以一个稳定不变的价格）给炸鸡店进行大规模的供货。后来，一个华尔街的知名投资大师，利用金融衍生品合同，来设计了一个豆粕+玉米的套期保值策略，有效帮助鸡肉养殖户锁定成本，于是炸鸡店就可以用一个稳定的价格进行采购。因为价格没有了波动，炸鸡店就敢于巨量进行采购，巨量采购本身又能进一步降低成本。因此，我们今天才能在全球的几乎任何地方吃上连锁炸鸡，并且是用非常便宜的价格。
对于经济生产活动最重要的“面粉”铁矿石来说，现在不仅有了铁矿石期货，而且还推出了铁矿石期权，这就好比给铁矿石来购买了一个保险合同，无论疯狂的石头再怎么上蹿下跳，都可以锁定一个价格，来进行购买。
那么，对于下游企业，就能产生像炸鸡店一样的连锁反应：价格稳定，意味着敢于大量采购；大量采购可以降低成本；当原材料的价格噪音干扰减少，意味着整个经济的负担会下降。底层结构得到优化，最终收益的，是这个经济体上所有的消费者。
今天和大家简单分享了疯狂的石头的故事，你可能得到了以下几点启发：
01大宗商品是原料但不是投资品。那些没有现金产出、价格波动巨大的东西，往往都不是好的长期投资品。
02开动脑筋想一想，你在生活中工作中最重要的成本是什么？你也可以找到一些巧妙方式帮助自己锁定成本。当成本得以控制，你一定会敢于进行更多尝试。
03很多行业中，往往人们聚焦在高光时刻，却忽略了生意的非连续性和非线性，在周期面前丢掉了敬畏之心。一个行业、一家公司真实的财富状况，恰恰是由周期的低谷（熊市）来定义的。
04周期永存，产能时差越大，周期波动越大。永远对市场、对周期，留有一份敬畏。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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