央行上周末降准了，为什么本周股市还跌？（图片来源：Fotolia）
【看中国2018年6月29日讯】很多人都在问，说央行上周末降准了，为什么本周股市还跌，而且还跌的那么惨烈，其实，政策底不代表市场底，市场底通常在政策底下方10%-20%的位置，所以现在还并没有到位。一个明显的标志就是，去年猛涨的白酒食品刚刚开始下跌，什么时候看到贵州茅台跌到500以下了，这个市场也就基本见底了。一轮牛市往往是利率敏感的行业先涨，比如中小创，而业绩优秀弱周期的后跌，比如酿酒食品行业。
另外，现在有一个问题一直困扰着股市，那就是我们人民币快速的对外贬值，从4月20号低点开始算，2个月时间，人民币汇率从低点6.27一路贬值到了现在的6.6，贬值幅度5%，特别是最近半个月，也就是6月14号以来，从6.39贬值到了6.6，这半个月就贬值了3.3%，如此急速的贬值刚好与谈判破裂的时间点相吻合。所以我们有理由相信，这也是对外的手段之一，是中国有意为之的举措。
利用人民币的贬值，增加对外出口，之前中国害怕美国不高兴，所以即使美元升值，我们也不敢让人民币贬值，最后搞得去年下半年开始出口企业更加困难。而现在抓紧时间赶紧让人民币恢复币值，而这次贬值之路跟2016年底不同，那次是一个缓慢的阴跌的过程，也是在美元升值之下，被动的贬值，在途中还有些许的抵抗，生怕人民币贬值太多。最后的结果就是人民币兑美元贬值幅度，远远落后于其他主要货币。而这次不一样了，中国主动快速贬值，就像我们之前说的，放弃汇率，保证外储，争取让贬值一步到位，不给外资高位套现的机会，等他们醒过闷来，人民币已经贬值下去了。
但是我们说到了很多次，人民币外升一定内贬，现在外贬一定内升，由于中国特殊的结售汇制度，人民币对外贬值一定让大量资金开始撤离，你贬值的速度再快，他也是会撤离的，只是一时之间反应不过来，还没有那么汹涌了而已，资金撤离，就意味着大量人民币回到了央行体系被注销，国内市场流动性下降，钱更贵了资产更便宜了，所以我们看到央行赶紧降准，就是为了对冲流动性损失，但其实看市场利率就知道，这一段时间开始了明显的波动，利率先涨后降，长中短期利率走势完全不一致，说明现在资金面的纠结，是一场多空的较量。目前为止资金面还没有稳住，更多的资金正在从股市债市上撤离，所以股市也就阴跌不止。
未来估计人民币的方向还是贬值，今年很可能会见到7的汇率，所以之前换美元出去，去年又在低点换美元回来的人，恐怕哭的心都有了。未来人民币兑美元中长期范围还是贬值的趋势。
最后来说说影响：
对资本市场利空，股市，债市，汇市，商品，甚至这次要加上楼市，都是利空，所以赶紧降准增加国内流动性，后期政策可能还会进一步加码。IPO发行也会明显减速。楼市上也是频繁出手限制流动性，防止资金从楼市里大量套现。楼市的资金出来必然会大量冲击外储。所以很快我们将看到冻楼政策进一步升级。
外汇储备开始下降，这次能不能撑得住，心里没底。目前由于刚刚开始了半个月，所以还拿不到外储数据，但估计也是损失不少。由于中国还是顺差国，所以外储下降的幅度，小于国内流动性的损失幅度，拿到外储数据之后，央行可能会进一步的往市场里补充资金。
大家也没必要换美元，现在再去换美元其实已经有点晚了。后面留给你的空间也并不大了，而且为了不让空头获利，中国很可能会突然反向升值吊打空头一下，所以这么来回来去的换汇效率很低。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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