中国央行7月25日再次出人意料地大幅下调利率。（图片来源：Getty Images）
【看中国2024年7月25日讯】（看中国记者文龙综合报导）中国央行7月25日再次出人意料地大幅下调利率，日前也意外“降息”，下调逆回购操作利率和贷款市场报价利率(LPR)。此举表明北京当局正试图加大货币刺激措施的力度来支撑陷入困境的中国经济。
中国央行再次意外“降息”
中国央行7月25日在其官网上公布，该行以利率招标方式，开展了2000亿元人民币一年期中期借贷便利(MLF)操作，利率为2.30%，较前次MLF操作下降了20个基点。
据中国官方的新华社报道，这是一段时间以来，中国央行首次在每月15日前后的MLF操作窗口之外，额外开展MLF操作。该行前次下调一年期MLF利率是在2023年8月。
根据公告，中国央行7月25日还通过七天期逆回购向市场注入了2351亿元人民币，利率为1.70%，并表示这是为了“维护月末银行体系流动性合理充裕”。
据彭博社报道，荷兰国际银行(ING)大中华区首席经济学家林恩·宋(Lynn Song) 表示，“这基本上是所有主要利率协调一致的放松货币政策举措。值得一提的是，本轮宽松政策以七天期逆回购利率拉开序幕，这可能是其未来作为主要政策利率发挥作用的信号。”
澳新银行(ANZ)高级策略师邢兆鹏(Xing Zhaopeng)认为，MLF利率下调“基本上是对股市大幅下跌的反应”。他还预计中国央行将在第四季度下调存款准备金率(RRR)，以补充未偿还的MLF贷款。
7月25日，中国股市对中国央行的消息做出负面反应。追踪在香港上市中企的恒生中国企业指数下跌了1.6%，本月累计跌幅已达5%。主权债券收益率在MLF操作和降息的消息传出后也下跌。市场认为，北京当局突然急于放贷意味着通货紧缩压力和消费者需求疲软情况，可能比资产价格反映的情况更为严重。
一些市场分析师表示，中国央行7月25日下调利率也是对中国五大国有银行调降存款利率的决定做出的反应。
根据央行网站声明，中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行以及交通银行将存款利率下调5至20个基点。
这是自去年12月以来中国主要银行首次大规模下调存款利率。中国银行业2023年曾下调三次存款利率。
据路透社7月25日报道，法国外贸银行(Natixis)亚太区高级经济学家吴卓殷(Gary Ng)表示，这表明中国央行希望为银行降低中期融资成本方面提供便利，“更大幅度下调MLF利率有利于保护净息差。”
在中国房地产危机、贷款需求疲软和息差创纪录低位之际，降低存款利率将有助于降低银行的融资成本，以及鼓励消费者增加支出。
不过，澳新银行亚洲研究主管吴坤(Khoon Goh，音译)表示，就中国经济面临的挑战而言，降息本身，尤其是这种幅度的降息，实际上并不够有效。
他认为，考虑到中国房地产行业面临的问题，信心不足阻碍了消费者支出和消费信心，最终这些都需要更具体的财政支持或其他类型的政策措施来解决。
中国央行调降利率 涉及房贷
中国央行7月22日发布公告，该消息令市场大感意外。
中国央行将七天期逆回购操作利率从1.8%下调至1.7%，一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别下调十个基点至3.35%和3.85%。
中国央行表示，为强化公开市场操作机制，即日起公开市场七天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。
中国央行在声明中表示，此次降息旨在“加强逆周期调节，更好地支持实体经济”。
贷款市场报价利率(LPR)也下调，推动了中国债券收益率全线下降。
一年期贷款市场报价利率(LPR)是银行向企业和家庭提供的最优惠利率的基准。
中国央行授权全国银行间同业拆借中心公布，一年期贷款市场报价利率(LPR)从3.45%降至3.35%。该利率已于2023年8月下调。
五年期抵押贷款基准利率从3.95%下调至3.85%。这是继二月份小幅度下调后，今年的第二次下调。五年期以上LPR是中长期贷款的定价基准，尤其是按揭贷款的定价基准，其下调主要是为了稳定房地产市场。
市场密切关注处于历史低位的这两项利率，一些经济学家预计这一决定将鼓励商业银行提供更多信贷并以更优惠的利率发放。在经济放缓的背景下，这一措施预计将间接支持经济活动。
中国正面临前所未有的房地产危机、持续疲弱的消费以及高企青年失业率，同时与美国、欧盟的贸易争端加剧。
据中国国家统计局上周公布的数据，中国第二季度的经济增长同比大幅放缓，低于预期；6月份零售销售同比仅增长2%，关键指标的放缓反映了持续疲弱的消费。
法新社7月22日的报道，香港LGIM亚太投资策略主管本・贝内特(Ben Bennett)说，这次降息的时机很有趣，紧接在三中全会之后，可能预示着政策正向支持增长的方向转变，是否会有更多支持措施出台有待观察。
上海保银资产管理有限公司(Pinpoint Asset Management)首席经济学家张智威(Zhiwei Zhang)表示，这次降息是朝正确方向迈出的一步。他预计在美联储进入降息周期后，中国央行会继续降息。“央行没有等待美联储先降息的决定，表明政府已经认知到中国经济面临的下行压力。”
分析指出，从中国经济基本面来看，第二季度的GDP数据疲弱，特别在这种通货紧缩的环境下，确实需要一个更低的利率环境。总体来看，经济状况不太好，这一趋势基本符合当前的经济基本面，显然当局现在有些紧迫感去刺激经济。
此声明发布前三天，中国央行曾表示将改革其货币政策传导机制。中国央行行长潘功胜此前表示，未来将进一步夯实七天期逆回购操作利率作为主要政策利率，淡化中期借贷便利(MLF)的政策利率色彩。
