【看中國2019年6月11日訊】6月4日，澳大利亞央行降息25個基點。6月6日，印度央行宣布降息25個基點至5.75%，為年內的第3次降息，利率降低至9年內最低水平，並將貨幣政策立場調整為寬鬆。而6月8日智利央行也公布，由於經濟增長及通脹仍然疲弱，將基準利率下調50個基點，由3%下調至2.5%，為10年來最大的一次降息。
現在越來越多的國家央行，已經開始了貨幣逆轉，紛紛降息刺激經濟，甚至連股市一直創新高的印度也開始降息，這讓我們的小夥伴感到羨慕，其實全球貨幣環境是否真的進入降息週期，最後還得看美聯儲的臉色，相信更多的央行都在等待美聯儲的發令槍，等待美聯儲降息的信號？一旦美聯儲從加息轉向降息，那麼後面跟隨的央行，會相當的多。甚至包括中國央行。
最近在美國，降息的呼聲其實已經越來越強烈了，在昨天美股開盤前，美國公布了5月非農數據大幅弱於預期，新增就業僅7.5萬人，創3個月以來新低，薪資增幅降溫，暗示經濟疲軟。而對此美聯儲其實也早有暗示，所謂暗示，其實就是預期管理，也就是我先猶抱琵琶半遮面，讓你們市場有點準備。上週美聯儲主席鮑威爾暗示，在當前緊張的情況下，他願意放寬政策。而在此預期之下，我們也看到美國股市本週4連陽，周漲幅接近5%，而與之鮮明對比的是中國的股市4連陰，創業板的周跌幅也剛好差不多是5%。
關於降息這個事，現在華爾街的預期已經越來越強烈，根據調查顯示，今年繼續加息的可能性已經基本為0%，而今年維持利率不變的概率也已經低於10%，今年降息的概率已經超過90%，所以似乎今年美聯儲降息已經是板上釘釘。再加上新增就業創新低，和長短期利率倒掛這種危險信號出現，相信降息恐怕只會提前而不會錯後。
現在市場普遍有兩個預期時間點，一個是9月份，一個是12月份，目前看12月份美聯儲降息的概率要大於9月份，但其實這兩個時點降息的概率都非常的大。我們認為鑒於目前緊張的就業形勢和對於經濟非常不好的預期，美聯儲很可能會提前行動，所以9月降息是非常有可能的。甚至不排除今年美國出現兩次降息。
美國市場相對透明，這幾年他們的貨幣政策管理藝術越來越高，基本都能被市場所洞悉，目的就是讓大家不要大驚小怪，不至於引發股市的大幅波動，所以現在其實已經在釋放各種信號，明確告訴大家降息將至。這對於世界金融可能會有這麼幾個大影響。
1、美元很可能走弱，美元指數最近跌的很厲害，就是跟降息預期有關，我們發現美國一路加息，美元也一路走強，從79點漲到了最高103點，現在轉而降息，很可能這個強美元的趨勢就要逆轉，美元轉升為降，要知道從常態看，美元指數的點位通常在90點下方。所以，弱美元可能會隨之來臨。
2、美元走弱，對應的黃金就會走強，這個是明確的，還有不明確的，比如其他三類商品，原油能源、工業金屬和農產品，美元走強對他們形成支撐，但經濟疲弱又對他們形成壓力，所以商品能不能走好還有待觀察，看到底是降息超預期，還是經濟疲弱超預期。但下跌放緩，進入筑底階段應該是可以肯定的。
3、對於美國股市而言，由於貨幣政策預期明確，所以很難再形成股市的意外波動，這5年來美國股市能頂著加息一直漲，就說明現在股市跟隨經濟更多，而不對貨幣政策做出反應，所以下一步對於股市來說，主要看美國降息能否讓經濟預期轉暖。如果經濟穩住了，美股也就穩住了。
那麼最關鍵的問題來了，中國會不會跟隨美國降息呢？
首先，中國的經濟也出現明顯的反覆，PMI又跌到了枯榮線下方，所以表明中國央行鳴金收兵太早，需要一場政策環境的糾偏，而從5月底開始，其實中國央行也在有意引導長期利率下行。多提供基礎貨幣，讓市場流動性保持充裕。
其次，最近美元在跌，人民幣兌美元也在跌，所以人民幣跌的速度明顯更快，但央行突然表態，又把匯率穩了下來。所以可見匯率這塊我們有足夠的手段去調節。應該不用太擔心。
第三，現在整體市場環境來看，我們銀行間其實資金還是很充足的，目前不缺水，而是缺信用，所以可能不光是降息的問題，需要央行引導更多的資金進入實體經濟。定向降准降息，或者給明確的窗口指導，也許是下一步的政策考慮。
央行適時的跟隨轉向，意味著今年的貨幣環境至少不會差，對於債市來說，牛市將得以延續，而股市方面，在不斷地政策累加中，應該也會逐漸穩住局勢。所以總體來看，依然看好股債機會，股市現在跌下去的空間，都是未來的利潤。
責任編輯:辛荷
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