北京暴雨過後，我再一次自駕周遊各省，本次考察試圖解開一個重大疑問：當前中國宏觀經濟環境到底如何？
上半年各項經濟數據顯示：「我國經濟社會發展形勢總體上是好的」，但企業盈利能力和地方政府稅收卻大幅下降，宏觀經濟與微觀經濟顯示的前景大不同，未來如何「穩增長」，主要抓手應該是什麼？
離開北京後不久我即發現兩大現象，一是高速公路上的大貨車增多，顯示經濟仍然維持在正常水平，大環境沒有變得很壞；二是路上無牌照的新車很多，而且絕大多數都是進口豪華車，說明轎車「內需」還頗強勁。進入四川省，我專門去了地處深山的漢源縣，切身體會了國家級大型基礎設施建設對當地和周邊經濟的巨大拉動作用——大型水利設施建設和高速公路建設使這個原本「偏遠」的山區，現在從成都開車只要兩小時就能到達了。
在四川的深山裡修建高等級的高速公路確實很貴，但它的戰略價值極其巨大，無法用投資率來計量：如果沒有打通「泥巴山」大涵洞的巨大投資（長達10公里），就無法打通大西南，無法將那裡的巨大資源輸送出來，更無法使很多山裡人走出大山。高投資，有時候是能極大拉動內需的，而這恰恰是今天「穩增長」所急需的抓手之一。
但要「把穩增長放在更加重要的位置」，我以為急所卻並不是加大投資，而在於市場！在信心！
市場低迷，何來信心？我感到，市場再低迷下去，遲早會使更多的工廠選擇停工，更多的工地選擇下馬，而經濟下滑趨勢在7月的宏觀經濟數據中仍沒有明確改觀——7月製造業指數仍在下滑，預計其他數據也不樂觀。
我在各地考察中發現了一個跡象：7月下旬很多大型鋼鐵廠都決定「檢修」高爐，另外包括武安新金、普陽等多家鋼企也有不同程度的高爐減產計畫。
企業主動減產是好事還是壞事？減產肯定會影響GDP，但對恢復市場活躍度卻是好事。中國經濟當前的最大問題是產能過剩，而很長時間以來，明知產能嚴重過剩，絕大多數鋼企卻拒絕減產，而且是越虧越產，越產越剩。這是為什麼？表面上看是市場競爭殘酷，每一個企業都不願放棄市場空間、失去客戶，但更深層次的原因卻是：貿然停下高爐，銀行、稅務包括地方政府就要找上門了，企業的信譽和市場影響力都將受到影響。而恰恰是這種寧虧不減的短視行為，使得鋼企產能更為嚴重過剩，鋼材價格一個勁地下滑。因此，看到越來越多的鋼企開始主動減產保價，我認為是好事。
但這僅僅是局部，更多的鋼企仍在滿負荷生產，全國的高爐90%以上還在冒煙（正常的開工率應維持在85%左右），6月份全國粗鋼日產量仍高達200.7萬噸，處在年內和歷史高位，而鋼材價格卻已低於成本。這就是為什麼GDP還在7.6%，而企業利潤率卻已跌至歷史低點的原因。
我認為當前「穩增長」要注意的是，不能因為保GDP再讓一些已沒有市場的企業繼續維持生產，而應下決心限產保價，保市場。
我在外地調研時發現，各地政府都在積極研究「穩增長」措施，但幾乎所有地方都在爭著上大項目，搞大開發，大投資。先不要說具體的項目是否可行，是否得到老百姓的認可，只說錢從哪裡來？指望貸款閘門大開，那是不可能的。
股市已經快跌破2100點了，這也是急所！穩市場，穩投資，關鍵是穩信心，提振信心。而信心在哪兒？在股市。
當前必須要提振民眾信心，只有這樣，投資者才能加大投資，消費者才有膽子消費。我以為，8月再次下調存款準備金率，是大概率事件。同時要採取切實措施穩住股市。這是穩增長的最起碼要求。
而不想辦法穩住市場，即便各地再拋出更多的「穩投資」計畫，經濟下行趨勢仍將難以逆轉。
来源:第一財經日報
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