【看中國2016年02月12日訊】2月2日我曾經寫過一篇文章，預言在春節期間，離岸市場可能上演「打劫人民幣」的一幕。如今，這一幕果然上演了！而且是在全球股災的掩護下的悄悄進行的，採用了溫水煮青蛙的方式。
只不過，我當時認為可能是惡意做空人民幣，但現在出現的是「疑似惡意做多」人民幣。為什麼出現方向性的逆轉呢？因為在2月2日到2月3日突然發生了兩件事：
第一，美國財長跟中國高層在16天之內第二次通電話，討論了經濟形勢和人民幣匯率問題；第二，在上述消息公布之後不到24小時，美聯儲第三號人物明確暗示，3月加息基本上沒有可能了。
隨後在北京時間2月3日夜晚，就發生了美元指數閃崩的駭人一幕。當時就有分析認為，是美國當局跟中國聯手，屠殺了美元多頭。
北京時間2月10日晚上9點多，耶倫在眾議院作證時闡述的觀點，其實跟此前美國財長，特別是美聯儲第三號人物的暗示，沒有本質的區別，或者說基本上一脈相承。
如果再看看這兩天歐洲股市暴跌之後，彭博披露的歐洲央行的一份決議案的草案，就會發現觀點也是相近的。有消息說，歐洲央行會在本週末之前討論這份文件，然後正式發布，其重要內容就是向即將於2月底在上海舉行的G20央行行長和財長峰會呼籲，協調行動制止貨幣戰爭等。
也就是說，一份關於匯率問題的新的「廣場協議」，已經呼之欲出了。其核心內容包括：遏制美元升值，支持人民幣匯率穩定，其他主要國家承諾在匯率問題上保持克制。當然了，可能還有加強對金融體系風險的監控等。
在這種背景下，聚集在香港等人民幣離岸市場的熱錢，當然不敢繼續做空人民幣。但是，翻手為雲覆手為雨，為了利益而「空翻多」是不需要多少思考時間的。而且，本週處於中國春節假期，上海的中國外匯交易中心休市，不會每天公布人民幣匯率中間價，缺少了這個參照系，正是玩弄人民幣匯率的好機會，於是熱錢開始新一輪遊戲。
可以看出自中美高層通話之後，人民幣匯率已經連續上漲了多日，最大升值幅度超過1100個基點，創下了7週以來的新高。
在美國政府對美元升值的態度發生微妙變化後，通過離岸市場上做多人民幣有兩個意圖：第一，可以賺錢；第二，可以通過「半推」讓中國「半就」地接受新的匯率安排，或者說是新一輪廣場協議。
美元的新變化，讓日元成為當前最強勢的主要貨幣。原因很簡單：日本剛剛弄出了負利率，短期利空出盡，所以避險資金湧入日元。歐元也被突然變軟的美元逼著走高，但歐元準備3月份也玩負利率，所以利空尚未出盡。而人民幣，當然也被裹挾著開始了一波被動升值潮。
有首流行歌曲唱到：「我倆太不公平，愛和恨全由你操縱」。如今的匯率市場上，就有股這種味道。只不過，這種升值能不能傳遞到國內市場，倒逼在岸價和中間價升值，就需要進一步觀察了。
新一輪廣場協議達成後，世界主要經濟體將綁定在一起，任何一個國家匯率的異動，都要受到其他國家的牽制。在這種有利有弊的安排下，中國能做的當然只有兩點：第一，主要通過積極的財政政策穩增長；第二，通過深化改革謀未來。
這樣，通過人民幣貶值刺激出口，至少在2016年上半年很難實現。為了維持匯率穩定，央行需要控制貨幣政策的鬆緊度，盡量避免降息，減少降准次數。
至於股市，可以參照近期全球股市的走勢。至少在下週初，在銀行股的帶動下，深滬股市需要適當補跌。再次跌破2700點，應該是沒有懸念的。
