【看中國2017年12月9日訊】本月，又到了美聯儲議息會議的時間。
10月，美國非農就業人數為26.1萬，3季度GDP年率初值是3%，更重要的是核心CPI開始加速上漲，而10月的CPI為2%，也符合加息的要求。通過核心CPI和CPI的對比可以感覺到，美國今天的通脹推動力最主要是貨幣因素，而食品和能源價格的因素處於次要的地位。由這些數據可以判斷，美聯儲本月加息的懸念很小。
更重要的是，中國央行會不會在本月加息？
自從次貸危機之後，中國先是推出四萬億的投資政策，後又經歷了2012年到現在不斷降息降准的過程，尤其是長期實行通過投資推動經濟增長的發展模式，讓企業和私人部門的債務水平不斷膨脹，資產價格泡沫顯現。此時，無論央行還是私人部門，都不希望加息，甚至可以說恐懼加息。
今年2月，中國的CPI同比數據為0.8%，而10月份為1.9%，雖然增長的比較緩慢，但基本是一種穩步上升的態勢，未來大概率要繼續上衝，這給加息提供了基礎。今年尤其是下半年開始，財政收入與財政支出增速的裂口不斷擴大，讓財政收支狀況更趨健康，雖然10月份財政收入同比增速是比較低水平的5.4%，但支出卻同比下降到-8%，讓財政盈餘達到5100多億元，財政狀況是考慮是否加息的基礎性要素。近日，中國央行金融研究所所長孫國峰在一個金融峰會上表示：長期利率過低是導致金融危機爆發的一個重要原因，要推進利率正常化。這或許是在提前給市場提前打預防針。
事實上，現在開始談論低利率所帶來的弊端已經有些晚了。
今年初開始，央行就希望金融去槓桿，但有兩個因素決定去槓桿的目的很難達成：一，雖然央行希望去槓桿，但又希望壓制利率，比如，上半年山東地方債務問題集中暴露之後，央行在五六月間採取了壓低市場利率的方式來處理。這種處理方式就不可能讓市場主動去槓桿，企業和私人部門更願意去綁架央行，因為只要市場債務問題密集爆發的時候，央媽就會泵水，這就會讓部分高債務企業有很強加槓桿動力，繼續玩旁氏騙局。二，領導在不同的場合都在表態，不准許出現系統性金融危機。實際也就意味著不准許槓桿集中斷裂。既然如此，市場也就更願意加槓桿，反正出問題的時候央媽會兜底。
這是今年前三季度貸款繼續高增長的主要原因。
這種情形持續的越久，那些高債務企業和私人部門的槓桿率就越高，一旦貨幣政策轉向、或國際上出現金融變局，所帶來的危害性也越大。
從國際環境來說，中國現在還不能完全封閉資本的跨境流動。美聯儲正在縮表進程中，如果本月再次加息，就會讓美國與中國之間的利差繼續縮小，推動資本外流。日本第三季度GDP年化季環比終值2.5%，遠超預期，日元貨幣政策正常化已經箭在弦上，一旦日元告別量化寬鬆，將繼續緊縮國際市場的流動性。此時，央行繼續保持低利率，既不利於人民幣匯率穩定，也無益於穩定人民幣利率。
在企業特別是高槓桿企業加槓桿（龐氏騙局）、中美利差持續收窄、私人部門槓桿率不斷上升的背景下，造成本季度市場利率持續上漲，隱隱出現脫離了央行掌控的跡象，也是推遲加息帶來的後果。
恢復市場的流動性，為經濟增長提供良好的環境，是央行的目標。如今的情形下，如果央行要達到這樣的目的，唯一的道路是讓那些高槓桿的企業和私人部門的槓桿斷裂，實現市場出清。然後才能恢復健康的經濟環境，將有限的金融資源合理配置到高效的企業和生產部門。
如今，之所以市場資金可以炒資產價格、可以購買理財產品，熱衷於金融產品炒作，而唯獨不願意進入實體部門。其根源就在於金融產品存在槓桿率，在央行不准許槓桿大規模斷裂的前提下，炒作金融產品就可以實現高利潤。加上生產要素價格處於高位，讓實體經濟盈利微薄，資本當然就不願意進入實體經濟。打破這種「錢炒錢」怪圈的唯一辦法，只能是連續加息製造槓桿大規模斷裂，沒有其它的辦法。
中國央行只有加息一條路可走。
美聯儲本月繼續加息幾無懸念，中國很可能會同步加息（應該不會遲於農曆新年前）——雙方同時扣動扳機。
紐約國際黃金價格近期再次跌破200日均線，與美國核心通脹走勢完全不符，也與國際原油價格失去相關性；即便朝鮮半島局勢異常緊張、中東因川普(特朗普)宣布承認耶路撒冷為以色列首都而導致異常混亂，也不能提振黃金價格等等，這些與以往截然不同的現象，只能意味著一件事：大蕭條正在走來……未來一年，所有商品的國際價格（美元價格）走勢令人擔憂。
現金為王的時間窗口正在開啟。
