【看中國2015年03月26日訊】2015年，A股迎來了久違的牛市，但是在股市漫天飛「豬」的時候，「黑天鵝」們也在不停的飛舞。
2015年2月11日滬深股市公告：公司控股股東海航商業控股有限公司正在就重大事項進行論證，鑒於相關事項尚存在不確定性，為切實維護廣大投資者利益，避免對公司股價造成重大影響，公司股票繼續停牌，待公司披露相關事項後復牌。
海航集團是於2003年控股西安民生，隨著海航的控股西安民生業態在逐步由單一百貨業向購物中心、超市、房地產等業態發展，它們分別以其獨特的優勢吸引各自的消費群體。但是在舊的經營方式向新的方式轉變時，西安民生由於沒有充足的資金來源以及投資額過大，被迫擠佔大量的流動資金造成週轉困難，效益下降。
西安民生作為商品流通中的銜接環節，實現的是商品到貨幣驚險的一跳，西安民生充足的現金流是吸引海航當初收購的主要原因。收購當年，海航在2003年度報告中就曝出12.7億元的史上最高虧損金額，偏好資本運作的海航收購西安民生，在獲得上市公司殼資源，通過殼資源補充現金流。
西安民生（000564）滬深股市公告：截止2014年9月份30日，民生控股營收3.4439億元，歸屬於母公司股東的淨利潤是2491.1196萬元，較去年同比減少19.4788%，基本每股收益0.0468元。
西安民生作為流通企業，資金就如同企業經營的血液，資金鏈緊張意味著企業的現金資源短缺，經營難以為繼.
為了應對不斷被控股股東海航掏空的現金流，不至使資金鏈斷裂，上市公司西安民生通過以下手段進行財務舞弊：
一、隱瞞炒股
在牛市中，上市公司通過與莊家合作、配合提供炒作素材，投入巨額資金炒作自己的股票，這些收益通過財務手法粉飾為主營業務收入。
摘自大智慧阿思達克通訊社2014年10月10日訊，西安民生(000564.)週四開盤後直線漲停，但隨後打開漲停板，最終收漲1.66%，換手率高達20.38%。盤後數據顯示，西安民生遭一機構大額出貨14324.68萬元，佔該股當日成交比例高達33.67%，該機構賣出股份在該股前三大流通股股東之列。西安民生9月29日復牌以來截至10月9日四個交易日漲幅超35%，其中前三個交易日連續三天漲停。週四，西安民生放量成交6838萬股，金額達42541萬元。賣一為機構席位，賣出14324.68萬元，以6.14元/股的收盤價計算，約合2333.01萬股。西安民生半年報顯示，僅該股前三大流通股股東所持股份超過上述機構拋售的2300多萬股股份。該股第一大流通股股東為海航商業控股有限公司，賣出股份為5180.52萬股。消息面上，據公司9月27日公告，擬以發行股份及支付現金的方式，分別作價11.03億元和7.6億元，購買控股股東海航商業持有的興正元購物中心67.59%股權和興正元地產持有的騾馬市步行街房產。交易完成後，西安民生將持有興正元購物中心100%股權，徹底解決興正元購物中心的同業競爭問題。本次交易完成後，興正元地產將持有西安民生8207.34萬股，持股比例達10.1%，成為公司第二大股東，而第一大股東海航商業持股比例將由39.29%降低至36.25%。
二、不斷並購
不斷並購是財務舞弊最強的徵兆之一，這背後是資金鏈緊張以及業績的實質下滑，上市公司將並購作為拆東牆補西牆的手段。
西安民生(000564)2015年2月8日晚間公告，擬以發行股支付現金方式購買控股股東海航商業持有的興國證券報：西安民生正元購物中心67.59%股權和興正元地產持有的騾馬市步行街房產，標的資產的交易價格為17.80億元。此次發行股份募集配套資金的總額不超過4.45億元，發行股份數量不超過1.07億股。此次交易向海航商業以現金方式支付5億元，以發行股份方式支付5.20億元，發行1.12億股；向興正元地產以現金方式支付3.80億元，以發行股份方式支付3.80億元，發行8207.34萬股；同時向不超過10名特定投資者非公開發行股份募集配套資金，配套資金總額不超過4.45億元，配套資金將用於支付此次交易的現金對價。其中，發行股份購買資產的交易價格為4.63元/股，發行股份募集配套資金的交易價格為4.17元/股。
三、虛假的財務處理
西安民生的現金流主要依賴其百貨業態，來自於每日的銷售款，此銷售款的根基是與民生合作的眾多供應商和在民生消費的廣大民眾。為了獲得高額收益，西安民生不惜損害根基的利益，對內使用強制手段剋扣供應商，對外推出促銷活動迷惑消費民眾促使物價飛漲。
1.剋扣壓榨供應商，強迫部分供應商配合走虛空帳。
西安民生與供應商簽訂的合同約定條款如下：（摘自西安民生合同文本）合同有效期為一年；合同期內，供應商承包的專櫃需承包銷售目標及承包利潤；銷售目標及利潤按月分解，民生每月按照實際銷售額倒扣26%的方式扣除利潤；每月按照實際銷售扣除銀行卡費0.78%、儲值卡費1%、推廣費1%；每年扣商譽費13000元、低值易耗費2200元；另有水費、電費等各項雜費及人員管理費每人每年3600元。由此合同可以明確看到，民生每月承諾扣的利潤扣率為26%。為了追求虛高的銷售業績，獲取巨額盈利，西安民生連續推廣＂100元當238元花＂等形式的極端促銷活動，活動期間不予任何供應商反對，不做溝通商訂，單方強行增加扣率，提高各類費用，強加攤派項目收費，造成供應商每月收到的結算貨款僅為銷售額的26%,甚至會更低。如此還不罷休，每月強壓供應商按照銷售額的74%來開據上繳增值稅發票，將稅務壓力轉嫁於供應商。重重壓榨之下，迫於西安民生的顯赫商業地位，供應商苦不堪言，怒不敢言！強榨行為帶給西安民生以巨額利潤，為了避稅，其指派部分商場出面強迫部分供應商配合做虛空帳，將截流下的貨款以現金方式轉入供應商私人帳戶（不走對公帳戶），再由供應商將現金提出交至自己專櫃，做當月批發銷售額，增大月銷售總額。在不配合就不給結算貨款的威壓之下，供應商只能屈從。
2.極端促銷推動價格虛高，迷惑消費民眾，擾亂市場。
民生的強加剋扣推動眾多品牌紛紛提升單品價格來應對，使得消費民眾面對超高價格商品，造成的後果就是，一雙本應300〜400元的鞋子，現價格900〜1200元；一件普通襯衣本應200〜300元，現價格600〜800元，如此可見一斑。廣大消費民眾在積極熱衷參與＂買當花＂活動所購得的商品，早已是付出最大換來不等價的回報。
上市公司理應追求股東利益最大化，但這絕不是唯一追求，相比一般企業而言，作為公眾公司更應該承擔社會責任，以有利於社會的方式進行經營和管理!
