据悉，美联储将在11月货币政策会议上宣布实施第二轮量化宽松货币政策。
美联储去年总共购买了1.25万亿美元抵押贷款资产，但这些美元并没有转换成贷款，银行把资金回存到美联储，又返回到了美联储资产负债表上，因此，启动第二波量化宽松，除了降低国债收益率和借贷成本外，会让美元大幅贬值。
正是在这种预期下，美元持续走软，国际金价屡创新高。弱势美元可以帮助美国降低债务支出、增加出口和实现经济结构调整，在美国核心通胀率处于较低水平的情况下，美联储也无需担心美元走弱可能带来的通胀压力。
央行大量创造货币实际上等于变相减息。根据美联储自己分析，若额外购买5000亿美元国债，相当于减息0.5%~0.75%。除美国外，日本央行、英格兰银行和欧洲央行也正加快实施其量化宽松货币政策，由央行购买政府债向金融体系注入资金。而日本政府在直接干预汇市之后，又抢先降息，将银行间无担保隔夜拆借利率从此前的0.1%降至0~0.1%。此外，日本还率先推出了总额5万亿日元的新一轮经济刺激计划，并创立资金规模为35万亿日元的共同担保基金，以买进国债、公司债等金融资产。
在美联储声明要实施新一轮量化宽松政策之时，大量资金就闻风而动涌入股市、债市、大宗商品市场，不仅推高了股指，也推高了大宗商品价格和债券价格。
美、日的新一轮“放水”，不可避免地向全球释放了流动性，对全球货币及资产价格体系产生了重要影响。如果说全球汇率市场好比一个连通器，每个国家本币形成一个连接端口，那么当各国都竞相向自己连通器端口注水(释放本币)时，整个连通器的水位都将同步上升，从而令全球信用货币价值被大大稀释。
大量资金涌向利率较高、经济增长较快的新兴市场，如巴西、南非、印尼等，以赚取利差和外汇收益。目前，巴西基准利率达10.75%，南非为6.5%。自6月份以来巴西里尔、南非兰特对美元汇价上升均超过了10%。
中国人民银行最新发布的数据显示，我国9月外汇占款新增2896亿元人民币，9月份外币贷款环比大增300%，当月贸易顺差收窄至168.8亿美元，为5个月来最低；FDI数据尚未出炉，市场预计同8月份持平，为80亿美元左右。由此初步计算新增外汇占款同贸易顺差和FDI的差额约为1200亿元人民币，而这一数据在8月份时还不到600亿元。
进入10月以来，A股市场出现连续放量上涨，市场格局快速转变，与当前愈演愈烈的汇率战争所引发全球性超宽松货币环境有着直接关系，这部分投机资金将推动股市上涨。宽松货币政策引致热钱大量流入，必将令A股市场进入一个新的价值重估阶段，而作为A股市场的绝对估值洼地，蓝筹板块将成为各类资金重点配置对象。A股市场风格正在发生根本性转变，有色、煤炭、金融、航空等资产类板块走出逼空式上扬行情。
尽管A股市场短期涨幅已大，但作为全球增长速度最快的大型经济体，中国股市依然有着强劲的增长潜力。有海外研究机构就指出，未来20年全球各股票市场将发生显著变化，新兴经济体股市市值绝对规模将大幅增长，无论规模还是重要性都将赶超发达国家的市场。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:第一财经日报
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