【看中國2017年12月21日訊】全球最大的比特幣網站——比特幣網，它的創始人兼首席技術官奧爾登堡，把持有的所有比特幣全部賣掉了。他在接受採訪的時候，原話說：對比特幣進行投資，是你能做出的最具風險的投資，風險極高。
問題來了，這應該算是一個比特幣業界的資深人士了，很顯然在從事這一行業的時候，他就應該知道比特幣的高風險。為何在入行之初，他沒有選擇拋售「高風險」的比特幣，而是在此時此刻，變現所有比特幣呢？顯然不是因為這是一個高風險的投資行為，而是另有原因。
最顯而易見的原因，是價格。脫離價格，對任何資產發表看法都毫無意義。
比特幣價格飛漲，泡沫也越來越大。（圖片來源：Getty Images）
比如大家最喜歡談的房子，在任何時刻，你一定都能找到五大理由、八大因素來進行解釋，或為自己的買賣行為尋求辯護。普通人也都學會了經濟學家的模型，用M2貨幣量，城鎮新增人口，土地規劃用地面積，銀行信貸鬆緊，甚至小學生在校人數，作為分析房地產的模型和指標。以上這些因素洋洋灑灑，也許會是一篇生動的深度好文，但它不會是一個好的能夠指導投資的決策系統。一個決策系統，一定要做定量分析和估值分析。脫離了價格去談資產，完全就是耍流氓。
以上要素即使全部成立，房子也不可能現在就賣到平均一平米一百萬吧，這個道理人人都懂，一個東西再好，它也有價。即使十年之後，房子也不可能賣到平均一平一百萬，因為這個年化速率，已經遠遠超過了社會整體財富的增長速度，就像一個人是無法自己用手抓頭髮把自己抓起來一樣，一個人跑的再快，他也無法衝出地球。
如果無法定量，不考慮估值，而只是拍腦袋定性分析，找了一大堆的原因，那所有的歸因，都可能造成歸因謬誤。這可能是虧錢最快的投資方法。
因此很顯然，比特幣即使它技術再先進，區塊鏈再偉大，但是它目前的價格顯然是錯誤的，一定遠遠高於它的內在價值。如果真的用內在價值來嚴格定義，它是否有內在價值都不一定。比特幣事實上已經是人類歷史以來的最大泡沫了，已經超過了百年前的荷蘭鬱金香泡沫。
說回來，這個資深的比特幣網創始人還提到了一個關鍵因素，大家可能忽視了，那就是比特幣現在的交易成本過高。為什麼會交易成本過高？恰恰是因為這個市場裡交易有限，流動性太差。為什麼會流動性差？這名創始人說，是因為比特幣網路每秒能處理的交易數據信息有限，這些信息都被存在區塊鏈中，「塊」的大小會影響網路處理能力。而過去，大多數人都是被動的持有，當所有人都開始交易或者變現的時候，流動性問題就會爆發。
當然，也許有人會說，我不關心流動性，我也不變現，我直接拿比特幣進行支付。那我們正好可以來談另外一件事，全球最大的遊戲內容平臺steam在12月宣布，停止支持比特幣進行支付。他們給所有用戶發了一封信，理由是——比特幣的價值波動太大。
假如一名用戶100塊購買了一款遊戲，過幾天他退了，但是這幾天比特幣可能又漲了幾番，那作為平臺運營者，因為交易媒介本身的價值波動，就承擔了數倍的賠償成本。在商言商，這顯然是一家企業不願意去承擔的代價。
在最後，讓我們用一個悖論，來終結一切討論：如果你認為比特幣是一種貨幣，那麼經濟史告訴我們，所有的貨幣都是不值得投資的。倒不是因為鑄幣稅和總量控制超發與否，而是因為貨幣不能像資產一樣有增長，這才是核心和關鍵。投資人都是在買資產，是資產本身的增長在創造財富，一個幣值穩定不超發的貨幣也無法像優秀資產一樣有增長。
如果你認為比特幣不是一種貨幣，那麼以上一切的討論都不成立，如果不是貨幣，那它本身也就失去了存續和發展的理由。
責任編輯:辛荷
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