2年期的国债收益率比10年期的国债收益率出现倒挂。（图片来源：Syda Productions/Adobe Stock）
【看中国2019年8月15日讯】8月14日，美股一开盘就很危险，三大股指全部都低开低走，最终三大股指全部收跌，纳斯达克和道琼斯跌破3%，标普500也跌了2.93%，与此同时黄金全面反弹，涨回到1530美元附近的高位。而更令人奇怪的是，美股暴跌，黄金上涨的带动下，美元指数并走低，而是也出现了反弹，又一次来到98点的关口前。美国股市之所以出现暴跌，是因为开盘前一个关键的指标出现了倒挂，也就是2年期的国债收益率比10年期的国债收益率差不多高了。换句话说你存2年期存款，跟存10年期期存款，如果利率差不多你会怎么选择呢？肯定是选择短期存款啊，谁还会选择长期存款呢？
一般买债也好，存款也罢，期限越长，利率就会越高，这样才有吸引力嘛，但如今长短期利率出现倒挂，那么就只能说明一点，市场非常不看好长期前景，认为美联储可能会大幅降息。再往深层次挖，就是说会出现比较深层次的危机。比如这次的两年期国债和10年期国债倒挂的现象，上次出现还是在2007年，再往前是2000年，1990年和1980年，这在美国的历史上，全都不是什么好年景。
有华尔街数据测算，这个指标倒挂，未来12个月，美国经济衰退的可能性接近60%。已经成了一个大概率事件。如果美国衰退，那么美股这个大泡沫，恐怕也将难以幸免。有机构统计，现在美股至少高估了30%。换句话说，他有可能出现一波30%的回调。也就是说标普指数可能会回到2000点以下，也就是2016年左右的位置。
对此，川普(特朗普)直接发推表示，美联储加息太多，而现在又降息太慢，所以美联储一直在拖后腿。
其实这种担忧早已有之，高盛，大摩，花旗之前都发出警告，说美国经济很可能在明年进入衰退，但是这些警告并未有效发挥作用，美国的经济数据，有时候还给大家一些小意外，比如之前的就业数据，以及昨天公布的物价数据，还都有点超预期，这些干扰信号也确实影响到了美联储，让他们该降息的时候总是犹豫不决，7月末好不容易降息了，鲍威尔还甩了不少片汤话出来。又干扰了市场预期，难怪川总不停的发推特骂他。确实显得有点不够坚决。
往好了说这是美联储继续保持独立性，往坏了说，美联储这次可能要坏事。历史上的那些危机，往往都是美联储反应过慢造成的，比如最典型的就是2000年和2007年，都是格林斯潘的问题。没有及时的纠正市场的错误。
那么面对这样的世界局势我们该怎么应对。
1、长期保持信心，所以美股跌下去，从长期看未必是什么坏事。资金是有挤出效应的那边没机会了，往往这边的机会就来了。
2、短期要控制风险，美股下跌，全球投资者就会通过赎回资金避险，这就让那些被动的指数配置基金，也要抛售股票应对赎回，这其中就包括MSCI和罗素富时，我们也在这两个指数当中，全球投资者一抛售，我们短期肯定会跟随下跌，表现出来的特征就是，美股刚开始暴跌的时候，外资也会从A股撤出。所以这就要求我们短期要做好资产配置，起码你手上要有其他的资产进行对冲。否则心里十有八九会崩溃。
3、债券是很好地对冲资产，越是到这种危急时刻，各国央行都会集中力量释放流动性，引导长期利率下降，所以对于债券来说，通常都能继续牛市，有的时候债券涨幅还不小，往往能够一年有10%的涨幅。另外，债券的作用还在于动态再平衡，确保我们手中始终有可以加仓的筹码，你手上始终有钱，就会从容面对股市的短期波动。
4、黄金，每当世界出现问题的时候，黄金都会成为最好的避险资产，昨天黄金因为美国物价数据和谈判重启而突然下跌，但是今天一早就又收回去了。黄金牛市已经开启，未来如果美国真的衰退，黄金恐怕还有很大的涨幅要走。
综合来看，对我们来说，美股出现大幅下跌应该不是什么坏事，不要被短期的跟跌所吓倒。况且现如今这种外部扰动的边际效用已经越来越低。投资者也已经审美疲劳见怪不怪了，所以总体来说也许没有大家想象的那么悲观，还是做好我们自己的事，做好当下最重要的事就对了。千万别被情绪所左右。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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