人民币和美元。（图片来源：Getty Images）
【看中国2024年12月3日讯】（看中国记者蔡思云综合报导）12月3日，人民币兑美元汇率跌至一年来的最低水平7.31。在美国提高关税的风险下，交易员对中国经济下滑的趋势持续看跌。分析人士预计，到2025年人民币兑美元汇率将突破17年来的低点，最悲观的预测认为人民币可能贬值约10%。
汇市出现巨震的三大原因
券商中国报导，今天早盘，离岸人民币兑美元跌破7.31，创一年来新低。与此同时，美元指数持续飙升至106.5549。
分析人士认为，外汇市场出现巨大震动，主要有三个原因：
（一）12月2日，欧元汇率重挫，欧元兑美元一度跌超1%。法国总理巴尼耶强行通过法国预算案，政府面临垮台风险。以玛丽娜·勒庞为代表人物的法国极右翼国民联盟将支持推翻政府的动议，因总理巴尼耶未能满足其对明年预算案的所有要求。国民联盟的议会党团在社交平台上写道，政府应该被解散。这是欧元走弱的主要原因。
随着美元的大涨，日元开始走弱，而人民币也跟着走低。今天早盘，离岸人民币兑美元跌破7.31，最低触及7.3148元，创去年11月以来新低，日内跌约280点。
（二）美银策略师David Hauner表示，投资人低估了川普担任总统期间的贸易战风险，预估明年上半年新兴市场货币将下跌5%，主权债务将遭到抛售。
Hauner 在一份标题为“保持看空”的报告中说，这将波及其他新兴市场资产。他预测，虽然新兴市场货币可能下跌5%，但油价下跌可能会给高收益主权债务带来压力，让利差扩大至100个基点。就像2018年贸易战一样，新兴市场的资本外流和更高的风险溢价可能会出现。
自从川普重返白宫以来，由于担心额外的贸易关税和俄乌战争升级，MSCI新兴市场货币指数下跌了约1%，东欧货币受到的冲击最大。美银表示，如果贸易战的说法成为现实，一些新兴市场资产可能出现反向买进机会。
（三）11月30日，川普在其自创的社交媒体“真相社交”（Truth Social）上发出威胁，要求金砖国家放弃创造新货币或支持美元替代品的任何计划，否则他会对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收100%的关税。这可能是近期美元走强的其中一个重要原因。
然而，美元的走向还是取决于美联储的态度。美联储理事沃勒表示，他倾向于在本月晚些时候的议息会议上再次降息。
据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的概率为25.5%；累计降息25个基点的概率为74.5%。到明年1月维持当前利率不变的概率为20.6%，累计降息25个基点的概率为65.1%，累计降息50个基点的概率为14.3%。
人民币汇率贬值压力大
关于人民币汇率的走向，光大证券认为，10年期国债收益率与人民币汇率出现联动。10年期国债利率跌破2.0%后，人民币汇率贬值的压力加大。
当前利率和汇率的决策核心是国内政策，经济工作会议期间是政策博弈的关键时间点。合理的市场预期意味着政策加速当前市场趋势的概率不大，但若维稳汇率的诉求增强，货币当局可能会重新安排境内流动性，从而削弱债市上涨的支撑。
2025年人民币兑美元汇率可能贬值10%
12月2日，在岸人民币兑美元一度下跌0.3%，至7.297，为2023年11月以来的最低水平；12月3日持续下滑至7.31。
forexlive指出，人民币下跌主要原因是市场对川普政府可能加征关税的担忧。但人民币贬值可能会通过提升中国出口产品的国际竞争力，而部分抵消关税带来的影响。这种动态成为市场调整贸易格局时的关键主题之一。
整个11月，人民币表现逊于其他亚洲货币，因市场押注川普政府明年可能推出的关税政策将加剧中国的经济困境。与此同时，北京推出的一系列刺激措施至今未能让投资者感到信服，且中国的房地产市场仍然低迷。
自川普在11月初胜选以来，中国人民银行通过设定强于预期的每日汇率中间价来阻止人民币快速下跌。12月2日，中国政府加大对人民币的支持力度，发布的中间价较市场预期的偏差为去年8月以来最大。
澳新银行亚太研究主管Khoon Goh表示：“人民币因关税担忧而走弱，虽然当局目前将中间价稍微限制在7.20附近，但这可能无法阻止即期汇率进一步走弱。”
分析人士预计，到2025年人民币兑美元汇率将突破17年来的低点，最悲观的预测认为人民币可能贬值约10%。
