【看中国2016年08月31日讯】中国并不是以信用为基础的社会，而是以权力为主导的社会，这就让中国的银行体系必须依托权力而运行，这一点在信贷体系中也会体现出来。商业银行的权力主要体现在抵押物上，而不是抵押贷款方的信用。也就形成中国“特色”的商业银行贷款机制，抵押贷款为主，信用贷款为辅。虽然无法查找到相关的比例，但估计抵押贷款占比不会少于80%，最明显的例子就是：与权力最接近的地方政府各级融资平台的贷款基本都是抵押贷款。而抵押物主要是房屋和土地，预计在总的抵押物中所占的比例不少于90%。也就是说，商业银行有72%以上的贷款，是房屋和土地的抵押贷款（银行体系的朋友或许有更详细的比例数字，自己可以调整相关数字）。
到2016年7月，央行公布的本外币贷款余额是107.14万亿元，人民币贷款余额101.95万亿元。在此，只考虑人民币贷款的101.95万亿余额。按72%的比例计算就是101.95*72%=73.4万亿元，这些钱都是抵押房屋和土地之后贷出去的。
假设房价崩盘，一年的跌幅达到40%（这只是假设），而一般商业银行的抵押率是60-70%（房屋首付的比例基本是30%，也在这个范畴之内），也就意味着一年的时间，贷款额就等于或高于抵押物的实际价值，此时的情形就会出现彻底逆转，所有的商业银行立即成为“孙子”，贷款方就成了“爷”，银行收取贷款的难度将急剧加大，会造成以下问题：
其一，银行的流动性平衡就会被快速打破。因为有些人会拖欠贷款的归还，房贷也会因为负资产的出现出现断供，银行的流动性就会被快速收缩，很容易爆发银行的流动性危机，如果银行爆发挤兑，唯一的办法是央行印钞救助，货币将飞速贬值，通胀恶化。流动性枯竭造成的对银行体系的冲击将是巨大的，这是严重的社会事件，必定造成社会的动荡。
其二，房地产既然出现崩盘的走势，就注定不是一年的下跌，而是很多年绵绵下跌的走势，当房地产价格对折以后，会出现什么样的情形？
这两年，老板跑路潮不断出现，手段无非是将抵押物的评估值提高，然后与银行内部人员配合，尽量从商业银行套取贷款，然后揣着钱跑路，将资产交给银行。这是主动行为，实际上意味着老板将资产卖给银行，自己得到尽量与资产额等额的现金。
可是，如果抵押物的价值对折以后，意味着抵押物的价值低于贷款额的10—20%（如果加上利息，就不止这个数字），那时，老板怎么办？还不上贷款的直接将抵押物交给银行，你愿意拍卖就拍卖，这是死猪不怕开水烫；还的上贷款的，在可能情况下也不会归还，当老赖或者揣着钱跑路，与前面的跑路潮相比，就形成被动跑路。当然房屋断供估计也是少不了的。
最大的问题是地方政府融资平台的债务，既不会跑路也不会激动，而是稳坐钓鱼台，估计都成为老赖，银行徒唤奈何，这里的规模可是10多万亿的庞大数字。
这下问题来了，商业银行基本等于废旧资产回收公司。
如果四分之一的贷款形成这样的结局（考虑到地方政府融资平台的数字，这个比例不高），就是73.4万亿元*25%=18.35万亿，即便10%形成这种现状，尚有7.34万亿，这可也是天文数字！
需要记住的是，银行如果在此时大规模拍卖资产（换取流动性），房地产市场将出现继续坍塌，跑路、老赖的比例继续快速上升，所以，银行不敢拍卖如此巨额的资产，只能揣着资产发呆。
银行的流动性快速枯竭，挤兑开始！
央行面对如此巨额的、被商业银行揣着的“冷冻”资产怎么办？面对挤兑怎么办？只能印钞救济，这可不是三五千亿的钞票，而是十万亿左右甚至以上的巨额钞票同时出笼（都是基础货币），汇率崩了。
其三，房地产下跌的幅度如此之大，如此之快，财政收入将出现断崖，大多数地方将发不出工资，这个含义大家也都清楚，权力无法运行，央行袖手看戏？当然不可能，要救助财政，又一批新的钞票出笼。
其四，现在的理财产品和信托产品，基本都在房地产上，他们是有杠杆的（理财产品的杠杆大约10倍），当房价快速下跌之后，集体爆掉，社会必定动荡。
所以，如果房地产崩盘，就意味着今天的商业银行抵押贷款体系崩盘，整个经济体系崩掉，汇率就必定猛烈下跌，形成崩跌的走势，会不会很快换币？还是每个人自己猜吧，给社会带来的震动是巨大的，甚至造成最糟糕的结果。
中国的房地产绝不是房地产自己，也不是上下游的六十多个子行业，而是中国商业银行抵押贷款机制的内脏，是中国整体经济的基石，当房地产崩了，经济大厦也就垮塌。
本轮房地产上涨，很多人都说看不懂。实事求是地说，开始的时候咱也看不懂，但慢慢有点懂了：这根本不是房地产的问题，而是经济大厦的根基问题，更是政治问题。某些人通过拉升房地产的手段，要么攻击汇率形成崩跌（实体经济在房价的上攻之下大面积、快速死亡，七月的金融数据已经说明），要么攻击现行的商业银行抵押贷款机制形成银行业危机、最终也是汇率崩跌。2014年下半年，最有权势的人开始公开给房地产站岗（代表红军），“叶力亲”们（代表蓝军）摇旗呐喊，两者合流推动房价（各有目的）。当房地产被快速拉高之后，就进入今天的困局，实体经济萎缩，房价继续稳定（不说继续上涨）就意味着实体经济继续加速萎缩，汇率危机的雏形就会出现；这时，如果强力打压（不强力打压，在蓝军继续推动之下，就难以刹车），就很可能实现快速下跌，银行的抵押贷款机制就遭到攻击。最终的结局就是，要么击垮汇率要么击垮银行体系（本质一样），当这两样之一被击垮之后，意味着社会动荡很可能来临（挤兑和汇率跳水是当代社会动荡的基本缘由，很普遍），红军的椅子就会动摇，蓝军就可以窥视和牟利。所以，现在的房地产不是经济而是政治。也所以，即便认定首付贷违法之后，地王依旧频出，就是这个问题所在，是两股力量在博弈（两者的利益开始分道扬镳）。
此时，红军坐在最高的椅子上，处境尴尬，在今天的时候，不压制房价，只要时间持续，实体经济不断消亡，汇率危机必定带来社会危机，冲击那把很多人垂涎的椅子；如果强力打压，就会威胁商业银行抵押贷款体系，结果是一样的。正处于患得患失、瞻前顾后的时期。蓝军不断通过制造地王猛攻房地产，他有几点优势：第一，一些国企担心民币贬值（不可避免），希望用土地对冲或者牟利；第二，地方政府喜欢地王；第三，人们通过过去十多年无数轮的房地产调控，再也不相信调控发展房地产是为了解决居民居住的废话，再也不相信货币发行会有节操，成为多头敢死队。
当今的房地产，已经根本不是经济问题，是一场政治博弈。
此时，红军主帅已经骑虎难下，没有好的选择，既不能让房价继续上冲也不准许房价出现崩盘的走势，即便使用无数最严厉的手段，也要阻止这些情形的发生，比如：限制甚至终止二手房交易、冻结土地交易，消灭房地产的即时价格，严厉限制资本流动、冻结贵金属交易，等等，都可以使用。这是红军主帅的如意算盘。可是，在蓝军的不断猛攻之下，轻描淡写的政策不管用，地王不断频出，敢死队继续奋勇冲锋，最终的结局很可能是红军主帅被逼下重手。
平稳着陆面临蓝军的威胁。
蓝军还有一路援军，那就是原油。如果红军主帅持续浪费时间、犹豫不决，当石油价格上涨的时候，通胀必定上行，央行收缩还不是不收缩？如果被逼收缩，就会刺穿泡沫。
两会之前，红军蓝军的博弈会更加激烈。
但即便红军达成自己的目标，也会在银行体系酿成大量的坏账，实体经济的寒冬还会继续，货币贬值不可避免。因为即便消灭了房地产的即时价格，实际价格依旧是存在的，它依旧会发生自己的作用，影响人们的行为，只不过不那么同时、剧烈地爆发罢了（时间换空间）。
无论红军主帅达成还是达不成自己的目标，都是一个结局，那就是：汇率先生，想说爱你不容易。所以，小民只能是绑好安全带，然后哪？
干自己的事去——他们打架和我们没关系！
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:靖晔
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