【看中國2017年6月24日訊】6月22日，是中國金融市場詭異的一天。
詭異首先從萬達開始。
早盤，萬達系列債券突然暴跌，現券收益率大幅走高。15萬達01收盤下跌2.12%，15萬達02收盤下跌2.96%，16萬達01下跌近3%。交投更活躍的16大連萬達MTN004（101651052.IB）成交收益率飆升到7.5%，較前日5.43%的成交收益率大漲207BP（基點）。
值得注意的是，6月以來大連萬達發行的債券成交量大增。海外市場也出奇地同步，截止北京時間當日12點，萬達2024年到期的美元債券價格從112美元直線下挫至101.9美元，跌幅達9%。
萬達電影股價逼近跌停，按萬達電影總股本11.74億股計算，每股跌5.69元（人民幣，下同），早盤兩小時內市值蒸發66.8億元。萬達私有化概念股大幅下挫。截至當日收盤，國中水務下跌3.47%，皇氏集團下跌3.87%，泰達股份下跌3.93%，杉杉股份下跌3.34%，曠達科技下跌3.64%。
中國萬達集團標誌（圖片來源：Getty Images）
萬達電影於當日午間11點55分左右回應，傳言不可輕信，目前不打算停牌聲明。12點44分左右，萬達集團發布聲明稱，網上有關銀行拋售萬達債券一事屬於謠言，建行等行從未下發此類通知，經營一切良好。網上炒作信息屬於謠言。擰不過恐慌的市場，萬達電影公告說下午13：00開市起停牌。這是出事的節奏，半天的成交量是一天成交量的數倍。
不僅如此，復星等公司也出現了閃崩。復星醫藥A股和H股雙雙跳水。A股跳水跌8.02%，創2016年2月來最大跌幅，復星醫藥H股跳水5.92%。復星國際下跌5.78%。不止如此，復星2022年到期的美元債跌兩個基點，創歷史最大跌幅。
跟萬達一樣，復星高管也表示，沒事，不用擔心。對於外界把復星暴跌與萬達相聯繫，復星集團一位不具名高管向智通財經回應：「我覺得有人把這個消息放大是別有用心，投資者不用擔心，復星一切正常。」
真沒事嗎？投資者的小心臟啊，扑騰扑騰的。
國內財新網站上報導，銀監會於6月中旬要求各家銀行排查包括萬達、海航集團、復星、浙江羅森內裡在內數家企業的授信及風險分析，排查對象多是近年來海外投資比較凶猛、在銀行業敞口較大的民營企業集團。
如果此言屬實，那說明監管層甚至更高層的意志，加槓桿把風險給銀行，把資產給自己的事不能再做。海外投資應該集中在中國經濟需要的高端技術、金融等方面，而不是去買足球隊。
財新公布的這些公司有兩個特點，一是負債率比較高，二是國際投資急先鋒。一句話，在最短的時間內成為國際知名公司，負債率極高，資產暴增。
早在2015年1月，《新財富》上發表過一篇文章：《萬達還能走多遠》，指出5,040億元的總資產中超過3,900億元是負債，其中僅來自於銀行的貸款就超過1,700億元。負債規模的高企，令萬達商業地產每年的財務費用率10倍於萬科。
去年12月，王健林親自出面澄清，萬達4,000多億元的負債是出現在萬達商業的財報上，並非整個萬達集團。截至2016年6月30日，萬達商業的淨資產為1,900億元。在行業裡，淨資產可以達到這個水平的公司只有萬科和萬達。
並且，房地產公司的負債跟其他公司不同，「房地產的預售，即房子的銷售收入也算負債。只有等到房子竣工，拿到竣工證才能轉化為收入。所以幾家大型房地產企業都會有一千多億元算到負債裡」。這話沒錯，預售資金是所有房地產開發商最重要的資金來源之一，大家看開發商的負債，得把這筆刨除出去。
另外，據《地產大哥微信公眾號》的數據，萬達商業地產租金收入迅猛。2011年，萬達商業地產租金收入僅僅26億元，2012年迅速達到52.07億元，2013年的租金收入計畫達到80.1億元。從2011年至2013年，萬達商業地產租金收入年增速高達55%。
萬達的負債沒有那麼多，但槓桿率不低。不過，槓桿率低的房地產企業還真沒有見到過幾家。
今年1月20日，國際評級機構穆迪曾下調過大連萬達評級，由Baa2下調一級至Baa3，同時還將萬達香港擔保、大連萬達維好的兩筆高級無抵押美元債券的評級由最低投資等級Baa3下調至高收益等級Ba1，展望皆為負面。國際三大評級機構中，只有惠譽仍然維持萬達美元債的投資等級評級。
萬達當天的大跌不是境外「一小撮壞蛋」造成的，正像渾水不可能砸輝山乳業的價格，萬達也是。中國幾家大企業股債雙殺，想必是由大機構造成的，而大機構的資訊想必比普通投資者發達得多。在這些的K線後面，隱藏著極度的恐慌。
二是海外投資急先鋒。
2017年6月7日，胡潤研究院攜手易界Deal Globe首次發布《2017中國企業跨境並購特別報告》，報告顯示，中國企業去年海外投資並購交易金額大幅增長150%，海航、安邦、萬達和洛陽鉬業成為最活躍的併購企業。
王健林曾於2016年初透露，從2012年到2015年底三年多時間，萬達在全球十多個國家投資，投資額超過150億美元，其中在美國一個國家就投了100億美元。萬達是全球第三大院線系統。
而據財新網2015年12月11日報導，自2008年開始向海外發展至2015年6月，復星集團在中國境外共計投資36個項目、共計98億美元。
復星的資產從西班牙的保險公司、美國的醫療項目、俄羅斯的商業地產，甚至美國德州的馬戲團。
6月22號的詭異，絕不是無緣無故的，而是長期震盪後，幾座活火山同時爆發。
