究竟，中国经济过热是否到了难以处理的地步，甚至，将造成经济“硬着陆”的灾难性结果？对此，国内学者认为，经济过热问题的确相当棘手，中国政府虽然不会坐视，但也担心万一出手太猛，过度紧缩反而重创中国经济。因此，将持续采取温和手段来冷却经济。不过，也有学者悲观表示，中国经济早就陷入全面崩溃危机当中，“经济硬着陆”必然会发生，也随时会引爆。
根据中国国家统计局公布的二○○三年国内生产毛额（ＧＤＰ）成长率为九点一％，这使得中国继续名列世界上ＧＤＰ成长率最高的国家，若未受去年第二季ＳＡＲＳ的影响，成长率还会更高；因此，为了抑制经济过热，中国人民银行在去年九月将六％的存款准备率，调升到七％。
问题是，中国人民银行去年这项紧缩银根措施成效不彰，投资过剩不但未改善，反而还变本加厉。眼见经济过热无法冷却，中国人民银行决定再度祭出紧缩政策，宣布将在四月廿五日调高存款准备率，由七％调高到七点五％，这也使中国的金融机构，整整冻结一千一百亿元人民币。
对于中国经济情势发展及未来可能的变化，中华经济研究院长陈添枝表示，中国政府意识到经济过热可能带来的问题与影响，“但这个问题是相当棘手”。中国必须维持经济高成长，否则，失业率一旦快速攀升，拥有全世界最多人口的中国，根本无法承受这样的负荷与冲击。
“中国政府不敢贸然下猛药，否则一下子紧缩得太快，造成中国经济全面冷却”，陈添枝认为，基本上，中国经济过热是“短期性”而非“长期问题”，不致发生所谓“经济硬着陆”，也就是经济情势快速下降。
陈添枝预估，中国领导人将采取渐进式的手段，在过热和过冷之间取得平衡，来降温中国经济。
但台湾大学经济系教授张清溪看法就不那么乐观，“事实上，中国经济早就陷入崩溃危机中，我预估，经济硬着陆必然会发生、也随时会发生。”
张清溪指出，中国经济过热与其他国家最大不同之处，是“投资过剩”的现象特别严重，因为中国经济高成长是来自于“投资”，而不是“消费”。更严重的是，这里面很多投资项目都是没有经济效益的，而“过度投资”更导致“生产过剩”。
张清溪表示，新增的投资主要来自银行信贷，这些官方主导的公共投资和国企投资，不仅会导致经济资源的浪费，使得中国当前经济成长的质量大打折扣，并衍生银行呆帐问题，导致更多的经济危机。
“唉！最奇迹的是，中国经济早就该倒了，却可以一直撑到现在，”张清溪强调，他绝非“危言耸听”，因为中国公营金融机构实际逾放比率，至少将近五十％，庞大的不良坏帐是严重的财政问题；另外，中国失业率实际上的数字，恐怕将近二十％，农民问题更是棘手无法解决。
但为何这些经济致命的危机，却没有让中国经济全面崩溃？张清溪分析，中国经济不是市场自由经济，这些致命的危机问题，其实都是出于政府过度干预所造成，但之所以经济还能支撑不坠，同样是因为政府力量在背后挺着。
至于中国官方要如何化解这些危机，张清溪认为，除非中国经济愿意回归自由经济机制、政府退出干预、加速各项民营化，这无疑是逼迫中国共产党将权力交出下台！
“但这样的可能性实在太低！”张清溪说，中国经济问题已经太严重，实在很难挽救，不知道还能撑多久时间。
(自由时报记者王孟伦专题报导)
