在股票投资的世界中，众人以巴菲特为偶像进行学习。（图片来源：Getty Images）
【看中国2018年11月12日讯】在现实生活中，我们常把成功人士当成榜样进行学习或者崇拜别人讲过的话、做过的事，却很少有人思考过：这些人成功的关键因素是什么？他们的成功能否复制？等等更深层次的问题。世间万物皆有正反两面，只知一面，往往都有隐患。
在股票投资的世界中，众人以巴菲特为偶像进行学习，但其结果却让人大吃一惊：根据公开数据统计，在全球上亿投资者中，公开业绩超过10年以上且年化收益率超过20%的投资者不到100人，换言之，能够在股市中长期取得年化收益超过20%的人数占比不到百万分之一。
这个数据能给我们什么样的启发？在我看来，至少有以下3个问题值得我们思考：
1、巴菲特成功的关键到底是什么？
2、为什么那么多学习或模仿巴菲特的人不能取得这个成绩？
3、巴菲特等人发生的小概率成功事件是否值得学习？
对于上述问题，自己浅显的认知是在排除幸存者偏差的因素外，我们成为不了别人，更成为不了巴菲特，只能成为自己。因为我们每个人都是世间独一无二的生命个体，所拥有的经历不尽相同，比如，巴菲特的父亲对他性格和投资事业带来的影响、巴菲特从小彰显出的生意人头脑天赋等条件，就已注定与常人不同。个人也并排斥学习巴菲特，相反，还鼓励去学习他身上能被复制的成功方法或者原则，我称之为“股票投资中的常识”。
在我看来，“股票投资中的常识是指那些在投资中亘古不变的道理，并以此来做出正确的投资决策”。比如，股票的本质是代表一家企业的部分所有权，我们应该以企业股东的身份来看待股票背后对应企业的价值。当一个人具备类似的投资常识越多，那么，他从市场中赚钱的概率也就越高。因此，与其盲目崇拜巴菲特等成功人士，不如看看别人背后所付出的学习时间，将很多人眼里的知识转变成投资中的常识。
巴菲特曾经告诉过我们一个很重要的投资常识：普通人最好的投资方式是选择被动化的股票指数基金进行投资。但奇怪的是，可能因为这个常识太过简单，又或者人性使然，所以很多人都不屑一顾，认为自己不是普通投资者中的一员，有能力取得超额收益，故选择主动投资。当然，我们身边从不缺乏通过主动投资获取超额收益的人，他们带着的光环效应、榜样力量又会让更多人选择主动投资。殊不知，把时间拉长到10年或者20年来看，最后跑赢指数收益的投资人屈指可数，多数曾经辉煌一时，在时间的长河中逐渐沦落为普通投资者中的一员，甚至犯下致命性错误而消失掉。
究其原因？除了个人天赋和能力外，光环效应带来的过度自信、报喜不报忧等人之本性，都有可能给投资带来毁灭性打击。所以，当我们看见成功人士的光环时，不要高估自己，认为投资很简单，要清楚这个市场中真正能赚取超额收益的人是少数。
那么，是否意味着投资指数就是最好的选择呢？如果个人只是想获取市场平均收益8-10%，我赞同巴菲特的观点，原因有三点：一是指数化投资能做到类似永生；二是能大概率获取整个市场的平均收益；三是简单易行可操作。不过凡事无绝对，指数化投资也存在它的缺陷，比如像日本股市出现将近20年的低迷期无法取得满意的回报、可能纳入估值明显高估的股票等。
当明白了上述问题后，我们才有必要进一步思考如何获取超额收益？
复利计算公式告诉我们决定长期收益大小的因素有三个：本金、收益率、时间。
第一个因素是本金。如果只有10万元，你的投资心态往往会和拥有1000万的人不同。前者通常有着较高的预期回报，常常喜欢追涨杀跌、听内幕消息等，但却很少有人赚钱；后者则更看重本金的安全以及合理的预期收益率，更容易理性认识股票，辨别是非，赚钱通常只是多少的问题。因此，对于普通人来说，除了学习相应的知识外，更重要的是积极积累自己投资的本金。
第二个因素是收益率。要想取得超额收益，首先要立于不败之地，在不影响获取市场平均收益的情况下进行主动投资。格雷厄姆给出过一个类指数化的投资建议：根据相应的量化指标，选择出10-30只个股，进行定期买入和跟踪。在此基础上，可以通过所学常识进行定性分析，深研个股，建立一个更优的组合来实现超额收益。
第三个因素是时间。这个因素往往被人忽视，但其实是最重要的。首先，财富的复利效应自身需要时间；其次，要获取超额收益目标，我们也需要时间来学习更多常识。所以，一个人的身体健康程度往往决定了一个人财富的积累高度，锻炼好身体，活得久将是获取超额收益的一个重要因素。
除此之外，一个市场获取超额收益的难易程度，还和市场投资者的成熟度有着密切关系。比如，在A股这样一个以不理性散户居多的投资市场中，往往专业投资人更容易获取超额收益目标。
巴菲特所取得的成就离不开他的成长环境，也离不开他的个人天赋，更离不开他一辈子不断学习的努力！作为普通人，我们要正确认识自己，不要盲目高估自己，先把自己当成一个普通人，在能获取市场平均收益的基础上，再用余生不断学习和精进，将更多投资中的知识转换成常识。当你真正比别人懂的更多投资常识时，取得超额收益也就自然而然了。
