日前，“2012中国经济与资本市场报告会”在广州召开，会上知名财经评论员叶檀指出，中国实体经济接近崩溃，银行难现高利润，年内股市也难现牛市。大德汇富首席投资顾问蔡英姿则指出，尽管整体环境不佳，但根据中国股市牛熊转换的周期，今年是可以适当投资的时间段。
外贸：出口形势危急 钢铁难回暖
叶檀指出，当前国内实体经济存在多重矛盾，如物价实际上并未回落，但资产价格普遍下跌。管理层着手政策的微调，说明经济已出现较大的问题。从整体来讲，出口形势危急，而国内几大传统行业如钢铁、机械重工、煤炭、制造业等皆处于困境。
作为全球航运指数中最重要的指数，波罗的海干活散指数从2008年12000多点大幅回落到今年1月份的600多点，国际贸易包括进出口贸易创下了16年新低。换句话说，中国今年的国际贸易比2008年年底的时候还要惨。因此，外界所期望的中国出口贸易好转是很难实现的。
此外，钢铁行业亏损严重，很多钢铁龙头企业都开始开辟新战场，如武钢宣布养猪，而宝钢去年1/3的利润来源竟然来自于非主营业务。从去年下半年开始，资源类的价格也出现大幅下滑，去年下半年铁矿石滑到谷底。然后就是所有跟生产相关的铜、铝、锌、镍等产品的成交量和价格都处于谷底。
银行：坏呆账增多 高利润难再
去年，当制造业陷入“奄奄一息”时，银行业却因市场垄断而享受高利润，特别是年报过程中不断爆出的银行高管人员“天价高薪”等消息，让银行业成为众矢之的。对此，叶檀指出，今年银行业将告别高利润时代。首先，中国经济不行，很难找到好的项目放贷出去，30%的净利润增长只能是“水中镜月”。其次，地方政府平台债务开始延期，这意味着地方融资平台以地方政府信誉借贷的钱还不出来，这必然会加大银行业的呆坏帐数额，从而吞噬银行利润。最后，中小企业贷款特别是小微企业贷款风险很大，短时间很难成为银行高利润来源的增长点。
同时，银行所押宝的消费贷款前景也不近人意。现实的情况是，中国内需消费两极分化严重：一方面，宝马、奔驰等高档车供不应求，加价2~3万元才能马上提到高档车，否则要等半年以上；另一方面，很多中低档车库存量高企不下，消费增幅比2009、2010年时大幅下降。因此，银行的消费贷款很难有大面积需求。
股市：看高2700点 投资宜长线
大德汇富首席投资顾问蔡英姿则在会上表示，当前A股仍处于筑底阶段，由于其估值水平已经接近2005年的998点及2008年的1664点，大盘大幅下挫空间有限。未来相对看好非周期品种中的食品消费、医药及环保等品种，短期则留意季报行情中的“白马股”。
她指出，短期来看，大盘还需要过了10天均线，才能确认可以回升了。现在2132点到2478点就300多点的空间，再乘1.618的话可能就500多点，那么2700至2800基本上没什么问题了。现在我们需要等待回升到10天均线以上，我们就可以看到2700左右吧。因此，如果从估值区域来看，应该属于筑底区间。个人投资者的策略是每天或隔几天坚持买一点。但不要一次性买入，因为筑底时间，暂时还不能确定。从A股来看，5年就会是一个周期，所以今年还是会比较好的。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:信息时报
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