五月份的第一个交易周只有三个交易日，这三天，沪深股市都是上涨的，有人说“红五月”开了个好头。但如果细究起来，这三个交易日，可以说是只精彩了一天，而后两天则很平淡。
这精彩的一天就是五月份的开市首日，受小长假期间密集出台的各种利好政策刺激，当天大盘高开，并且在短暂回调以后稳步上升，最后两市的涨幅分别接近或者超过了2%，沪市重返2400点，深市则站上了10400点，在形态上形成了向上突破的架势。不过，在随后的两个交易日中，股市没有能够延续强势上行的格局，而是出现了整理。虽然最后都是以上涨报收，但幅度很小，基本上是处于横盘状态。精彩过后出现平淡，这本来就是预料得到的。但仅仅精彩了一天行情就转入了平淡，这又有点出人意料。
其实，这里的原因不难理解。小长假期间尽管利多政策出台了不少，但其内容是市场早就有所了解的(如新股发行制度和退市政策)，或者是没有太多实际效用的(如降低股票交易成本)。因此，它们可以给投资者以很大的鼓舞，但这种鼓舞主要是心理层面上的，难以起到实质性的利好作用。
且不说降低股票交易成本的举措基本与投资者无关，受益的主要是券商；至于退市政策的推出，也让不少投资者为过去所追捧的市场热点埋单。因此，如果大家比较冷静地来看待这些利好政策，应该是感到有积极作用，但又很有限。这就难免在行情遭受到刺激后短暂冲高，但随后就无力继续强势上行了。本周四和周五相对较为平淡的行情提示人们，现在股市还缺乏全面走强的条件，市场的区间震荡格局还难以轻易改变。
应该说，一段时间来，有关部门为提振股市信心做了大量的工作，也推出了大量的措施。但与此同时人们必须正视这样的现实，这就是当前中国的实体经济状况还比较弱，尚没有真正见底企稳。而宏观经济政策方面，仍然是相对偏紧的，政策的预调微调不及预期。所有这些，都使得投资者一方面对上市公司的业绩有所担心，另外一方面则感到股市的供求矛盾仍然尖锐。在缺乏增量资金大量介入的情况下，股市要实现持续的大幅度上涨，的确是很困难的。所以，现在所出现的行情难以流畅地展开这种局面，其实是一点都不奇怪的。
值得注意的是，在新的退市制度的威慑下，近期ST板块出现了大面积的下跌。于是就有一些舆论认为，随着市场炒绩差股气氛的降温，资金会逐步流向蓝筹股，有利于形成投资绩优股的氛围。加上4月份发行的两只沪深300指数基金进入了建仓期，有望形成对大盘蓝筹股的有效需求，从而在市场资金面没有出现重大改变的情况下，通过股市的结构性调整就形成向上的格局。讲通俗一点，就是出现“二八现象”，依靠对权重股的拉抬，驱动股指大幅度上行。
不能说出现这种状况的可能性丝毫不存在，但考虑到各种现实情况，譬如大盘蓝筹股还缺乏上行的业绩动力以及市场资金面的相对紧张，还有投资者依然对题材股有比较多的预期等，因此估计至少在短期内还不可能出现这样的格局。这样就意味着，后市尽管总体向上，但还需要调整，以化解各种现实的利空因素的影响，进一步夯实市场基础。在这些还没有真正做完之前，难以想象股市会有爆发式的上涨。精彩一天，平淡数日的局面就还会不断出现。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:第一财经日报
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