美上市中国企业面临“搬家”

分析师们每周都会研读百度(Baidu)市场份额的变化，该公司在中国取代了谷歌(Google)，拥有这个国家互联网搜索市场的主导地位。目前对投资者来说麻烦的是，在百度股价大跌之际，这些细节看起来并不相关。百度和其他一些在美国上市的中国企业，正因一系列会计丑闻卷入监管部门与审计机构之间的纠纷。看起来越来越大的可能性是，这些在美国上市的中国公司将不得不“搬家”。

上周，美国证交会(SEC)启动了对各大审计公司中国附属机构的诉讼程序，这些机构拒绝交出那些涉嫌欺诈而遭调查的中国企业的审计工作底稿。问题是审计机构无法交出这些文件，因为那会构成泄露国家机密，违反中国法律（至少他们是这么说的）。在监管机构与审计机构角力之际，投资者面临一个几乎不可避免的结果——中国的审计不会被美国监管机构认可，那些企业要么退市，要么搬到另一个交易所上市。

美国证交会决心在美国长达300天的法院审查过程中死磕到底。但有些在美国上市的中国公司还是有价值的。百度今年的净利润将增长60%，而且虽然有起伏，但它在中国互联网搜索市场的份额约占80%。与此同时，其股价今年以来下跌四分之一，市盈率跌至2005年其在纳斯达克(Nasdaq)上市以来最低值。

一些美国上市的中国公司将要退市，如分众传媒(Focus Media)。其他公司也许将不得不开始在更靠近本土的地方寻找交易所。在找到解决方法以前，投资这些企业需要勇气。