【看中国2017年10月17日讯】一周以来全球市场基本一片莺歌燕舞。
领衔主演的是美国市场，标普500和纳斯达克携手再刷新高，美国市场创下金融危机以来最长连涨记录。
华尔街的分析师绝大多数认为美股已经存在泡沫，但是沉默三秒钟，他们会紧跟着告诉你，“所以...还是买吧”。你知道子弹打出去，最终要受到引力影响而下坠，但是在这之前，所有人都认为子弹还能继续飞一会。
这个现象和这种心态，刚刚获得诺贝克经济学奖的教授塞勒他很在行，如果以此作为选题参评，也许明年他还能再抱个大奖回来。
接着说到亚太，香港市场继续长虹，刷新十年新高。恒生指数、恒生国企再演双人舞。
香港市场是个很特殊的地方，这个市场的投资者主要是两批人：华尔街为代表的西方投资者，以及南下资金为代表的大陆投资者。所以这里有两股基本力量：
首先，每一拨人口袋里的钱不一样，有人是拿着美元来的，有人是拿着人民币来的，也就是说，美联储和央行的货币政策是松是紧，都会影响香港市场的流动性水平。
其次，两拨人的情绪挡位也是不同的，对风险的偏好也是不同的。
以上这些都叫做市场因素，它对于价格的影响都是最直接的。
但是我们更加关注的，永远是根本因素，也就是说，超市里的商品品质究竟如何，资产质量是好是坏。
以恒生国企为例，它背后的资产是大家熟悉的国有企业。10月12日官方刚刚公布数据，国企利润1.1万亿，同比增长18.4%，增速创2012年以来最好水平。在这个基本动力的推动下，你若盛开，蝴蝶自来，香港市场吸引全球资金也就非常自然了。
最后说到内地市场，还在陆续披露三季度的企业财报预告，目前看到的情况还不错，大概率能继续维持半年报以来的优异表现。因此，大家普遍心怀期待：既然资产不错，你也让子弹飞一会啊，你也吸引资金来啊。
从央行刚公布的广义货币投放情况来看，9月增速在9.2%，终于反弹到9%以上了，一改大半年来持续下跌的趋势。大家认为是不是央行放水了，子弹要飞了？
这问题的答案不能问央行，要问银行。我们说过很多次，货币主要不是央行印出来的，而是通过银行体系派生出来的。
最新数据显示，银行同业资产规模比年初降低了2.6万亿，而且9月还在大幅减少，这说明趋势还是在收缩。银行的同业，就是同行相互拆解资金，你可以把它粗略理解为，一块钱掰成五瓣，大家兄弟姐妹一块用，而且还当成一块钱用，很显然它会造成信用和货币大幅派生。
现在这一块业务收缩，自然整个的货币供应还会减少，所以资本市场也好，房地产也好，不要指望今年有明显的资金大幅宽松。当然，收缩对于银行自己的资产质量以及风险控制来讲，是非常有利的。
