半世纪以来最低水准美国零利率的时代即将到来

美国联邦准备理事会(Fed)主席柏南克29日宣布调降利率0.5个百分点至1%,为半世纪以来最低水准,并暗示若央行未能遏阻经济深陷衰退,将把利率降至历史新低.部分分析师预测,美国零利率的时代即将到来.

面对全球金融风暴未止和国内经济几已确定陷于衰退, Fed公开市场操作委员会(FOMC)以10比0投票决定降息2码,符合市场预期.也表示会Fed "在必要时"把利率降至1%以下,以刺激经济成长和维持物价稳定.

Fed说, "经济活动的步调似乎已大幅减缓,主要原因是消费者支出减少"且金融危机"可能进一步抑制支出."

Fed也预期通货膨胀压力将纾解, "在能源与其他商品价格下跌,及经济活动展望转弱的情况下, FOMC预期通货膨胀未来数季将趋缓,降到符合价格稳定的水准."

Fed宣布降息后,美国股市29日先是大跌,随即强劲弹升300点,但终场仍下跌75点.美元兑欧元和日圆汇价双双滑落,原油12月期货则暴涨4.77美元,收每桶67.5美元, 7.6%涨幅创9月22日来最大单日涨幅.

上次Fed把利率降到1%是在2001年到2003年的降息循环,部分专家事后批评Fed对2001年的衰退反应过度,也太夸大通货紧缩忧虑.那波降息和后来升息太慢,被批评造成美国信用过度宽松,造成房市泡沫并引发今日的金融风暴.

IHS Global Insight公司经济学家贝舒尼推测,必要时Fed会把利率降到0.5%,甚至零利率.他说: "我们正处于暴风眼,因此Fed必须用尽一切办法扭转形势."

美国史上从未把利率降到零,历来最低利率出现在1958年7月1日调降至0.68%.虽然专家不排除Fed把利率降至零的可能性,但认为即使零利 率也可能无助于扭转经济颓势,和打破信用冻结.零利率意味可"免费"向银行贷款,可能引发投机性的投资热潮,为下波泡沫埋下伏笔.

高频经济公司首席美国经济学家薛佛森说: "这次降息附带Fed极悲观的声明,甚至只字未提通货膨胀上扬的风险."高频预期Fed会在12月16日的会议再降息0.5个百分点.

前Fed理事葛伦里说,当今美国经济最大风险是成长风险,通膨问题已不存在, Fed的声明已开放12月再降息的可能.如果年底前信用市场危机显着趋缓, Fed将按兵不动,反之Fed可能再降利率到0.5%.