这几天，邻家大姐不断抱怨：手中的创业板股价已拦腰一刀。她说她手中的股票估值并不高，未来成长预期也不错，可股价还是“跌跌不休”，创业板指数也屡创新低。大姐抱怨完，问我：股市的底在哪里？
底在哪里？这是当前所有投资者极度关注的一个话题，也是证券研究机构和股评人士苦苦求解的难题。事实证明，无论是成熟市场还是新兴市场，没有人总能准确判断股市的底部和头部。就算有人这回预测对了，下一次，却未必对。
听一听近期各大机构的中期策略报告会便可知道，尽管拥有全国最优秀的证券研究队伍，但没有一家机构给出明确的时间底部和具体点位。各大机构对下半年股市走向虽然看好，但出言相当谨慎，或用“极限位置可能达到2500点”这种不确定的判断，或用“2700点以下已经属于较为安全的区域”、“下半年上证综指约有500点的上涨空间”这种模糊概念。
也难怪，这几年股市不给面子，机构常常因预测判断太离谱而遭市场诟病。一朝被蛇咬，十年怕井绳。
当然，也有一类股市“狂人”，不断叫嚷，不断忽悠，错了就玩失踪，过段时间重出江湖再操旧业。狂人狂言害了不少“粉丝”。
近期，市场确实出现了一些底部特征。比如，A股投资者的交易意愿已降至近11个月来的低点。又如，市场整体换手率已创下2003年9月以来的新低，而新股破发频率之高更是前所未有。但有了诸多底部特征并不能说底部就到了。有人作了一个生动的比喻：女人怀孕会呕吐，但呕吐的女人并不一定就是怀孕。
在我看来，当前寻找个股比猜测底部更为重要。不要问我底在哪，还是先给我一个买入的理由。
就拿邻家大姐手中的创业板股票来说，尽管股价拦腰一刀，但仍不能成为买入的理由。60元的股价跌到30元，散户崩溃了，可那些随时等着抛售的“风投”手中成本才3元，这样的股票你敢买吗？
当然，剔除这类因素，股市跌到这般地步，许多真正有价值的好股票，其买入的理由也正在变得越来越充分。
来源:上海证券报
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