【看中國2018年3月11日訊】這是一個中國人「財富大增值」的年代。比如，在2016~2017這一年時間裏，只要買了房，財富就直線上升。
這也是一個家庭債務風險劇增的年代。很多人突然發現，財富增值了，錢也沒有了。有統計顯示，中國家庭槓桿率近年來逐年攀升，這一債務累積速度令人擔憂。正因如此，在3月9日十三屆全國人大一次會議今天下午第二次全體會議後的「部長通道」採訪現場，銀監會主席郭樹清在回答記者提問時表示：個人借錢消費投資增長快，這是很危險的！
中國央行和銀監會都在關注居民家庭槓桿率
郭樹清對媒體表示：銀行是防範金融風險攻堅戰的應該是一個主戰場，因為銀行的規模大，在融資當中，我們重點強調的首先是要把槓桿率穩定下來，儘可能地降下來，企業部門槓桿率要降低，政府的槓桿率要降低。
我們也注意到居民家庭部門的槓桿率也需要降低，現在這個方面大家可能還警惕性不夠，但是我們看增長趨勢非常快，就是居民家庭個人借錢消費，或者是買房，或者是投資，這個增長速度非常快，這是很危險的。
因為我們是一個高儲蓄的國家，過去是我們很大的優勢，如果借錢比存錢還增長得快的話，那麼我們這個優勢就會喪失。所以我們想把降槓桿作為非常重要的一個方面，繼續做好這方面的工作，特別企業降槓桿涉及到推動兼併重組、債務重組、財務重組，推動債轉股，一系列工作我就不展開說了。
郭樹清還表示，防範金融風險要繼續聚焦影子銀行，同業、理財、表外這些交叉金融的風險是整治的重點。此外，信託和網際網路金融是薄弱環節，今年還要繼續加大力度，加強整治。
此外，潘功勝在回應關於房地產金融的風險問題時表示：
央行長期以來一直堅持審慎的房地產信貸政策，中國的房地產信貸質量總體上良好，房地產金融風險是可控的。跟大家報幾個數，銀行業金融機構的房地產貸款不良率是不到1%，整體銀行業的不良貸款是1.85%，這是包含政策性銀行的，除掉政策性銀行是1.74%，顯然房地產貸款不良率的水平好於整體貸款的不良率水平，其中個人貸款的不良率只有0.3%。而且中國在住房貸款的發放上長期以來一直堅持比較審慎的政策，平均首付比在33%以上，去年新發放貸款的平均首付比在37%，這也是在國際上是非常審慎的住房信貸政策。
當然，我們也關注到個人住房貸款、家庭部門槓桿率增長速度有點快，個別的房地產企業可能在財務方面比較激進，會有一些風險，這些我們都在密切關注。
那麼，潘功勝和郭樹清，或者說央行與銀監會都在關注的居民家庭部門槓桿率，目前究竟是什麼情況，又有怎樣的風險？
從「怕負債」到「高負債」：中國家庭債務風險浮出水面
愛存錢、怕欠債、謹慎消費，這是老一輩中國人的理財觀念。但隨著收入水平的提高，資產增值速度過快，年輕人比從前更願意消費和貸款了。不知不覺，部分國人財務狀態已經從「怕欠債」轉變到「高負債」。
2017年11月，中國社科院國家金融與發展實驗室、國家資產負債表研究中心發布的《三季度中國去槓桿進程報告》指出，居民部門槓桿率依然延續上升趨勢，從2017年二季度的47.4%上升到三季度的48.6%。
居民槓桿率，是指居民部門債務佔GDP的比重。1996年中國居民槓桿率只有3%，2008年也僅為18%，但是自2008年以來居民槓桿率開始呈現迅速增長態勢，短短六年間翻了一倍，達到36.4%。到了2017年三季度居民槓桿率已經高達48.6%。
《半月談》日前則援引上海財經大學高等研究院家庭債務課題組發布的報告指出，2013年至2016年，中國家庭債務佔GDP的比重由30.7%上升到44.4%，已經超過2008年美國次貸危機前的家庭債務累積速度。
這還不包括公積金貸款等其他渠道的家庭債務，如果將這些因素均考慮其中，2016年底中國家庭債務佔GDP的比重可能超過60%。
更值得關注的是，房貸已成為中國家庭債務的大頭。去年12月，西南財經大學下屬的中國家庭金融調查與研究中心發布了《中國工薪階層信貸發展報告》，報告調研了逾4萬戶家庭數據和12萬家庭成員，發現工薪家庭平均總信貸需求額為26.5萬元，其中房產信貸需求額為22.5萬元。工薪家庭平均實際信貸額為12.5萬元，其中86.3%是住房信貸。
此外，還有一些人受商家誘惑造成負債。《北京青年報》舉例稱，部分家庭已經揹負房貸，但在汽車銷售商「買車零首付」等銷售策略影響下，又背上了「車貸」。再如，一些家庭已經負債，為了讓孩子上好學校，又負債去買「學區房」，其家庭總債務自然是越壘越高。
如今，各種消費信貸在拉動消費的同時，也是國人負債率增高的推手之一。因為借貸越來越方便，借款用途又缺乏有效監督，居民借款時就缺乏約束，不夠理性。當然，部分國人「高負債」，也是對自己及家庭的當下收入和預期收入有信心，敢於超前消費。
還要看到，過去多年來，大家對地方政府性債務和企業性債務比較關注，對家庭債務問題普遍關注不夠，造成部分國人缺乏風險意識，借貸機構缺乏警覺。也就是說，部分家庭「高負債」與無奈、誘惑、不理性等多種因素有關。
警惕由家庭債務風險 引發「灰犀牛」事件
當然，目前中國居民部門負債率仍稱不上高，遠低於美國、日本等發達國家70%以上的水平，距離85%的債務閾值更是相去甚遠。專家普遍認為不會發生類似美國的次貸危機，但仍需警惕家庭債務風險引發「灰犀牛」事件。
在上海財經大學高等研究院中國家庭債務報告執筆者寧磊看來，目前美聯儲已開始縮表和加息，如果中國央行也提高基準利率，大量家庭的房貸支出將會大幅增加，給家庭資產流動性帶來一定衝擊。
此外，中國家庭的儲蓄和收入增速趨勢都是向下的，家庭債務的放大對經濟的影響已經出現。而居民的銀行儲蓄、持有現金等流動性資產受到約束性影響後，會進一步影響居民消費，從而給中國實體經濟的可持續發展帶來挑戰。
《經濟日報》分析稱，如果不能管控好居民槓桿率，將產生兩個明顯影響。
一是使相當一部分負債家庭特別是年輕人的生活壓力加大。在房價高企的一二線城市，在價格持續看漲、「晚買不如早買」的預期下，很多家庭揹負巨額房貸，這無疑會制約消費水平與生活質量的提升。
二是使發生系統性金融風險的概率上升。一方面，很多家庭因剛需和看漲預期甘願承擔較高房貸壓力，導致債務收入比上升，其穩定收入一旦出現波動，必然影響償貸能力；另一方面，一些三四線城市即使出於去庫存考量繼續加槓桿，其結果也必然導致泡沫繼續積累和增加，一旦泡沫破滅，後果不堪設想。
《半月談》評論稱，中國家庭債務快速上升，對消費升級、金融安全和經濟增長等方面的負效應值得關注。同時，居民槓桿率快速上升主要集中在房地產領域，有引發房地產泡沫的隱憂，須保持警惕。未來幾年，不論是在宏觀政策還是微觀監管方面，都要多方位提前籌劃，緩釋風險。
