假如你是埃卢(Carlos Slim Helu)的话，你该笑掉大牙了。
不只是因为《福布斯》杂志(Forbes)把你选为世界首富，你还在《纽约时报》公司(New York Times Co.)身上至少赚了一亿美元。
好好乐一乐吧。
上个星期临近周末时，这位墨西哥富豪就是如此双喜临门。70岁的他打败了巴菲特(Warren Buffett)和盖茨(Bill Gates)，荣登《福布斯》富豪榜榜首。据《福布斯》估计，这位电信大亨的资产净值大约为535亿美元。
但更有意思的一“喜”，从很多方面来讲还是跟《纽约时报》有关的消息。对此，纽约时报公司在一份公司声明的附属细则中悄悄地给予了证实。
简而言之，去年年初的时候，《纽约时报》极度缺乏现金，不得不低声下气地找到埃卢，并同意了各种让它很没面子的条款。
首先，埃卢向《纽约时报》提供了一笔2.5亿美元的贷款，年利率是14.1%，而彼时通货膨胀几乎不存在。算下来一年就有大约3,500万美元的利息。《纽约时报》方面说，这个利率包括11%的现金，其余3%用其他债券支付。历史上这么高的利率可能会被法律定性为高利贷而予以禁止。事实上，《纽约时报》公司董事长苏兹伯格(Arthur Sulzberger)就算用信用卡借这笔钱，可能都还要更划算。
这还没完。
这笔交易是去年年初接近市况最低时达成的，其中还包括向埃卢提供1,590万份《纽约时报》的认股权证，执行价格定在6.36美元。后来《纽约时报》股价跟着大市反弹，现在达到11美元以上。
算下来，埃卢仅靠这笔权证就获得了7,700万美元的账面利润。
如果再算上利息，那么他这笔2.5亿美元贷款头一年就挣回了大约1.12亿美元。而且他仍然持有这笔付息14.1%的贷款。
发了。
《纽约时报》一年前怎么就窘迫到了如此砸锅卖铁的地步？
显然，没人认为苏兹伯格，或者是《纽约时报》的首席执行长罗宾逊(Janet Robinson)掀起金融海啸，封冻了信贷市场。
也没人认为他们造成了报业危机，给《纽约时报》公司、《今日美国》出版商Gannett Co.和新闻集团(News Corp.)带来沉重打击。新闻集团是《华尔街日报》出版商、MarketWatch母公司。
但《纽约时报》的管理层本有多年的时间来为报业危机做准备，来充实公司的财务实力。相反，他们把大笔资金用于支付股息、高价买股，甚至是在现金流告负的时候也这样做。根据研究公司FactSet的数据，《纽约时报》从2005年到2008年的分红超过了四亿美元。
《纽约时报》的任何一个记者如果是犯了错，那就没什么好日子过了。哪怕是最微小的细节错误，也会在报上痛苦地刊登更正。管理层手里有一个违规者名单，让人提心吊胆。如果所犯错误更加严重，记者有可能被公众编辑(public editor)赫亚特(Clark Hoyt)在专栏里笑呵呵地加以抨击。
赫亚特会不会写篇专栏，谈谈管理层是怎样处理公司现金流的？那才有意思呢。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:华尔街日报
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