发表时间： 2008-03-13 17:58:00作者：
美国次贷危机引发全球性的金融混乱。利率调升使房地产泡沬化，进而引爆次贷危机；投资人为避险而不再买进不动产抵押权证券，企业信用市场冻结，导致债券保险业蒙受钜额损失。
拍卖标价债券市场的参与者包括医院、博物馆、学校、地方政府机构，是新近倒下的另一张骨牌。野村证券首席经济学者雷斯勒表示："市场的部分区块已几近瘫痪。"
危机接踵而至，其间隐含某种线性逻辑，不过最近出现的迹象显示，房市萎缩的趋势正逐渐演变为全面的经济崩溃。简言之，这意味信用全面紧缩，抵押贷款、信用卡、汽车、学贷无一幸免。这不但严重打击消费者的信心，更会导致经济停滞，最后造成全面性经济衰退。
这种局面是否无以避免？不至于。最近公布的一项报告显示，去年的美国房价下跌8.9%；这是联储局、布什政府、美国国会全力草拟刺激方案与政府紧急援助措施，以松解经济套索的原因。其次是限制赎回权的取消，以稳住房价。穆迪公司网站首席经济学者桑迪指出，如果一栋房子有问题，附近价就会贬值1.5%。
为遏止这种趋势，美国国会最近提议赞助相关谘商，同时修改破产法，使法官得以更改贷款条件，并为部分地方政府提供40亿美元经费，供其购进赎回权被取消的房子。但问题越来越严重，美国国会准备采取更激进的措施。
参众两院金融委员会主席陶德及法兰克建议布希政府，以折扣方式概括承受有问题的贷款，并以之交换民众比较负担得起的固定利率房贷。陶德的方案参考小罗斯福总统1933年设立的"房屋所有人贷款公司"（HOLC）。该机构顺利完成吸收类似案例的任务，这使得陶德的构想获得广泛支持。
前联储局副主席布兰德表示，如无这种机构，未来1到2年"丢进市场的房子将达到100万到200万栋"，成立另一个类似HOLC的机构须耗资2,000亿到4,000亿美元，但潜在效益大。
