頭部券商為何能在A股市場上赤裸裸的吃飯砸鍋再融資？（joyfotoliakid/Adobe Stock）
【看中國2023年1月6日訊】2023年1月3日，A股走出「開門紅」走勢，當天上證指數上漲27.25點，漲幅0.88%，深成指與創業板指數以及科創50也都全線飄紅。
不過，作為頭部券商的華泰證券卻走出了大跌的頹勢。當天華泰證券低開0.84元，跌幅達到6.59%，盤中最大跌幅達到8.63%，當天最終以11.89元收盤，全天跌幅6.67%。
華泰證券之所以逆勢大跌，顯然與元旦節前該公司公布的再融資方案有關。去年12月30日，華泰證券發布配股發行預案，擬按照每10股配售3股的比例向A股、H股股東公開配售新股，募集資金規模不超過280億元，用於補充公司資本金和營運資金。
華泰證券此次280億元再融資達到A股券商配股最大規模，與中信證券2021年配股預案的募資規模持平。而實際上，中信證券最終募資223.96億元，約為計畫上限的八成左右。此外，中金公司也在去年9月13日晚推出270億元規模的配股計畫。頭部券商的再融資沒有誰願意甘居人後。
但券商的再融資也實屬獅子大開口，讓市場感覺吃相難看。所以這些券商的再融資方案出臺後，基本上都遭到了投資者的用腳投票。這一次，華泰證券在配股預案公布後，股價大幅下挫，這不過是重複中信證券、中金公司當初的走勢罷了，並不令人意外。只不過，對於持有華泰證券股票的投資者來說，要為此付出一些代價了。
實際上，華泰證券推出巨額的再融資計畫，這不過是券商吃飯砸鍋的一種表現罷了。這種情況在股市裡也是較為常見了。本來，作為券商來說，股市就是其生存的土壤，券商吃的就是股市這碗飯。因此，券商理應珍惜呵護股市才是正途。但事實上，端著股市飯碗的券商，卻時時都在砸著股市的鍋，這種吃飯砸鍋的事情幾乎從來就不曾停止過。
在再融資方面獅子大開口吃相難看，對於券商來說是比較常見的。比如，作為頭部券商的中信證券、中金公司、華泰證券，推出的再融資計畫，融資規模幾乎不相上下，270億元、280億元的再融資規模，都讓市場為之承壓。實際上，2021年以來，共有華安證券、紅塔證券、東吳證券、中信證券、財通證券、東方證券、興業證券等七家券商實施配股，募集規模分別為39.62億元、79.41億元、81.03億元、223.96億元、71.72億元、127.15億元、100.84億元。除了中信證券融資223.96億元之外，其他券商的融資金額也都不低，其中東方證券、興業證券的融資規模都超過了百億。券商在融資方面實在是毫不手軟，對投資者絕對不手下留情。
除了在融資上吃相難看、獅子大開口之外，券商吃飯砸鍋的事情還表現在三個方面。一是充當「黑嘴」，高位唱多，從而套牢投資者。這種情況在券商中其實是比較常見的。比如，2021年2月初，貴州茅台的股價站在2400元之上。當時就有券商唱多貴州茅台，將貴州茅台的股價指向3000元之上。雖然隨後貴州茅台股價大跌到了2000元以下，但該券商仍然維持貴州茅台未來1年目標價3000元的評級。該券商高位唱多貴州茅台，堪稱股市「黑嘴」，讓不少投資者深受其害。
二是券商在作為保薦機構的時候，為了獲得超額的保薦費用，竭力推高新股發行價格。結果一些券商拿超額保薦費用拿到手軟，但這些高價發行的新股在上市後，不僅股價破發，有的新股上市後，股價甚至較發行價腰斬。這些券商為了一己私利，嚴重損害投資者利益，把投資者置於極大的市場風險之中。
三是有的券商在作為保薦機構的時候，不只是竭力推高新股發行價格，有的券商甚至還充當發行人欺詐發行、造假上市的高參與幫凶。實際上，如果不是有券商在背後為發行人出謀劃策，那些欺詐發行、造假上市的公司，它們的造假水平就根本不可能達到企業上市的要求。正是由於有了券商在幕後當高參與幫凶，這才使得某些造假上市公司的造假水平一路過關斬將，甚至最終混進股市，成為股市裡的上市公司。而這種券商在股市裡並不乏其人，這種券商更是赤裸裸的吃飯砸鍋，一方面端著股市的飯碗，一方面又來砸股市這口眾人吃飯的鍋。
