李筌道号达观子，居住在少室山。他爱好神仙道术，经常游历各地名山，广泛搜集修炼的方术。在嵩山的虎口岩，他得到了黄帝的《阴符经》，经是写在白绢上的，卷在红漆轴上，装在玉制的匣里，经卷上题字写的是：“大魏真君二年七月七日，上清道土寇谦之，藏书在名山里，传给爱好道术的人。”
这本书已经破烂不堪，李筌把它边抄、边读了几千遍，竟然还是弄不明白经书的深义。后来，李筌到了陕西，在骊山下，遇见一个老妇，见她把鬃髻挽在头顶，剩下的头发披散下来，穿着破烂的衣裳，拄着拐杖，神态相貌，不同于凡人。老妇看见道旁有人点火烧树枝，就自言自语地说：“火生于木，祸发必克!”李筌听见后，吃惊地问老妇说：“这是黄帝《阴符经》上的话，你怎么知道?”
老妇人回答说：“我传授《阴符经》，已经历了三元(每元三千六百年)、六个周(每周一百八十年)、一甲子(一甲子六十年)了，你这个年轻人从哪儿得到的《阴符经》呢?”
李筌听后，赶快跪下磕头拜礼，说了他在嵩山得到《阴符经》的事。
老妇说：“我看你的颧骨，穿过生门穴位，两眼和额头相齐，血脉充沛，心房端正，性情贤德，又爱好法术，精神振奋，喜欢参与一切活动，真是能成为我的弟子，然而你在四十五岁时，会有一个大的劫难。”说罢拿出朱砂写了一张符，挂在拐杖上，让李筌跪着，把符吃下去，然后说：“这样，你就可以得到天地的佑护了。”
说罢，她就坐在一块石头上，给李筌讲述《阴符经》的深奥含义。她说：“这部经共三百字，一百个字讲解修道的理论，一百个字讲的是修道的方术，一百个字讲的是修道的法度、规章。上有神仙修炼的‘抱一’之道，中有富国安民的方法，下有用兵取胜的战术，这些都是靠内在的心领神会，与外部的事物发展相符合。如果真正理解了其中的深意，那《黄庭内景经》也不算玄奥；如果能借鉴这部经书的要点，那四书五经和《史记》，都算不了什么好文章；孙武、吴起、韩信、白起等大军事家的用兵，也不算神奇。这部《阴符经》，不是有道的人，不能让他看见。所以说圣人用它可以得到治天下的大道，君子用它可以得到方术，而常人用它只能带来灾祸，这是由于他们的职位和使命不相同。如果要把这卷经传给同样好道的人，一定要让他清心寡欲、斋戒善性，才能传授给他。有这本经书的人是老师，接受了传授的就是弟子，不能对富贵的人就特别看重，对贫贱的人就特别轻视。谁违反了这个规则，就会折寿二十年。在你本命年的生日那天，读七遍《阴符经》，对养生有益，可以增加寿数。每年的七月七日，抄写一部《阴符经》藏到名山的石洞中，也可以增加寿数。”
过了半天，老妇又说：“已经下午了，我有些麦子做的饭，咱俩一起吃吧。”说完从袖子里拿出一个葫芦，让李筌到山谷里取水来。水装满后，葫芦忽然变得很重，有一百斤，沉得拿不起来，葫芦就沉到泉里去了。等李筌回来，老妇已经不见了，只见在石头上留着几升麦饭。
李筌有大将的才学和胆略，曾着了《太白阴符》十卷。他也是个当宰相的人才，着有《中台志》十卷。但当时受到李林甫的排挤，始终没有得到很高的官位。
后来，李筌就进入名山修炼道术，成仙而去。
（据《太平广记》）
