歐債危機的持續惡化，讓我們深切地感受到：超出自身承受能力的債務宛如一把刀，寒光逼人。
歐債的規模即使累加起來，也抵不上美國一個國家的負債，為什麼歐債問題演變到了難以收拾的地步？除了歐元國缺少統一的財政等天然缺陷之外，與其債務結構也不無關係。通俗地說，美國欠的是全世界的債，歐元國欠的主要是本「組織」內的債，風險難以向外轉嫁。
日本將來如果出現債務危機，也與此相關——日本的債務已達GDP的兩倍多，但九成以上是欠本國國民的。
事實上，凡是債務總額巨大，且缺少轉嫁能力的國家，都容易發生債務危機，而且，危機一旦發生，很難找到解決的辦法。因為，欠債的過程（尤其政府負債）本身就是權力干預經濟的過程，當政府在這個過程中將自己所擁有和所能調動的資源發揮得淋漓盡致，在債務危機發生之後，它也就無計可施。
因此，筆者非常擔憂中國的負債問題，所謂居安思危、未雨綢繆，歐債危機的確應該喚醒我們的憂患意識。
中國的債務問題看起來並不輕鬆，而且，中國更缺少向外轉嫁風險的能力和途徑。
國際貨幣基金組織在9月21日發布的《全球金融穩定報告》中警告稱，中國的地方政府債務將面臨大幅減計，加上其他形式的信貸激增，導致中國的毛債務總額已達到「異常高的水平」，截至今年6月底，中國國內貸款餘額總量佔GDP的比重已高達137%。而中國的房地產市場又增加了另一層風險。
其實，除了人們能夠看到的債務，在中國，還有很多隱性債務被忽略。比如，社會保障缺位的負債、環境污染負債等等。僅以教育欠債為例，早在1993年制定的《中國教育改革和發展綱要》明確提出，國家財政性教育經費支出佔國民生產總值的比例，「在本世紀末達到4%」，但是，從2000年到2009年，從來沒有達到過4%，僅這一項的欠債就達到了1.6萬億元。
美國之所以負債巨大，其根本原因在於，它在醫療等社會保障方面的開支巨大。事實上，次貸危機後，美國超發的貨幣，絕大部分流到了社會保障領域。也就是說，美國的巨額債務，實際上是借全世界的錢，建立和完善自己的社會保障體系，改善民生。
相比之下，中國在社保體系沒有完善建立起來的情況下，負債就已經達到「異常高的水平」，的確應該對此有清醒認識。因為，一旦發生危機，社會保障不健全的缺陷，將使我們的抗風險能力變得極其脆弱。
減少政府負債的辦法非常簡單，只要改變權力主導經濟的發展模式，讓市場發揮更大的作用，讓企業家發揮更大的作用，政府不需要揹負沈重債務。
来源:上海證券報
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