过去一周，油价的走势似乎与利比亚事件同步。当形势表明卡扎菲(Gaddafi)即将把革命镇压下去时，油价就下跌，因为市场预计利比亚石油将重新开始流动。而每次当反对派力量获得支撑时，油价就会反弹。
因此，上周二，当忠于卡扎菲的军队逼近班加西时，油价下跌了3.9%。但当联合国于上周四通过第1973号决议时，油价上涨了3.5%。在卡扎菲宣布停火后，油价再次下跌，但当有证据表明他袭击了由反对派控制的城镇后，油价又随之攀升。现在，市场对上周末西方的联合轰炸行动作出反应，油价持续攀升，布伦特原油价格重返每桶115美元之上。
在这种动荡的形势下，问题仍然是，油价究竟为何波动？诚然，利比亚是全球12个最大的石油出口国之一，但其出口量仅占全球石油供应的2%左右，过去几周丧失的石油出口，基本上已由石油输出国组织(Opec：简称欧佩克)的增产而得到了弥补。
上周末，利比亚国家石油公司董事长夏科里•加尼姆(Shokri Ghanem)表示，该国石油日产量已从160万桶降至不到40万桶。而实际上，交易员一直在讨论对利比亚石油忽略不计——至少短期内如此。 Petromatrix的奥利维尔•雅各布(Olivier Jakob)说：“就石油供应而言，短期来看，欧美盟军的袭击就不会造成很大改变，因为利比亚出口几乎已经降至零。”
那么，目前的问题是较长期的前景。当分析师们开始讨论战争可能会被拖延，而政治家们开始更为严肃地讨论政权更迭时，人们担心，在未来的一段时期内，利比亚的石油供应可能会减少。
尽管目前沙特阿拉伯能够保证石油供应充足，但交易员不确定这种情况能够坚持多久。《施洛克报告》(Schork Report)的作者斯蒂芬•施洛克(Stephen Schork)写道：“问题是，沙特阿拉伯最近一直在超额生产，在目前这种价格水平上，谁不会超额生产呢？但这回避了问题的实质：欧佩克已在使用多少备用产能？”
其他人表示，市场反映出一种担忧，即危机可能会蔓延到全球最大石油出口国沙特阿拉伯。沙特阿拉伯真正担心的，是巴林的教派争端可能会蔓延到本国东部地区。与巴林一样，那里的人口主要是什叶派(Shia)，但由占人口少数的逊尼派(Sunni)精英统治。
但由于美国坚称，巴林争端应在内部解决，因此巴林政府有能力平息叛乱的可能性看起来越来越大。对于沙特阿拉伯和巴林政府而言，这都将是一种宽慰。
如果沙特阿拉伯放心了，石油市场也就可以放心了。
