年底了，你在银行的理财产品的收益到底怎么样呢？（图片来源：Pixabay）
【看中国2019年1月24日讯】年底了，你在银行的理财产品的收益到底怎么样呢？中证报引用的市场研究数据显示，2018年净值型理财发行了4500只左右，产品数量增长了近280%，平均年化收益率在3.78%。
有意思的事情来了，3.78%的收益率其实很高了。要知道1年期国债收益率，在2018年的大部分时间里是低于3%的，目前最新的1年期国债收益率在2.4%左右。
可是为什么，一个远高于国债的收益率，同时产品还新发了那么多，可是整体的理财规模数据却并没有怎么增大——也就是说，市场似乎并不是很买账。这到底是怎么回事呢？
请注意关键词：净值型理财。
也就是说，未来的银行理财产品，它会像类似基金一样，给到一个净值的走势图，所见即所得。
净值是可以上下波动的，既然可以波动，那就意味着你的本金和利息，也是处于波动状态的，也就不再存在所谓的“保本保息”和“刚性兑付”。根据监管要求，2020年底，所有的理财产品，都要“转型”为净值型理财。
为什么一定要打破刚兑呢？
过去，大家一直存有一种幻觉：银行买的东西就一定是安全的。而银行为了维护自己的声誉，遇到雷，就自己掏钱填补窟窿买单了，即使合同里并没有承诺保本保息。
这种新闻屡见报端，就更加强化了“刚兑”的预期，于是不断有大量的钱流进来，通过理财的渠道，变相进入了房地产、基建项目、大量的无效落后过剩的产能。而且这些项目，有的还存在错配的问题，也就是短钱，却用于长投（2013年的钱荒就是这个原因）。
本就有落后产能，又存在短钱长投，如果银行依然还是大包大揽，就会在体内聚积大量的系统性风险，2013年的钱荒就有可能再次发生。为了避免这种风险，就得逐渐打破刚兑。
表面上看，似乎银行转移和化解了风险，银行的股东们纷纷拍手称快。可是在投资中，决定你投资成败的关键，在于是否具备第二层思维（霍华德・马克斯）、你是否能够看到事情的一级效应和二级效应（瑞・达里欧）。
比如说，吃垃圾食品，它的一级效应是爽！快感！但是一级效应很快会转变为一个二级效应，就是身体的机能会慢慢下降。
在投资中，第一层思维会看到事物的表象，比如说这家公司真是好，产品好技术牛大家都喜欢，我们投资吧！可是第二层思维会看到，正因为人人都喜欢，所以价钱过了头，人们已经脑补了太多有关它的好，因此应该离开而不是投资。
在投资中，一级效应往往是短期的、是浅显的；二级效应往往是长期的、是更深层的。而且更有趣的是，一级效应往往会引发一个与其相反的二级效应。
明白了这个规律，我们再来看净值型理财这件事。一级效应：不再刚兑，风险由银行向外进行了转移，有利于银行。可是打破刚兑这个一级效应，马上会引发一个二级效应：人们会想，不能保证本金和收益，反正我都要承担波动了，那我为何不去投资市场指数呢？反正以后都有风险了，那市场指数长期提供的回报还远远更高呢。
在二级效应的影响下，反而可能制约了银行净值型理财的规模和扩张，因为在同样条件下，用户其实有了更多可能更好的选择。
最后总结，在投资中，决定成败的，在于你是否具备第二层思维，是否能看到事情发展的二级效应。在未来的商业竞争中，银行显然不能再仅仅把自己当成一个渠道，银行得加入战场（Skin in the game），用真刀真枪的实际的投资能力，来留住客户。可以预见，更加激烈的行业洗牌即将来临，竞争会让没有优势的公司退场，竞争却也给用户带来了更多实惠。
