麥當勞中國黃金時代已過?22%股權遭出售


【看中國2020年1月9日訊】1月8日,北京產權交易所信息顯示,麥當勞中國最大股東中信股份計畫轉讓所持部分麥當勞中國的股權。具體而言,中信股份計畫轉讓麥當勞中國22%股份,轉讓底價為21.71億元人民幣,另外包括一筆附加債務,購買方為此筆股權轉讓支付的總價至少為36.98億元人民幣。

中信資本回應稱,中信資本對麥當勞中國繼續保持增長充滿信心,會積極參與此次競標。

兩年前(2017年1月9日),中信股份、中信資本以及凱雷投資集團以最高20.8億美元的總對價收購麥當勞中國管理有限公司的全部已發行股本,獲得麥當勞中國大陸和香港地區20年的經營權。

2年剛過,中信股份卻著手出讓部分在手股權,是業績增長不及預期還是財務投資到期退出?

信息顯示,本次中信資本轉讓的是與中信資本旗下主體合資成立的公司Fast Food Holdings Limited 42.31%的股權及相應債權,Fast Food Holdings Limited是中信系兩家公司持有麥當勞中國股份的主體公司。

中信股份本次擬轉讓Fast Food Holdings Limited 42.31%的股份,以及相對應的股東借款約16.93億港元(折合人民幣約15.26億元),共計底價為36.98億人民幣。

3年前,該部分資產的買入價格約為31.58億元人民幣,若以底價成交,意味著該部分股權在3年的時間內實現了約17%的增值。若考慮到資金成本,本次報價可謂接近底價。

營收數據方面,交易文件顯示,Fast Food Holdings Limited在2018年的營收、淨利潤分別為247.81億港元、11.52億港元;截至2019年11月30日的營收、淨利潤分別為243.90億港元、8.56億港元。

目前麥當勞中國的股權結構中,Fast Food Holdings Limited、凱雷和GAIL(此為麥當勞的附屬公司)分別持有52%、28%和20%股權,這意味著,若此次轉讓順利實施,中信股份持有的麥當勞中國的股份將降至10%。此次股權變動,很有可能會導致麥當勞中國的第一大股東發生變化。因此,誰能獲得這部分股權引人注目。

按照現有股權結構看,若中信資本獲得這部分股份,則意味著中信系仍將執掌麥當勞中國。若中信資本未能獲得這部分股權,麥當勞中國的股權結構或將發生較大變化,凱雷或者麥當勞全球都有可能成為第一大股東。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)


責任編輯:辛荷

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