【看中國2017年1月30日訊】中國房地產開發企業融資週期小高峰伴隨政策收緊和強勢美元戛然而止，Orient Capital一份研究報告認為，中國房企將於2017年下半年至2018年初迎來償債高峰。這意味著，中小房企或將不得不面對一場潛在的流動性危機。
Orient Capital研究報告提及，「根據我們的調研，房企將於2017年下半年至2018年初迎來償債高峰，我們預計僅到期公司債一項就將達到5440億元人民幣。」
根據中原地產的數據，中國房企2016年通過私募債、公司債、中票等方式融資1.14萬億元，同比增26%，並首次突破1萬億元。
但是從去年10月起，由於國內融資政策收緊及強勢美元，房企的融資渠道阻塞。這意味著，在不久的將來，房企將面臨劇增的財務成本，進而可能遭遇潛在的流動性危機。
中小型房企將首當其衝。海通證券姜超發現，16年中報顯示，嘉凱城、天津松江、雲南城投等企業淨負債率均超過500%，且較一年前仍有大幅增加。而萬科、招商、金地、華夏幸福的淨負債率均在100%以下。
為抑制地產泡沫，中共政府監管層於2016年三季度起收緊了房企融資的多個融資渠道，包括交易所發債、銀行間市場融資等。地產行業外部融資現金流拐點將至。包括：
10月21日中國銀監會召開三季度經濟金融形勢分析會，明確提出，要嚴控房地產金融業務風險，嚴禁違規發放或挪用信貸資金進入房地產領域；加強理財資金投資管理，嚴禁銀行理財資金違規進入房地產領域。
近日中共高層要求證監會和發改委收緊房地產企業融資渠道，包括不能在境內發債，不得到H股上市融資，境外發債也將趨嚴。
不過在外資看來，中國房企的現金流危機最終可能不得不軟著陸。Orient Capital認為，最終的結果可能是監管層進行個案干預，特別是當遭遇危機的開發商或地產項目有足夠的系統或地域重要性。
責任編輯:辛荷
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