投資東歐!小心南柯一夢

發表:2009-11-24 11:46
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東歐股匯市今年美元計價的投報率合計達50%,但受到東歐政府債臺高筑幾近失控的拖累,預期豐厚的獲利恐將吐回化為烏有,東歐市場的投資光環也將因而失色。

彭博社週一報導,過去1個月來,匈牙利貨幣在26個新興國家中的表現倒數第2,自今年3月10日起兌美元匯價升幅縮水到33%。

根據彭博社追蹤的21個主權信用違約交換合約,斯洛伐克、波蘭、保加利亞、捷克等7國的信貸風險有大幅升高之勢。此外,NTX新歐洲藍籌股指數自11月6日以1,208.60點作收,創去年10月7日以來的高點後,回檔幅度已達2.7%。

太平洋投資管理公司(PIMC)的新興市場基金經理人哈夫(Tim Haff)指出,"部分投資人確實低估債券以及貨幣潛藏的下跌風險,當全世界逐步脫離衰退,東歐仍須為了赤字膨脹以及外債高漲而焦頭爛額,想要擺脫這些包袱,恐怕還得要費些時日。"

國家財政赤字惡化已迫使波蘭和拉脫維亞等歐盟國家,暫時擱置加入歐元區計畫。而羅馬尼亞與匈牙利為取得國際貨幣基金(IMF)200億美元的貸款援助,必須應IMF要求刪減預算,但如此一來將使兩國的衰退加劇。

根據彭博社資料,東歐國家仰賴IMF及世界銀行等國際紓困的規模達1,000億美元,佔全球援助金額的69%。

歐盟執委會預估,未來3年,匈牙利政府負債佔該國國內生產毛額(GDP)的比例恐超過75%,2011年波蘭負債佔GDP的比例將升至61%。歐盟執委會另指出,拉托維亞明年預算赤字佔GDP的比例為12.3%,波蘭則將增至7.5%。

德意志銀行駐倫敦歐洲、中東暨非洲首席經濟學家卡普坦(ArendKapteyn)表示,"東歐經濟成長不太可能回覆到危機前的水準。"2002至2008年東歐受惠於相當於年平均8%GDP的外資湧入,才促成信貸市場的篷勃發展。


(文章僅代表作者個人立場和觀點)


来源:工商時報

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