【看中國2016年06月22日訊】過去12個月裡，全球股市投資者損失慘重，數萬億美元在股市「蒸發」。自去年6月算起，全球8個最大的經濟體中有6個經濟體的股市出現崩潰，這意味著金融危機或已開始。如果說中國樓市崩盤時間點還是一個未知數，那麼這場全球市場危機或將隨時被引爆。
日本是世界第三大經濟體，在過去一年中，日本股市從高位下跌了26%。日本央行6月16日決定按兵不動後，繼續維持利率不變，日經225指數當日收跌3.05%，創下4月以來的低點。
德國股市，出乎意料地下跌了19%！作為全球第四大經濟體，大家都覺得德國經濟應該沒有問題吧，其實不是人們想得那樣的，德國股市在過去一年也下跌了19%。德國最為關注的問題是其大銀行的處境，尤其是德銀。德銀股價已經創下歷史新低。
再看看最近的話題引爆點英國的經濟情況吧。自去年6月，第五大經濟體英國股價下滑了約13%。下週（6月23日），英國將舉行退歐公投。如果公投結果是退歐，那麼對英國和歐盟的經濟和金融市場都會造成創傷。無數雙眼睛正盯著看。
過去一年，第六大經濟體法國股市從高位下跌約20%。法國經濟增長數年來一直處於低迷態勢，近期的罷工潮更是令經濟雪上加霜。再加上歐洲近期又被恐怖襲擊的陰影籠罩，股市前景難料。
第七大經濟體印度面臨諸多經濟問題，不過印度的股市表現尚可，雖然股市也有所下滑，但還看不出金融市場存在重大危機。
而第八大經濟體義大利可就沒這麼好的運氣了，過去一年義大利股市從高峰下跌了32%。這個以奢侈品著名的國度，為什麼能把流行時尚文化做得響噹噹的，卻管理不好股市呢？
在過去12個月裡，全球金融市場出現了3次主要的恐慌。雖然並不是每次金融動盪都會影響到全球各個角落，但毫無疑問，新一輪金融危機是全球性的。
有一個數據可以佐證：中國作為全球第二大經濟體，自去年6月股災起，虧掉了2015年GDP總量的36%，相當於廣東省GDP總量的3.4倍。
中國股市，曾被一些經濟學家斥為「賭場不如」，仍然是個股指大起大落、投機氛圍濃厚、散戶被一茬茬收割（因此散戶被形象地稱為「韭菜」）的畸形市場。
從客觀原因來看，當前中國正處於增長速度換檔期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期「三期疊加」，經濟的彈性和迴旋餘地都不大；同時網際網路金融等金融創新工具蓬勃發展，場外配資等非法槓桿如野火蔓延，導致監管部門始料未及、難以設防。但根本原因，問題出在機制上。為什麼MSCI為拒絕中國A股，關鍵問題也是中國股市機制不健全。
首先，證監會干預頻繁。在牛市興起時有「邀功」之嫌，創造了所謂的「改革牛」。同時證監會沒有對股市進行正確的引導，「4000點才是A股牛市的開端」已屬低級錯誤，這對股市推波助瀾的心態溢於言表。
請大家想一想，如股市上漲時欲歸於政府改革之功，則股市下跌時又歸罪於誰？對股市干預頻繁，導致證監會替股市背書，埋下了後續的一系列被動。
其次，「註冊制」的推進不夠果敢，沒能抓住有效時間窗口，錯失了把股市做深和發揮資本市場為實業融資的最佳機遇。如今回過頭來看，2015年年初股市進入3000點至4000點區間時，本是「註冊制」推出的最佳時點，當時若把股市迅速擴容，投機的狂熱也能被市場自發紓解。
IPO的速度和數量當時雖有改進，但「註冊制」改革還是被延遲了步伐。最終「當斷不斷，反受其亂」，待股災爆發後不僅「註冊制」不再談起，甚至還暫停了IPO，徹底回到了以往「治標不治本」的老路。
最後，政府的改革方向不夠堅定，宏觀戰略上時常游移。在順風順水時希望能一舉多得，讓股市承載過多的非主體功能。
責任編輯:辛荷
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