陈勇：中国经济有一劫

背景：纽约大学经济学教授努里埃尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）近日再发预言：中国经济很可能在2013年后硬着陆。他说，“中国经济现已过热，过不了多久，当固定资产领域的过度投资不可持续时，中国的增长将急剧减速。”（详见“新周期还是硬着陆 中国学者激辩鲁比尼预言”）

由于鲁比尼曾经成功预测美国金融危机，素有“末日博士”之称，其言论受到了中国经济学界的广泛关注和回应。

华泰联合证券高级宏观经济分析师陈勇认为，中国高投资和高出口是相辅相成的。高投资必然带来高产能，这些产能必须有个出路，这个出路就是出口。至于投资增速高的原因，这主要是体制问题，其根源是分税制。地方政府办事需要花钱，而现在办的事越来越大，只能用两种办法挣钱，一个是搞开发区，可以增加税收，另一个是把地价抬起来，卖地。

目前分税制这个制度性因素，短期看不会改变。现在社会矛盾和经济结构问题已经累积到很难持续的地步。中国经济有一劫，我挺赞同的。

低汇率也是一个问题，但不是制度问题，是决策机制问题。中国以前是重商主义思路，在情况不紧急时没有动力改革，情况紧急又怕改。这也是“一劫”。中国资本管制要取消，资本项目要开放，资本利率要动，但是现在看不到成功的把握，就像堰塞湖越来越高。