【看中国2018年7月12日讯】7月11日，中国股市继续大跌，反弹一日游总是将那些抄底的闷杀在里面。
最让人不堪的是那位推特治国的川普(特朗普)，凌晨又继续宣布加码推进再向中国2000亿美元进口产品的加征关税计划。就A股这怂货，开盘就直接给吓尿了——大幅低开并再度击破2800点整数关口。
而就在美国政府10日宣布将再对2000亿美元的中国商品加征10%关税后，中国大陆三大股指应声大跌，沪指失守2800点大关，收盘指数也是颇有意味：2777.77——你气气气气气，气有啥用？钱就这样给蒸发没了。
7月11日，中国股市受中美贸易战升级的影响应声大跌，A股股民又成了惨遭收割的韭菜…
（图片来源：Getty Images）
总统川普这个老美，从1月份开始，通过发动针对中国的贸易摩擦，至今已“诱发”中国股市连续下跌——跌幅一度高达25%，10万亿元人民币（约1.5万亿美元）市值被蒸发——中国股民已经提前把美国25%的关税直接给缴了。算一算，中美贸易顺差也就2758亿美元，哪怕是美国统计口径也就是3752亿美元逆差。
你说，中国股民碍谁惹谁了，啥坏事都要遭一次。都说股市是经济的晴雨表，问题是中国的雨季也没股市这么多啊！中美贸易摩擦，凭啥把A股股民10万亿市值给整没了？国内机构割了韭菜还不管，难道连美国总统都来割中国股民的韭菜了？
这个锅真的应该全部让川普来背吗？非也！苍蝇不叮无缝蛋，堡垒都是从内部打垮的，中国股市的10万亿被蒸发，更来自于内部经济、流动性、去杠杆、扩容出现的叠加风险反应。
复盘这一轮股市的下跌，可以看到，大多机构都在持续的预警和警示风险，包括在偶然的反弹之中，也同样提示大家要勿抢反弹，注意控制仓位。但人们总是愿意听好话，对于风险总是会忽略。
今年刚开年，恒大首席经济学家任泽平指出：“为什么（中国）经济不会很快起来，还要再磨一年，主要和库存周期有关。”同时，另一位业内人士昊希投资董事长朱进明也说：“要注意为了拆金融风险而发生的金融风险，为了拆弹而自爆的情况也有可能。所以在这个阶段，尤其上半年的时候我们可能会小心点。”
那个时候，还没有实实在在的中美贸易摩擦之说呢。
2018美中贸易战，川普剑指中国！（图片来源：Getty Images）
经过5个月的贸易保护法第301条款的调查，2018年1月22日，川普动手了，开始打响了贸易摩擦第一枪。川普批准对进口的太阳能电池板和洗衣机征收关税，最高税率分别为50%和30%。其中，中国首当其冲。
随后，贸易摩擦风险越来越受到关注。迟钝的中国股市，从1月29日才开始反应，随后在2018年农历新年前展开了一轮暴跌，一度吞没了中国股市2017年的全部涨幅。
农历新年之后的股市回暖，让投资者做多情绪又开始涌动。
2018年3月初，有业内人士认为中国经济有再次触底的过程，今年全年的经济压力加大，并认为经济学家们会从新周期的热捧中慢慢走向焦虑和担忧。但大家虽然对贸易摩擦有疑虑，但在A股纳入MSCI的利好预期持续刺激下，对4-6月的投资黄金周期还有所期待。
后来却发现，贸易摩擦持续反复乃至升级，大家对市场的信心正在一步步缺失，忧虑和风险意识在不断抬升。甚至，一度被认为是2018年度最具利好的消息——“A股纳入MSCI指数”，在中国股市上也掀不起任何波澜。也就是说，年度最大的利好都不能冲击股市投资者的荷尔蒙，那波澜不惊下面隐藏的就是一颗恐惧的心。
北上资金的持续流入，在去杠杆严监管，特别在依然高速IPO扩容之下，增量资金远远赶不上市场的减量博弈。加上中美贸易摩擦，基于川普不按常规出牌的性格，美国利益优先主导下对中国的负面影响，人们开始持续忧虑美中贸易摩擦的升级。
其实，川普主导下的中美贸易摩擦，只是股市本轮暴跌的一个诱发点，核心还是来自于中国股市在反应市场的流动性相对紧张局面，也反映着中国经济下行风险升温的情绪，更来自于股市减量博弈下没有赚钱效应——场外资金持续观望不敢进场的信心缺失。
内外之患何时能解？
今年1月29日至7月6日，中国股市一度从3587.03点跌至2691.02点，最大跌幅25%。10万亿元人民币（约1.5万亿美元）市值被蒸发。这既远远超过中美贸易顺差2758亿美元，也超过中国对美贸易4298亿美元的总额。
这一数据的对比反差看来，股市下跌的锅，也不能让川普全部给背了。这恰恰能证明：中美贸易摩擦只是外因诱发的点，核心问题还是出在我们中国自己身上，中国的经济复苏局面和流动性局面出现了问题。
那么，是什么导致了中国股市走向到了今天的境地？！
虽然在6月底央行货币政策微调，走向“流动性合理充裕”以及“把握好结构性去杠杆的力度和节奏”，但中国内外风险处理上已经存在进退两难的境地，包括对中美贸易摩擦严峻形势存在估计不足的情况。
可以说，中国经济正面临着最错综复杂的一年：经济下行风险升温，中美贸易摩擦持续加码，汇率贬值预期加强，金融防风险去杠杆严监管叠加形成部分负面作用，信用风险蔓延，地方债风险关注度抬升……
