【看中国2015年11月16日讯】中国经济下行不止，10月工业增速降至5.6%。出口同比-6.9%，跌幅扩大；投资虽反弹至9.5%，但基建仍在下滑，地产依然负增，仅制造业因投资结构改善而回升，整体依然低迷；仅消费稳步回升，其中汽车类消费增速大幅回升，主因低基数和小排量汽车购置税减半政策。物价下行后企业实际融资成本居高不下。11月以来发电耗煤跌幅仍在10%以上，预测11月工业同比继续下滑至5.3%。
通缩风险加大,10月CPI同比大跌至1.3%，主因猪价同比涨幅回落，菜价超季节下跌。其中，非食品价格同比上涨0.9%，继4月以后再次跌破1%，而衣食住行价格也全面疲弱。11月以来蔬菜价格指数低位企稳，猪价继续下跌，考虑到去年低基数，预测11月CPI环比下跌0.2%，同比维持在1.3%。
10月PPI同比下降5.9%，环比下降0.4%，均与9月持平，主因石油产业链跌幅缩窄，煤钢价继续下跌，有色金属冶炼和农副食品加工价格环比跌幅扩大。预测11月PPI环比下降-0.3%，同比降幅为-5.8%。PPI已连续44个月处于负值区间，且没有看到明显的改善趋势。近期成本端的粮价、油价等重要生产要素成本下跌，带动CPI持续下行，总体通缩已成现实风险。
货币脱实向虚,10月金融数据冰火两重天。一面是实体经济缺钱：10月社会融资总量大幅缩水，新增社会融资4767亿元，同比、环比均是负增长，而10月新增贷款5136亿，环比也大幅下降，代表房地产销售和基建投资的居民、企业中长期贷款全面萎缩。
另一面是金融体系有钱：10月M2增速继续反弹至13.5%，远超12%的目标增速，M1增速也反弹至14%的4年新高，前者得益于持续降准推高货币乘数、以及外占短期好转，后者反映企业投资意愿低迷，资金堆积在银行体系。
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责任编辑:辛荷
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