最引人注目的还是国有大银行那光鲜亮丽的年度成绩单。（图片来源：Panumas/Adobe Stock）
【看中国2019年4月5日讯】4月初，上市公司年报早已陆续披露完毕，不过最引人注目的还是国有大银行那光鲜亮丽的年度成绩单。然而据媒体报道，国有六大银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行）去年年报统计发现，在合计新增的51,305.59亿元贷款中，公司类贷款增加14,876.08亿元，占比不足三成，投向了个人贷款的是31,180.04亿元，占比六成，其中个人住房贷款增加了25,338.96亿元，占据全部新增贷款的半壁江山。
新增贷款和个人住房贷款都是衡量房地产市场流动性的最重要指标，没有之一，因为这个数字直接提现的就是有多少人用了多少钱在买房，所以个人住房贷款处于高位，意味着依然有源源不断的资金流向楼市。然而在当前房住不炒、金融政策微妙变化的背景下，这种现象又传递了哪些信号呢？
1、个贷存量高但不一定都是购新房
回顾2018年前三季度，当期全国商品房销售额同比上涨13.3%，但是商品房个人房贷却出现1.2%的下降，而且商品房个人房贷占同期商品房销售额的比重也从2017年的19.3%下降到16.8%。再来看一组数据，截至2018年末，人民币房地产贷款余额为38.7万亿元，同比增长20%，比2017年仅回落0.9个百分点；全年房地产贷款增加6.45万亿元，占同期各项贷款增量的39.9%，比2017年占比水平仅低1.2%。
这说明尽管在2018年内外环境严峻的背景下，银行业对房地产依然比较看好。那么房地产贷款增速依然高，而个人房贷却下降，这些钱去哪里了呢？答案是二手房。由于调控政策，新房市场被打压的比较严重，相比之下二手房市场受政策影响较小，这时改善型住房和购买二手房的需求就会被激活。
2、居民的房贷债务高居不下
2018年全年房地产贷款增加了6.45万亿，占同期各项贷款增加的近4成。有人就疑惑了：去年的楼市调控不可谓不严厉，而且各种违规资金进入楼市都掐死了，即使这样，为何还有资金流向楼市呢？因为房贷利率上行和房价高企，人们的购房成本上升了，因此按揭贷款的数额自然也就上去了，而这并不代表楼市的需求有多么火爆。
3、房贷不会被一棍子打死
今年以来的股市反弹说明了在经济下行压力较大的背景下，货币的宽松预期有了较为显著的效果，因此在这种有增量资金的情况下，股市和楼市就不会形成跷跷板关系，即资金进了股市，就没钱进楼市。只是说股市不受政策限制，反应会比楼市更快罢了。未来，随着信贷的逐渐放出，对房贷的控制或许也会慢慢放松。此外，如果未来经济数据未达预期，甚至还可能加快放松房地产贷款的步伐，毕竟当下靠实体经济来拉动增长的底气还不足。
总之，无论是家庭还是企业，房产占用过多的资金，形成过多的负债，都会造成经济上的负面影响。合理的负债能起到事半功倍的作用，而过度负债只会让经济陷入越来越深的泥潭。
总结：
2008-2018这10年当中，房价翻了好几番，个人住房贷款余额也从3万亿飙升至21.9万亿，虽然其中也包含着通胀因素，但这种呈指数型增长的情况并不健康，因为这样与其说是经济增长得益于增量货币，倒不如说是老百姓负债。
房贷与贷款总量占比过高，就像利差与银行利润占比过高一样，都是不健康的，而且很容易产生金融风险，因为如果房价下跌，老百姓断供，银行的不动产抵押品价格同样会下降，最终结果就是银行大量坏账，金融危机爆发。而老百姓都把钱拿去买房了，自然也就没钱消费了，谈何消费升级和经济转型呢？好在国家对于房贷的控制不可谓不严格，但就目前状况来看，也不排除未来利用房贷来支撑经济的可能。
