【看中国2013年08月25日讯】（看中国记者陈柏霖编译报道）据QUARTZ网站8月22日报道，想象一下，一只股票在其首日交易中跳升25.5％，达到每股159美元。三个月后暴跌到54美元。现在，在上市17个月后价值58.70美元。
不，不是Groupon。是“水晶舍得2012珍藏版”，由四川酿酒商“沱牌舍得”制作的55度白酒，它从上海国际酒业交易所（SIWE）公开发行后带来了7700万元人民币（1240万美元）的收入。
在上海国际酒业交易所现在只值58.70美元的“水晶舍得2012珍藏版”
为了令价格透明及给葡萄园提供资金，1999年开始成立了第一家酒业交易所-伦敦国际葡萄酒交易所。通常情况下，在那里酒的交易就如在证券交易所的股票那样。众所周知，伦敦国际葡萄酒交易所让商家和葡萄园互相贸易，但禁止顾客交易。
然而，在上海，允许普通民众投资。在他们的买卖当中，大部分并非尊贵血统的复杂的葡萄酒，而是白酒。《南方都市报》报导，他们引起的泡沫在2012年年中开始破裂。不但投资者亏损，上海酒的崩溃例证了在中国金融体系中，扭曲的动机比比皆是。
当由上海市政府部分拥有的“上海国际酒业交易所”于2011年成立后，银行加强了面向中国富人的理财产品，那时，他们已吵着要以酒做抵押投资。这意味着几乎没有投资者能够把握他们所购得的白酒的真正价值。
起初这并不重要。由于白酒在敬酒和送礼文化中扮演的角色，结合着“拉关系”，在整个2000年代，白酒的需求在飙升。精明的白酒公司在此象征性的溢价中大赚了一笔，豪华酿造的价格越来越高。
直到2012年年中。中央政府开始了反腐败的运动，禁止豪华送礼。世界金融危机后推出的大规模经济刺激也开始逐步减弱，地方政府预算缩水，作为重要收入来源的房地产市场放缓。
这双重削弱了中国政府每年980亿美元在酒类上的花费 - 除了25年的格林莫瑞酒外，他们主要是购买花俏的白酒。同时，经济衰退也伤及富商。所以，这也难怪大约在同一时间“水晶舍得2012”暴跌66％。
再见了，白酒的需求。你好，崩溃。
当然，任何市场都可能崩溃。但极少人能得到政府保证投资者有15％的回报。 然而“上海国际酒业交易所”正是这样做的。表现不佳的酿酒商必须向投资者以首发价加15％回购。
对于酿酒商，时机糟得不能更糟了。然而，可能因来自当地政府大拿们的压力，要他们吐出收入，许多酒厂都在扩大产量。
通常情况下，你会预计这种回购计划会阻碍白酒的首次公开募股（IPO）。但正如《南方都市报》的文章详细介绍的，酿酒商可以聘请公司帮助他们定期哄抬价格，来避免触发回购条款。其费用是IPO收益率的30％左右 - 对现金短缺的酿酒商是一个好买卖。只要投资者在一年的回购期结束前卖出，酿酒商就会受益。
有着像那样的诱因，泡沫可能会重新膨胀。但是否意味着对白酒的品味终于成熟了？大概没有。
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