中國經濟外在的關稅壓力遠低於內需不振的威脅。（圖片來源：Fotolia）
【看中國2024年7月4日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）7月3日，離岸、在岸人民幣對美元匯率跌至去年11月中旬以來新低，跌破7.31關口。分析指出，中國經濟外在的關稅壓力遠低於內需不振的威脅。
人民幣匯率未來怎麼走？
7月3日，離岸、在岸人民幣對美元匯率跌至去年11月中旬以來新低，其中，離岸人民幣對美元匯率跌破7.31元。
中國外匯交易中心數據顯示，7月3日，人民幣對美元匯率中間價為7.1312元，較上一跤易日調降21個基點。7月以來3個交易日累計調降44基點。
中金公司研究報告分析，美國政策利率繼續維持高位，歐洲央行、加拿大央行、瑞士央行則轉向降息，這帶來了強美元以及非美貨幣的普遍下行壓力。且境內人民幣掉期點繼續走低，中美利差倒掛壓力仍大，外部環境尚不支持人民幣匯率走強。
拉長時間看，今年以來，人民幣對美元匯率走勢偏弱。截至目前，離岸、在岸人民幣對美元匯率分別下跌2.58%、2.56%。人民幣對美元匯率中間價累計調降485基點。
中國央行也釋放出「鴿派」的信號，中國央行行長潘功勝日前表示：今年主要發達經濟體貨幣政策轉向的時點不斷推後，中美利差保持在相對高位。央行堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，但同時強化預期引導，堅決防範匯率超調風險，人民幣匯率在複雜形勢下保持基本穩定。
中金公司研究報告表示，美國與非美國家貨幣政策或在中短期內延續分化，美元指數仍有支撐，短期內人民幣對美元雙邊匯率繼續面臨一定壓力。下半年，人民幣匯率仍然會保持偏低的波動性。
中國經濟最大威脅在內不在外
中國經濟正受到美國和歐盟關稅上調的圍困，但這可能不是最直接的威脅。恰恰相反，中國內需低迷是更迫切的問題，而且作為世界工廠的中國面臨全球對其部分出口產品需求下降的壓力。
外部對中國製造產品的部分需求正在成長，但中國國內的消費者需求正在放緩。這種差異很重要，因為貿易關稅生效後，作為世界工廠的中國可能會面臨全球對其部分出口產品需求下降的情況。
野村證券經濟學家表示，市場對中國經濟復甦的信心正在減弱，中國基準滬深300指數在觸及5月高點後回吐了部分漲幅。
彭博經濟研究公司（Bloomberg Economics）經濟學家艾瑞克．朱（Eric Zhu）表示，儘管出口可能在未來幾個月繼續支撐經濟成長，但中國可能無法克服國內疲軟的局面。
數據凸顯中國經濟面臨的挑戰。中國目前正在努力度過痛苦的經濟轉型，這導致經濟格局的不平衡。它還面臨著巨大的房地產危機、股市波動、地緣政治逆風和人口挑戰。
經濟的不確定性導致消費者信心和疲弱，人們把錢花在黃金購買上。消費需求疲軟對中國經濟不利，因為它可能會在薪資成長和消費支出放緩的背景下，導致通貨緊縮壓力的惡性循環。
7月3日公布的一項私營部門調查顯示，中國6月份服務業活動擴張速度為八個月來最慢，信心跌至四年來的最低點，受到新訂單增長放緩的拖累。這表明北京當局可能需要採取更多經濟刺激措施。
受此衝擊，中國股市7月3日下跌，上證綜指收盤下挫0.49%，至2982.38點。藍籌股滬深300指數收跌0.24%。規模較小的深證成指收挫0.59%。
6月份的財新/標普全球服務業採購經理指數(Caixin/S&P Global service PMI)從5月份的54.0降至51.2，創2023年10月以來的最低水平，但連續第18個月處於擴張區間。50為區分擴張與收縮的枯榮分界線。
該調查主要涵蓋私營和出口導向型企業，與中國國家統計局6月30日發布的官方服務業採購經理指數(PMI)結果一致，該官方PMI指數顯示中國6月份服務業活動跌至五個月低點的50.2。
近幾個月來，中國經濟的增長並不均衡，這強化了提供更多政策支持的呼聲，以實現北京當局制訂的5%左右雄心勃勃的增長目標。
中國6月份新訂單分指數從上月的55.4降至52.1。儘管5月份出口強勁，但海外需求也略有放緩。
由於對全球經濟和競爭加劇的擔憂，企業信心水平跌至2020年3月以來的最低水平。
服務提供商在5月份增加招聘崗位後，上個月再次縮減了招聘規模。
但投入和產出價格通脹率的下降，為那些正在努力應對更高的投入材料、勞動力和運輸成本的企業主提供了喘息的機會。
追蹤服務業和製造業的財新/標普綜合PMI從54.1降至52.8。
7月1日公布的數據顯示，6月份的財新/標普全球製造業採購經理指數從5月份的51.7升至51.8，創下2021年6月以來的最快增速，超過分析師所預測的51.2。這與中國官方製造業PMI數據形成對比，後者顯示6月份製造業活動普遍下滑，這是連續第二個月出現疲軟，而服務業活動跌至五個月的低點。
據路透社報導，凱投宏觀中國經濟學家黃子春(Zichun Huang)在一份研究報告中寫道：「6月份的PMI數據好壞參半，但總體表明(經濟)復甦上個月失去了一些動力。」他還說，調查也可能受到美國和歐盟最近宣布對中國進口產品徵收關稅所導致的負面情緒影響。
目前市場關注的是7月中旬將舉行的中共三中全會，該會議可能會宣布一些改革措施。屆時數百名中共的最高級別官員將齊聚北京，對中國的經濟政策進行規劃。
根據政策顧問的說法，此次會議的首要議題將是重新分配中央政府的財政收入給地方政府，從而減少地方政府對土地出售收入的依賴。
分析人士預期，中國將在短期內推出更多政策支持措施，而政府承諾加大財政刺激力度，這被視為有助於提振國內消費。
「財政和稅收改革應注重在市場參與者中創造更樂觀的預期，」財新智庫高級經濟學家王喆說。
