油價上漲推高通脹，中國央行貨幣政策進退維谷。（圖片來源：Fotolia)
【看中國2018年1月15日訊】上週末晚上，各大加油站門口都排期了長龍，一般遇到這樣的情況，當時很多人的第一反應就是油價又上調了。果然1月12日下午，發改委宣布國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別提高180元和175元。以升價來計算，國內92號汽油和0號柴油的漲幅分別為0.14元/升和0.15元/升。簡單算下，一臺油箱容量在50L的家用汽車為例，加滿一箱92號汽油將多花7元。一個月差不多兩箱油多花14塊錢左右。
這個成本還好，但我們應該警惕一下國際油價，他已經不知不覺的漲過了64美元一桶，2015年以來，60美元一線這個非常重要的平臺被突破了。從技術上來看，過了這個位置之後，油價上升到100美元一桶，已經沒有阻礙，當時單邊跌下來，在底部盤整了整整3年，油價會不會單邊再漲回去呢？
從基本面情況來看，1月5號那一週，美國原油庫存當周減少了490萬桶，在美國國內一天的原油產量卻減少了29萬桶，說明需求相當強勁，這已經是美國連續8週庫存下降，庫存累積減少了3,900多萬桶，這個數量幾乎是庫存總量的一半。這跟冬天惡劣的天氣有關，有報導說，由於極大的暴風雪情況引發了美國整個東北部地區對爐用燃料的需求，美國的天然氣現行市價日前飆升了60倍。
從供給上來看，OPEC和俄羅斯並不打算馬上就退出凍產協議，俄羅斯就明確表示，看到了市場供應過剩的情況正在改善，但市場尚未完全平衡。據瞭解俄羅斯和OPEC的凍產協議應該到2018年底結束，或者石油價格升破了70美元，並且維持6個月的時間，俄羅斯就才會推出凍產協議。
但你們凍你們的，美國人可不管這一套，要知道自打美國的頁岩油成功，美國已經變成了石油出口國，這一轉變讓全球的供給和需求完全失衡，以至於原油價格熊了3年之久，美國最近原油產量下降，但這主要跟年底放假有關，一旦假期恢復，美國人必定玩命生產，很快美國原油產量將突破每天1,000萬桶，甚至1,100萬桶。早些時候美國的報告顯示，美國每週都會增加10座石油鑽探平臺，目前已經超過了750座。
所以，現在可以從基本面判斷，冬天需求很大，但供給來看，美國方面也會有所增多，美國頁岩油的開採成本在50美元下方，現在的油價已經有利可圖，未來供給會越來越多，這點絲毫不用懷疑，而且一旦冬季過了，需求可能會轉而下降。如果只從供需來分析，原油價格到不必多慮，但問題是現在有一個非常致命的因素，那就是金融。石油是以美元定價的，美元最近在快速下跌，這將短期內推升原油價格。美元指數也已經跌破位，跌倒了90附近，這也是2014年以來的低點。如果美元再跌，那麼原油毫無疑問還會上漲。
綜合來看，原油短期看金融，中期看供需，如果短期金融的影響比較大，那麼他會暫時忽略供需的基本面，成為美元走勢的對手盤。至於美元怎麼走，很明顯他在一個跌勢之中，而且帶有強烈的主觀色彩，美元走勢完全跟基本面背離，我們也不知道他為什麼會越來越弱，只知道他本來不應該這麼弱。如果非找理由，只能說是因為歐元太強，歐洲央行12月會議記錄顯示，歐元區經濟成長速度為十年來最快，歐洲央行應逐漸調整貨幣立場，以免推遲行動給經濟帶來更大衝擊。莫非這是美元在倒逼歐洲退出QE？現在還看不明白。
如果油價繼續漲，這對於經濟的影響巨大，油價漲百價漲，馬上我們就會看到交通運輸成本上升，隨之而來的就是物價抬頭，別忘了2月之後我們可能還要迎接豬週期回歸，豬週期加上油價週期雙雙襲擾，那樣CPI可能會加速上升，一旦CPI漲過2.3%，央行將變得十分緊張，雖然都知道是輸入型和週期型通脹，但是為了傳遞明確的信號，央行可能還是會開始加息。
所以大家看到沒有，有意思的事情發生了，美元跌下去，油價漲，推高通脹，中國央行可能要被迫加息；如果美元漲起來，人民幣貶值，外匯失血，中國央行為了維持利率差還是要加息應對，所以目前真有點進退維谷，美元成為2018年國際經濟的最大變數，但是好像留給中國央行應對的路並不多。我們應該多想想，防止美元大落之後的大起，先用通脹和出口打擊你的經濟，拆掉你的基礎，然後再拉升匯率搶奪財富，刺破你的泡沫，我們準備好應對了嗎？
