【看中國2016年01月28日訊】新聞背景：北京時間2016年1月23日，中國官方喉舌新華社在當日凌晨發表了一篇名為《Commentary: Chinese economic transition testing global investors' wisdom, courage（中國經濟經濟轉型測試全球投資者的智慧和勇氣）》的英文評論。評論中對人民幣空頭髮出「嚴重警告」，稱「魯莽投機和惡意做空人民幣將面臨更高的交易成本，甚至承擔嚴重的法律後果。他們勢將遭受巨大損失。」文章表示，一些人認為中國資本市場正在面臨一場重大危機，他們試圖藉此進行投機，甚至惡意做空……
中國官方喉舌新華社所發的英文評論文章截圖（網路圖片）
唐國的金融水平，真的不敢恭維。如今的時期，就開始放出大招（指新華社出的英文稿）。這樣的政策，出的根本不是時候，這就像夏天唐國救市的時候，手忙腳亂。
最近的香港，有點點風聲鶴唳的意思，港幣的下跌帶來了市場的震動，筆者在前文也說過這個問題（港幣聯繫匯率為什麼被做空？），其中說道：「香港的聯繫匯率短期看來問題不大，1月14日這樣的下跌頂多算探路而已，但如果不解決基本面的問題，很可能遭到持續的攻擊，前景不樂觀，就筆者個人的觀點來說，聯繫匯率在未來兩年內無法維持的可能性極大。」其實，筆者一直很喜歡香港的行政高效率並聚集了很多金融高端人才（獨立的司法和學術自由的大學更不必說），比他們北邊的一群傢伙們，不知道要高明多少倍。
為何今天對港幣的攻擊只能算是索羅斯嚇唬一下？這必須從基本因素說起。
其一，香港最大的問題是樓市泡沫加上貧富差距惡化，如果樓市快速下跌，一些人就會成為負翁，如果再加上經濟持續低迷、失業率上升（這似乎就是今天面臨的局勢），社會就會不穩定，社會是否穩定才是匯率的終極殺手，此時，就是聯繫匯率遭到衝擊的時候。退一步來說，當香港樓市成交量極度萎縮、價格開始不斷下移的時候，就很可能是危機開啟的時候。現在，價格比高點下移了8%左右，但成交量尚未極度萎縮，比如，據2015年12月報導：「就在過去的兩週，香港一手房銷售量已經從更早兩週的505套下降了69套。地產巨頭香港新鴻基集團位於明德山地區的「山語清暉」樓盤開盤，共計50套房，目前只有10套售出。而位於元朗地區的世宙樓盤總計75套房屋中，只有34套售出。
在二手房市場上，反映每週地產成交量的中原地產領先指數下跌了1.14%。中原地產首席分析師劉嘉輝表示，根據香港特區政府土地註冊處資料，截至2015年12月10日二手住宅註冊量為39570宗，預計全年約40700宗，創20年以來新低。」雖然價格開始下降，成交量也開始下降，但這樣的成交量尚未到成交極度萎縮的時候，說明還有很多買盤。
其二，北邊的鄰居，雖然各線城市冷暖不均，但成交量顯然未到極度萎縮的時候。為什麼港幣與北邊的鄰居關係這麼大？因為香港的銀行業在北邊的資金量很龐大，如果成交萎縮，很容易形成壞賬損失，這就是港幣貶值的根本動力之一。
所以，從兩方面因素來說，港幣現在僅僅是遭到試探性進攻，遠不到索羅斯真正出手的時候，也所以，如松說，港幣在短期內問題不大，這場戰爭可能是一場持續兩年的戰爭，當然這是個人判斷。
那麼，為何對沖基金在這個時候開始試盤哪？這可以達到幾個效果：
第一，港幣貶值，媒體鋪天蓋地報導是因為資本撤出香港，在這樣的大環境下，很多人就會對未來擔憂，無論是國際買家還是本地買家都會慎之又慎，加上美聯儲進入加息週期，綜合因素將讓需求進一步萎縮，同時庫存不斷積累，繃緊地產商的資金鏈，當地產商的資金鏈開始不斷緊繃的時候，就開始顯現問題，有些商家就必須低價甩賣；此時，做空港幣與樓市和股市同步進行，才是最危險的時候。
第二，經歷第一次對港幣的試探性攻擊之後，香港金管局也會適當收縮，因為被攻擊的滋味是不好受的，最明顯的標誌將是適當抬升短期利率，這將在國際和本地房屋賣家、買家身上投下陰影，促進成交量不斷萎縮，積累庫存；
第三，唐幣貶值，港幣因為實行的是聯繫匯率制度，就會帶動香港的銀行從北邊撤資（規避匯率風險），加上資本在從北邊流出，未來會出現成交不繼的現象，這是從資本來觀察。從政策來觀察，現在是老大老二賣房子，到頭了沒有？未來估計無法請太上老君來賣房子，政策已經觸及天花板，當成交不繼的時候，意味著再也難有更強大的政策支撐，因為無論太白金星還是太上老君，輕易不會管人間的事。估計這樣的時候，會有人大肆宣揚樓市萎縮和下跌對香港銀行的影響（形成多少壞賬），同時開始計算唐幣貶值對香港在北邊的投資造成多少損失（匯率損失），此時，才是索羅斯出手的時候。
戰爭不是一蹴而就的，但總是有序幕和結尾，資本市場也一樣。所謂試探性攻擊，是必須的，為的是達到以上效果，當各種跡象達到要求的時候，才是索羅斯出售的時候，現在他只是試探，哆嗦個什麼？雖然天氣很冷，凍得人們打哆嗦，但思維和行動上卻不能哆嗦。
這種試探性的行動，即達到上述效果，也是索羅斯觀察的時候，包括幾方面：第一，你有多少應對的手段；第二，你的金融管理者素養如何？是不是驚慌失措；第三，最重要的是社會上的反應如何，社會是不是對貨幣貶值非常恐慌。等等。如果你現在就放大招，只能說，索羅斯會把你當做小學生，未來更加肆無忌憚。
港府具體有多少外匯儲備，根本對這件事沒有多少助益，因為你可以大量拋外儲捍衛港幣的聯繫匯率，但也會帶來市場基礎貨幣的快速下降，利率上升，樓市就會加速跳水（這將帶來港府的財政收入縮減並可預見社會矛盾加劇，帶來社會動盪），樓市跳水將讓港幣持有者更加恐慌，對沖基金更加肆無忌憚，所以，關注港府有多少外出沒多少意義。
很多人又會說，你為何看空？其實本人不願意看空。繁榮穩定你得益我得益大家都得益，筆者還不傻。問題是香港現在的貧富差距、資產價格泡沫、美聯儲加息、以及香港的經濟基本面與美國經濟基本面背離等因素，綜合起來釀成現在的危局，這是必須面對的。也有很多人說，你光說問題不說辦法，有美*的嫌疑，可惜，歐巴馬不給咱發工資，苦啊。根本問題是：冰凍三尺非一日之寒，貧富差距惡化和裙帶資本主義的形成，都是十幾年形成的結果，想一朝改變，可能嗎？而且似乎現在也沒有悔過的跡象。
就像有位名人說，香港北邊如果實行徹底的體制改革，所有的問題都不是問題；如果不改革，遍地都是問題，而且難以解決，深以為然。
有因必有果，沒有因怎麼來的果？
最後需註明的是：本文僅代表個人觀點。港幣匯率的戰爭估計得持續兩年，至少也需要一年，根本就不是幾天的事情。雖然說過「2015年四季度開啟經濟危機」，但這場危機可不是短期可以結束的。
責任編輯:靖曄
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