【看中国2021年9月23日讯】（接前文）
四、自救
从许老板的家——深圳湾1号出发，顺着中心路向北走1.5公里，你会一路经过中海总部、恒裕深圳湾和华润大厦。
这里是先行示范区的核心区。华润大厦的一街之隔，矗立着卓越后海金融中心。四年前，恒大在这里租了一栋楼，把总部从广州搬到了这栋202米高的大玻璃幕墙建筑里。
恒大已经拖欠卓越租金了。六月初，许老板找到中化董事长宁高宁求助。宁高宁让金茂的总裁李从瑞去看恒大的项目。
李从瑞带着一个包括投资总和区域总的金茂团队，在深圳恒大总部和夏海钧有过一次项目打包收购的谈判。
就像当年王健林将所有万达城摊开来给孙宏斌看一样，恒大几乎摊开旗下所有的项目给金茂看。金茂从中大约挑选了三四十个优质项目，主要集中在大湾区、福州、江西等地，也包括南沙的阳光半岛项目，总货值估计有：四五百亿。
聊完后，李从瑞就上楼去许老板办公室喝茶了。门口站着五六个穿着黑西服的保安。
过了一个礼拜，夏海钧又带队去北京拜访李从瑞。但这次合作并没有达成，许老板觉得金茂趁火打劫压价太狠，金茂觉得恒大的项目还是有风险。
然后就是七一，作为政协常委的老许，又上了城楼观礼。在城楼上，他遇见了世茂的许荣茂。他们聊了聊。没过两天，夏海钧又带着一个项目表，去上海找许荣茂儿子许世坛去兜售。
已经吃过泰禾和福晟两个毒丸的许世坛，这次不敢接招了。
“七一”之后没过几天，广发银行宜兴支行申请冻结恒大地产1.32亿资金。恒大系股票开始纷纷暴跌。多年来，这家通过信用不断举债扩张、抓住风口包装各种概念并把卫星放出来的商业帝国，很快兵败如山倒。
他们的跌落轨迹，如同三年前从巅峰中骤然跌落的海航一般。刚开始也是一些真真假假的文件在资金圈流传，掀开海航盖子的，也是一商业银行香港分行的海航系贷款逾期，他们发函要求履行债务清偿责任。
然后就是海航给省领导写信求助，不断澄清，并不断对外释放利好。之后就有了2017年12月八家银行齐聚海口力挺海航，要落实海南主要领导的精神：
海航好，海南好；海南好，海航更好。
但流动性没法解决，债务依旧如山，银行释放一轮流动性后，也开始观望了。到了2018年1月中旬，陈峰终于对外承认海航有流动性问题，海航内部集资平台聚宝汇也无法兑付，然后就是疯狂卖项目，以及王健的意外死亡。
海航事件爆发后，因为过去数年的国际大并购，其影响亦波及全球。在国内，其举债收购了大量金融机构，亦对市场也造成了巨大冲击。因为其投了营口沿海银行，沿海银行一度甚至被挤兑。
也是因为沿海银行事件，辽宁之后将省内12家城商行合并了，在这个合并过程中，他们发现了盛京银行与其大股东恒大之间上千亿的关联交易。恒大的债务问题开始捂不住了。
和危机刚爆发的海航一样，许老板刚开始也是给广东省领导写信。去年那封信大家都看到了，恒大说深深房重组迟迟未获批，如重组不能如期完成，自己有两百多万业主待交房，涉及银行金融机构和类金融机构近三百家，上下游八千多家企业，资金链断裂会导致系统性金融风险，影响331万人的就业，严重影响社会稳定。
内中味道，有点不太像求助信。
去年9月开始，许老板开始自救了。他通过一场酒局，将1300亿中的大部分都转为普通股；赶上物业和新能源车的风口，将恒大物业推上市，把“恒大健康”改名“恒大汽车”，蹭了一波股价红利；他同时还启动了房车宝的上市，又准备在资本市场圈一波钱。
但7月份广发宜兴支行事件之后，他的努力像冰淇淋一样融化了。他也试图通过不断对外释放利好消息来挽回银行、债权方和消费者的信心。比如自己发公告，说正在接触几家战投，计划出让它最优质的资产——恒大物业及恒大汽车的股权。
市场上也开始流传，国务院领导参与协调，让广东的央企和国企参与恒大的谈判，对恒大释放几千亿的流动性。
传言中的几家央企我都问了，他们都笑着摇头。一个央企高管说，如果夏海钧过来拜访过也算的话，那就算咯。
另一家国企董事长则给我看了恒大抛出来的两个资产包。一个资产包里有十个项目，包括北京恒大华府购物中心，上海虹桥国际商业酒店和写字楼，广州的原公司总部，深圳的都会广场等。
另一个资产包是住宅项目，总土地款170亿，恒大只付了110亿，拖欠了政府70亿的土地款，之后光罚金就有30多亿。
他跟我说：这种资产，怎么接？
到了上个月下旬，央行官网发了一则消息，说人民银行、银保监会相关部门负责同志约谈了恒大高管。监管部门要求恒大努力保持经营稳定，积极化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定。他们还特别强调：不传播并及时澄清不实信息。
不实信息传播到底有多快，碧桂园深有体会。二小姐带着碧桂园服务的财务总去谈收购恒大物业，后脚刚离开恒大公司，关于恒大物业正引进战投的消息就出来了，股价开始上涨。
二小姐回来后，据说很生气。她说对方没什么诚意。
然后，这些战投都没有然后了。
五、回光
2018年，郭树清刚从山东省省长转任银监会主席，就将风口上的P2P批评得体无完肤：收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险。
10%以上就要准备损失全部本金。
我当时在朋友圈发了两张图片，一张是恒大财富的理财宣传照，8到9个点的年收益率，另一张配的，是郭主席的这个语录。转发词是：
恒大就差一点点了。
前几天，恒大财富终于也开始暴雷了。
去年年底，郭主席又说房地产是中国金融风险最大的灰犀牛。当月月底，银行房地产贷款集中制度出台，后面的土地两集中出让制度、二手房指导价、打击经营贷等政策接踵而至。
每一条，都打在楼市七寸上。
几个月前，郭主席再次强调，押注房价上涨的将付出沉重代价。当时很多人冷嘲热讽。现在，中国楼市风向标的深圳横盘了，很多城市二手房按揭要么得排队几个月，要么干脆停了。
押注房价上涨的地产商们，也陆陆续续暴雷了。先是泰禾、华夏幸福，然后是福晟、蓝光，接着就是2016年在资本市场兴风作浪的宝能和恒大了。
清华北大都不如胆子大.好几十家企业用两三年就从几十亿干到了两千亿，这在其他行业简直不敢想象。但步子大了，总会扯着蛋。
2015年10月，王健林在哈佛大学演讲结束后，一位商学院学生提问万达在海外的发展核心竞争力在哪里？王健林思考了几秒钟说：
第一核心竞争力是有钱。
那是王健林最高调的时刻。他亮相频繁，金句频出，一个小目标，让迪士尼二十年不盈利，只要万达进入的行业，其他企业无论国企央企，都没机会做老大。
一年多之后的2017年6月，万达就遭遇了滑铁卢，开始了史无前例的资产抛售。
今天，也有人拿万达和恒大比。说王首富的作业，怎么许首富抄不好。此一时，彼一时。无论自身状况还是大环境，恒大都不能和当时的万达比，甚至连海航都比不了。
上个月，今年的《财富》世界500强正式发布。喜感的是，悬崖边上的恒大排名第122名，高于碧桂园和万科，是中国民营房企的第一名。
不过中报显示，撑起恒大高排名的2.38万亿总资产里，1.97万亿来自负债。虽然有息负债已经从8000多亿降到了5000多亿，但这是用拖欠上游企业9600多亿应付款的方式实现的。
最近爆发大规模兑付危机的恒大财富，体量也超过了400亿。
明晃晃的小两万亿负债，远远超过了2017年王健林的6000亿，和2018年海航的7400亿。就算强如中国经济第一大省的广东，2020年全省GDP也就11万亿出头，一年的一般公共预算支出也就1.75万亿元，这真的也接不住呀。
回头来看，才知道王健林挥泪大甩卖时，已经是一个时代的顶峰。万达事件之后，中国房地产行业其实已经开始踏上了漫长的下坡路，2020年楼市短暂的小阳春，也只是疫情刺激下的回光返照罢了。
只是身处2017年，恐怕很少有人会感受到，脚下的大地已经开始移动，流水落花春去也。
三道红线政策试运行后，郁亮曾对外说，金融红利时代结束了，进入管理红利时代。今年2月25日，万科周刊又发布了郁亮的讲话，说房地产行业还有机会，中国城市化还在继续。
其实今年元旦，郁亮在内部会议上是这么说的：往年踏错是规模增加多少，今年踏错，你死我活。
六、驼盐
2008年的那次调研，稿子并没有发出来。
我一直记得那里。六年后，我特意从上海又去了一趟启东，想看看海上威尼斯做得如何。
崇启大桥已经开通了。从上海市区过去的确只要两个半小时。这个当时启东国土局官员说很难拿到证的项目，已经卖了两年多了，我去的时候施工现场很安静，有零星几栋已建好的楼前在挖掘沟渠。
项目售价6000块钱一平米。十来个售楼员百无聊赖地等待着客户，购房者寥寥。据说这个项目将有40余座世界经典名桥贯穿，设计理念是以意大利水城威尼斯为样本。
从售楼处穿过已经完工的酒店大堂，来到海边，可以看到海边被恒大围起一个圈，耗资几亿建设的围海堤坝，让堤坝内的海水经过沉淀后更干净一些，这个圈一眼能望到边：仿佛现实版《楚门的世界》。
我找出电话本，约几年前见的国土局负责人聊天。我问他最后许老板怎么能搞定土地证的，他说恒大很聪明，抓住了填海政策短期的时间窗口。
跟国土局负责人聊完出来后，之后在启东全程都有个人跟着我，直到我过了崇启大桥，出了启东。
后来，我发现恒大的小聪明，又在海南儋州，广西北海都复制了。
前几天我看了一眼贝壳上海上威尼斯的二手房，价格还是6000块钱一平米。社交网络上，一些海上威尼斯的全民经纪人开始吐槽佣金一直兑付不了。
前几天，恒大发公告否认破产重组，但终于也承认：确实遇到了前所未有的困难。
2008年当时还能出手拯救恒大的贵人郑裕彤，2016年也已经去世了。出殡仪式上，大佬云集，但曾经天天陪他锄大地的许老板，并没有露面。
这一次，许家印背后的豪华朋友圈，似乎也都放弃拯救了。在总裁夏海钧减持恒大股票后，前几天，许老板的老朋友、香港富豪刘銮雄也减持恒大3000万股，套现了1亿多港元。
天下没有永恒的朋友，只有永恒的利益。国家如此，官场如此，生意人之间更是如此。
地产公司债务危机的可怕之处在于，一旦有人跳船求生，大家会竞相模仿。本来只是流动性危机，很快将演化为挤兑，拖上几个月，就成真的资不抵债了。
一个恒大的中层跟我说，过去半年，如同梦一样。坐了一轮过山车，然后上千万的期权就这样化为泡影。
小两万亿的债务，全国每人替许老板还1400块，也是可以还清的。
许老板想要流芳百世。很长一段时间，他可能要比王健林还高调。这份高调在2019年到了巅峰，他在发布会上说自己不叫弯道超车，纯属换道超车，恒大造车路就是：买买买；合合合；圈圈圈；大大大；好好好。
一年多过去了，他已经变成了卖卖卖、分分分、和负债的大大大了。
马光远说，中国的大企业都不是因为困难死掉的，而是因为牛逼死掉的。因为太牛逼，导致过去靠运气做大的企业，在今天靠本事做死。
当年周鸿祎聊到乐视败局也说，不论一个创业者有多么伟大的梦想，他都不能违背一些商业规律。
绝大多数企业不是死于饥饿，而是死于欲望。
有人说，中国史上从来没有悲剧，只有惨剧。
我以前引用过《伊索寓言》里的一个故事。驴子驮一包盐，觉得重，过河时故意一滑，盐包轻了一大半。驴觉得自己聪明，商人决定治驴，下次让驴驮一包棉花，驴又从河里淌，上岸累得半死。
有时候，人的小聪明跟驴一样。因为运气，做成了一些事情，就觉得自己很牛。
直到后来累得半死，才了解自己真正的力量。（全文完）
